Balancer Labs, die Rechtseinheit hinter dem dezentralen Börsenprotokoll Balancer, stellt den Betrieb ein, da finanzielle Belastungen und rechtliche Risiken die Zukunft neu gestalten.

Mitbegründer Fernando Martinelli bestätigte die Entscheidung am Dienstag in einem Governance-Forum-Beitrag und erklärte, dass das Unternehmen nicht länger tragfähig sei.

Der Schritt folgt auf Sicherheitsvorfälle, einschließlich eines schwerwiegenden Exploits im November 2025, der etwa $110 million an digitalen Vermögenswerten abgezogen hat.

Die Einheit, die das Protokoll inkubierte und finanzierte, wird im Rahmen eines umfassenderen Restrukturierungsplans abgewickelt.

Auswirkungen des Exploits und rechtliche Risiken

Der Exploit im November 2025 war der dritte bekannte Vorfall im Zusammenhang mit Balancer und betraf Assets wie osETH, WETH und wstETH.

Martinelli nannte den Vorfall als Hauptgrund für die Schließung von Balancer Labs und stellte fest, dass die Unternehmensstruktur zur Belastung geworden sei.

Die Sicherheitslücke brachte rechtliche Risiken mit sich, die es ohne stabile Einnahmequelle erschwerten, die Organisation aufrechtzuerhalten.

Martinelli sagte, er habe erwogen, das gesamte Ökosystem zu schließen, sich dann aber dagegen entschieden, weil das Protokoll weiterhin Gebühren erwirtschafte.

Rückläufige Kennzahlen verändern die Strategie

Balancer gehörte einst zu den prominentesten Namen im Bereich der dezentralen Finanzen. Auf dem Höhepunkt Ende 2021 lag der Total Value Locked (TVL) bei knapp $3.5 billion und platzierte das Protokoll neben Aave, Uniswap und Curve.

Der TVL erreichte im Oktober 2021 $2.96 billion, mit annualisierten Gebühren von mehr als $6 million.

Diese Position hat sich deutlich verändert. Der TVL liegt jetzt bei $157 million, was einen Rückgang von etwa 95% gegenüber dem Höchststand bedeutet.

Auch der Token des Protokolls hat an Boden verloren. BAL wird bei $0.16 gehandelt, mit einer Marktkapitalisierung von rund $10 million und einer voll verwässerten Bewertung von $11 million.

Einnahmen bleiben, reichen aber nicht aus

Trotz des Rückgangs erwirtschaftet das Protokoll weiterhin Einnahmen. In den vergangenen drei Monaten hat Balancer mehr als $1 million an annualisierten Gebühren erzielt.

Dieses Einnahmeniveau reicht jedoch nicht aus, um die aktuelle Betriebsstruktur zu tragen. Der Restrukturierungsplan zielt darauf ab, die Kosten an die Einnahmen anzupassen, indem die Gemeinkosten reduziert werden.

Governance-Überholung und Kostensenkungen

Zu den vorgeschlagenen Änderungen gehört die vollständige Einstellung der BAL-Emissionen, womit laut Martinelli ein selbstverstärkendes Anreizsystem abgeschafft würde.

Das veBAL-Governance-Modell wird ebenfalls eingestellt. Martinelli verwies auf den Einfluss von Meta-Governance-Protokollen wie Aura und Bestechungsmärkten, die seiner Ansicht nach Abstimmungen gegenüber Beitragsleistenden unverhältnismäßig machten.

Die Verteilung der Protokollgebühren wird sich ändern. Die DAO-Treasury soll 100% der Einnahmen einbehalten, verglichen mit der aktuellen 17.5%. Der Anteil des v3-Protokolls wird auf 25% sinken, um Liquidität anzuziehen.

Ein Rückkaufprogramm ist ebenfalls geplant, um Token-Inhabern, die die neue Struktur nicht unterstützen, Ausstiegsliquidität zu bieten.

Schlankere Struktur und eingeschränkter Fokus

Im Zuge der Restrukturierung werden wesentliche Teammitglieder von Balancer Labs, vorbehaltlich einer Governance-Abstimmung, in Balancer OpCo übergehen.

Martinelli wird nach der Abwicklung von formellen Rollen zurücktreten, könnte aber weiterhin als Berater tätig bleiben.

Die Produktstrategie wird gestrafft und konzentriert sich künftig auf reCLAMM-Pools, Liquidity-Bootstrapping-Pools, Stablecoin- und Liquid-Staking-Token-Pools, gewichtete Pools und die Ausweitung auf Nicht-EVM-Blockchains.

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