Die Starbucks-Aktien SBUX kletterten am Donnerstag im vorbörslichen Handel um etwa 6%, nachdem die Kaffeehauskette ihre Jahresprognose angehoben und besser als erwartete Quartalsergebnisse vorgelegt hatte. Das stärkte das Vertrauen der Anleger, dass CEO Brian Niccol’s Turnaround-Strategie inzwischen messbare Ergebnisse liefert.
Das Unternehmen meldete das vierte Quartal in Folge mit Wachstum bei den vergleichbaren Umsätzen und setzte damit die Dynamik fort, die unter Niccol’s „Back to Starbucks“-Plan aufgebaut wurde. Dieser konzentriert sich auf die Vereinfachung der Abläufe, die Reduzierung von Wartezeiten und die Verbesserung des Kundenerlebnisses.
Die jüngsten Zahlen übertrafen zudem die Erwartungen an Umsatz und Gewinn vonseiten der Wall Street, woraufhin mehrere Broker ihre Kursziele für die Aktie anhoben.
Umsatzwachstum übertrifft Erwartungen
Starbucks meldete im dritten Fiskalquartal ein globales Wachstum der vergleichbaren Umsätze von 7,9%, deutlich über dem von Analysten erwarteten Anstieg von 5,7% laut Bloomberg-Daten.
Die Entwicklung verbesserte sich damit auch gegenüber dem Wachstum von 6,2% im Vorquartal.
Das Ergebnis markierte eine deutliche Kehrtwende gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres, als das Unternehmen einen Rückgang der vergleichbaren Umsätze um 2% verzeichnete.
Für das gesamte Geschäftsjahr erwartet Starbucks nun bereinigten Gewinn je Aktie zwischen $2,55 und $2,65, nach zuvor prognostizierten $2,25 bis $2,45.
Das Unternehmen hob auch seine Prognose für vergleichbare Umsätze an und rechnet nun mit einem globalen sowie US-weiten Wachstum der Same-Store-Sales von nahezu 6%, im Vergleich zur früheren Erwartung von mindestens 5%.
„Dies war das Quartal, in dem unsere Dynamik wirklich messbar wurde“, sagte Niccol in einem Video, das zusammen mit der Ergebnisbekanntgabe veröffentlicht wurde.
„Es ist klarer Beweis, dass unser Back to Starbucks‑Plan funktioniert“, fügte er während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen hinzu.
Gewinn und Umsatz übertreffen die Prognosen
Starbucks meldete einen bereinigten Gewinn je Aktie von 85 Cents und lag damit deutlich über den Erwartungen der Analysten von 66 Cents.
Der Quartalsumsatz belief sich auf 9,3 Milliarden USD (ca. 8,1 Milliarden €), womit er die Konsenserwartung von 9,2 Milliarden USD (ca. 8 Milliarden €) übertraf.
Die stärker als erwarteten Ergebnisse wurden durch Verbesserungen sowohl beim Kundenverkehr als auch bei den Ausgaben gestützt.
Das Unternehmen erklärte, Kunden besuchten die Filialen häufiger und gaben pro Transaktion mehr aus, indem sie Getränke individuell anpassten und Speisen zu ihren Bestellungen hinzufügten.
In Nordamerika stiegen die vergleichbaren Umsätze im Quartal um 8,1%, getrieben von einem Transaktionsanstieg von 4,5% und einer Erhöhung des durchschnittlichen Bonbetrags um 3,5%.
Turnaround-Strategie gewinnt weiter an Zugkraft
Seit seiner Amtsübernahme als CEO hat Niccol den Fokus darauf gelegt, das Kerngeschäft von Starbucks wieder aufzubauen, nachdem verlangsamtes Wachstum und operative Herausforderungen die Performance belastet hatten.
Die Strategie des Unternehmens umfasst unter anderem die Vereinfachung des Menüs, die Verbesserung der Personalbesetzung, die Verringerung von Wartezeiten und Investitionen in den Filialbetrieb.
Diese Investitionen belasteten anfänglich die Rentabilität, gleichzeitig verfolgte Starbucks Kostensenkungen durch Entlassungen, Zusammenlegung von Büros und Straffung der Abläufe.
Michael Gunther von Consumer Edge sagte, Starbucks beginne, Marktanteile zurückzugewinnen, insbesondere bei jüngeren Konsumenten.
„Starbucks beginnt in den letzten Monaten, eine Stabilisierung der Marktanteile zu erleben, am deutlichsten bei jüngeren Gästen“, sagte Gunther.
Er fügte hinzu, dass Verbraucher zwar weiterhin zurückhaltend bei diskretionären Ausgaben seien, viele aber bezahlte tägliche Genüsse nach wie vor priorisieren.
„Verbraucher verlagern vielleicht Restaurantausgaben hin zum Essen zu Hause, lassen im Budget aber Spielraum für das tägliche Getränk.“
Produktinnovationen stützen die Kundennachfrage
Menüänderungen haben ebenfalls zum Umsatzanstieg beigetragen.
