Nach einem sehr volatilen Börsenstart hat sich der Kurs der SpaceX-Aktie in den letzten Tagen beruhigt. Besser gesagt: Seit Dienstag ist er förmlich zwischen 150 und 160 US$ eingefroren. Kann diese Nachricht Elon Musks Raumfahrtkonzern neuen Schwung geben und den Kurs wieder nach oben drücken?

Ein völlig neues Geschäftsmodell

Es könnte eine spektakuläre Kehrtwende im Geschäftsmodell von SpaceX sein. Während der Konzern im Mobilfunkmarkt bisher nur als „Zuarbeiter“ im Hintergrund agierte, plant Elon Musk nun offenbar den frontalen Angriff auf die etablierten Telekommunikationsriesen.

Medienberichten zufolge wurden im Rahmen der jüngsten Roadshow zum SpaceX-Börsengang Investoren bereits interne Pläne für ein eigenes Mobilfunknetz vorgestellt. Die Strategie von SpaceX beruht auf zwei Säulen – ein direktes Endkundenprodukt und das technische Fundament.

Bisher war der Plan, dass SpaceX lediglich „Funkmasten im All“ für bestehende Mobilfunkkonzerne (wie T-Mobile in den USA oder die Deutsche Telekom in Europa) bereitstellt, um Funklöcher zu stopfen. Das soll sich jetzt grundlegend ändern.

SpaceX erwägt, unter der Marke Starlink ein eigenes Endkundenprodukt auf den Markt zu bringen. Das bedeutet, Verbraucher könnten in Zukunft Mobilfunkverträge direkt bei SpaceX abschließen.

SpaceX plant dafür den Aufbau eines eigenen, terrestrischen (erdgebundenen) Mobilfunknetzes in den USA. Damit mutiert SpaceX vom reinen Satellitendienstleister zum direkten Konkurrenten für die drei Giganten Verizon, AT&T und T-Mobile.

Dass SpaceX diese Pläne so aggressiv vorantreiben kann, liegt an massiven Investments im Hintergrund. Das Unternehmen hat offenbar für insgesamt knapp 20 Milliarden US$ Funkfrequenzlizenzen vom Anbieter EchoStar gekauft. Mit diesen erworbenen Funkspektren hat SpaceX nun das rechtliche Fundament, ohne fremde Hilfe ein leistungsstarkes, mobiles Breitbandnetz für Smartphones aus dem All und am Boden aufzubauen.

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Die Volatilität entweicht

Die erste Volatilität der SpaceX-Aktie nach dem Börsengang ist entwichen. Die Kursschwankungen haben stark nachgelassen und die Aktie notiert knapp über der Marke von 150 US$.

Von der jüngsten Neuigkeit zeigte sie sich völlig unbeeindruckt. Ich gehe davon aus, dass die SpaceX-Aktie auch weiterhin knapp über ihrem Ausgabekurs notieren wird.

Ein unausgegorener Plan

Der US-Mobilfunkmarkt ist aufgrund seines gewaltigen Volumens zweifellos ein interessantes Target für SpaceX. Trotzdem verstehe ich die Strategie des Unternehmens nicht, ein eigenes Mobilfunknetz aufzubauen.

Der Mobilfunkmarkt ist in den USA seit jeher ein stark ausgeprägtes Oligopol. Die Big Three Verizon, AT&T und T-Mobile US teilen 95% des Marktes unter sich auf. Mit US Cellular gibt es noch einen völlig unbedeutenden vierten Playern.

Ein etabliertes Oligopol aufzubrechen, gehört zu den schwierigsten Aufgaben überhaupt. Noch dazu, wenn es sich um eine so kapitalintensive Branche wie die Telekommunikation handelt.

SpaceX müsste gewaltige Investitionen stemmen, um auf dem US-Mobilfunkmarkt eine Rolle zu spielen. Hinzu kommt die Frage, warum gerade der Raumfahrtkonzern Kunden ein besseres Angebot machen kann als die bestehenden Anbieter. Eine Antwort auf diese Frage habe ich nicht.

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Zudem muss man davon ausgehen, dass im Falle einer direkten Konkurrenz die Big Three nicht mehr mit SpaceX im Bereich des Satelliteninternets kooperieren würden. Derzeit arbeitet T-Mobile mit SpaceX zusammen, um Löcher im amerikanischen Mobilfunknetz über Satellitenanbindungen zu stopfen. AT&T und Verizon kooperieren mit dem SpaceX-Wettbewerber AST SpaceMobile.

Für mich sind die Pläne von SpaceX, in den Mobilfunkmarkt einzusteigen, völlig unausgegoren. Sie wirken auf mich, als würde der Raumfahrtkonzern momentan verzweifelt nach Zukunftsideen suchen, um Anleger bei Laune zu halten. Diese Idee hat in meinen Augen keine besondere Zukunft.

SpaceX mag ein mächtiges Unternehmen sein. Aber der Versuch, den US-Mobilfunkmarkt aufzumischen wird scheitern. AT&T, T-Mobile US und Verizon sind meines Erachtens zu mächtige Gegner.

ℹ SpaceX in Kürze

  • SpaceX (kurz für Space Exploration Technologies) (WKN: A42D4F) ist ein 2002 von Elon Musk gegründeter Raumfahrt- und Technologiekonzern mit Sitz in Hawthorne in Kalifornien.
  • Langfristiges Ziel des Konzerns ist es, die Menschheit zu einer multiplanetaren Spezies zu machen und eine dauerhafte Kolonie auf dem Mars zu errichten.
  • Das Geschäftsmodell von SpaceX beruht auf den drei Säulen Transport und Raketentechnologie, Satelliteninternet (Starlink) und KI-Infrastruktur (xAI).
  • SpaceX betreibt nicht nur das größte Satellitennetzwerk der Erde, sondern plant auch gigantische orbitale KI-Rechenzentren.
  • Gründer und CEO Elon Musk kontrolliert auch nach dem Börsengang im Juni 2026 42% des Kapitals und 84% der Stimmrechte.
  • SpaceX notiert an der Technologiebörse Nasdaq und wird in Kürze in den Nasdaq 100-Index aufgenommen. Mit einem Börsenwert von 2,01 Billionen US$ ist es das siebtwertvollste Unternehmen der Welt.

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