Starbucks hat langsamer verkaufte Produkte gestrichen und gleichzeitig neue Getränke eingeführt, um Kunden über den Tag hinweg anzusprechen.
Niccol sagte, das Unternehmen plane, in ausgewählten Märkten sprudelnde Versionen seiner Refreshers zu testen, die als „spritzers“ bezeichnet werden.
Refreshers sind zu einer der am schnellsten wachsenden Getränkesegmente von Starbucks geworden und generieren jährlich etwa 2 Milliarden USD (ca. 1,7 Milliarden €) an Umsatz.
Führungskräfte erklärten, die Umsätze aus diesen Getränken seien im letzten Quartal zweistellig gewachsen und hätten dazu beigetragen, die Nachmittagsfrequenz der Kunden über den traditionellen Morgenkaffee hinaus anzukurbeln.
Das Unternehmen berichtete außerdem von weiterem Wachstum bei Säften, Milchprodukten und anderen Getränkeangeboten.
Internationales Geschäft setzt auf leichteres Betriebsmodell
Außerhalb Nordamerikas stiegen die vergleichbaren Umsätze um 5,7%.
Starbucks erklärte, dass durch die Bildung des Joint Ventures in China nun rund 90% der internationalen Filialen unter Lizenzverträgen betrieben werden, anstatt sich in Eigentum des Unternehmens zu befinden.
Der asset-leichte Ansatz spricht Investoren meist an, da er geringere Kapitalinvestitionen erfordert und langfristig eine stärkere Rentabilität unterstützt.
Der Filialausbau ging ebenfalls weiter.
Starbucks eröffnete im Quartal 175 Netto-Neueröffnungen und schloss mehr als 1.000 Café‑Renovierungen ab, womit das Ziel für das Geschäftsjahr 2026 vorzeitig erreicht wurde.
Das Management plant nun, mindestens 1.500 Ladenaufwertungen bis zum Ende des Fiskaljahres 2026 abzuschließen und im nächsten Jahr zusätzliche Renovierungen zu beschleunigen.
Analysten bleiben trotz Bewertungsbedenken optimistisch
Die starke Quartalsperformance veranlasste mehrere Wall‑Street‑Häuser, darunter RBC Capital Markets, Morgan Stanley und Jefferies, ihre Kursziele für Starbucks‑Aktien anzuheben.
Morgan Stanley hob sein Kursziel für Starbucks auf $115 von $111 an und bekräftigte seine Overweight‑Einstufung. Die Bank sagte, die jüngsten Ergebnisse zeigten sowohl temporäre als auch strukturelle Treiber hinter der Verbesserung der Verkaufszahlen des Unternehmens.
Die Aktie steht derzeit bei $104.
Die Bank merkte an, dass Faktoren wie Filialschließungen, Umsatzverlagerungen und Lieferdienste zum Quartalswachstum beigetragen hätten, stellte jedoch fest, dass längerfristige Katalysatoren wie renovierte Filialen, Produktinnovationen und stärkere Nachmittagsnachfrage die Umsätze auch im nächsten Jahr stützen sollten.
Morgan Stanley sagte außerdem, die Green Apron Service‑Initiative werde im nächsten Quartal in die Vergleichszeiträume einfließen und den Investoren ein klareres Bild der Margenannahmen liefern.
Auch BMO Capital Markets hob sein Kursziel für Starbucks auf $130 an und bestätigte seine Outperform‑Einschätzung, wobei die Bank auf die anhaltenden Fortschritte in der Turnaround‑Strategie unter CEO Brian Niccol verwies.
Morningstar‑Analyst Ari Felhandler sagte, die breitere wirtschaftliche Unsicherheit habe die Erholung des Unternehmens nicht wesentlich gestört.
„Breitere makroökonomische Unsicherheit hat Starbucks’ Turnaround nicht ausgebremst“, schrieb er in einer Research‑Notiz.
Felhandler warnte jedoch auch, dass die Anlegeroptimismus möglicherweise bereits im Aktienkurs eingepreist sei.
„Wir gehen davon aus, dass Anleger kurzfristiges Turnaround‑Wachstum weit in die Zukunft hinein einpreisen, trotz eines hochgradig wettbewerbsintensiven Umfelds.“
Laut LSEG‑Daten handelt Starbucks mit einem erwarteten Kurs‑Gewinn‑Verhältnis (forward P/E) von 35,11, deutlich über dem Branchenmedian von 15,37.
Trotzdem haben Anleger das Unternehmen weiterhin belohnt, da das Vertrauen in Niccol’s Strategie gestärkt wurde.
Unter Einrechnung der vorbörslichen Gewinne am Donnerstag sind die Starbucks‑Aktien in diesem Jahr bisher um rund 23% gestiegen, was die wachsende Zuversicht widerspiegelt, dass die operativen Verbesserungen und die erneuerte Kundennachfrage die Erholung ins nächste Geschäftsjahr tragen können.
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