Die Qualcomm-Aktie beendete die letzte Handelswoche auf einem neuen Allzeithoch und verabschiedete sich mit einem Kurs von über 250 US$ ins Wochenende. Doch zum Wochenauftakt in Europa sinkt der Aktienkurs des Halbleiterkonzerns um über -7%. Was drückt die Qualcomm-Aktie nach unten und müssen Anleger jetzt mit einer Trendwende rechnen?

Neuer Wettbewerber Nvidia

Zum Wochenauftakt rücken offenbar wieder die Gefahren von Qualcomm in den Fokus der Börse. Und diese haben im Wesentlichen mit einem anderen Technologiegiganten zu tun. Sein Name: Nvidia.

Das wertvollste Unternehmen der Welt droht Qualcomms PC-Prozessor-Geschäft zu attackieren. Nvidia bringt seinen neuen GB10-Superchip nun auch in Notebooks mit Windows-Betriebssystem auf den Markt. Dieses Vorgehen könnte zu einer massiven Gefahr für Qualcomm werden.

Gleichzeitig steht auch das historische Standbein des Halbleiterkonzerns unter Druck. Das lukrative Geschäft mit Apple schrumpft durch dessen Umstellung auf eigene In-House-Modems kontinuierlich, während der Android-Smartphonemarkt schwächelt.

Weil die großen Cloud-Giganten und Datenzentren jegliche verfügbaren Speicherkapazitäten für ihre KI-Server aufkaufen, ist es zu einer weltweite Knappheit und explodierenden Preise bei Speicherchips (DRAM/NAND) gekommen. Das wiederum hat zur Folge, dass Smartphone-Hersteller zu wenig Speicher abbekommen oder horrende Preise zahlen müssen.

Die Folge: Smartphone-Hersteller drosseln ihre Produktionspläne. Da sie deshalb weniger Prozessoren bei Qualcomm bestellen, leidet Qualcomms Ausblick direkt unter diesem KI-induzierten Speicherengpass.

Runter auf 200 US$

Durch den starken Kursrückgang zum Wochenbeginn droht der Qualcomm-Aktie tatsächlich eine Trendwende. Bei 200 US$ wartet ein starker Support. Ich gehe davon aus, dass der Kurs in den kommenden Tagen dieses Kursniveau testen wird.

Wie sieht die Zukunft der Agentic AI aus?

Ein Investment in die Qualcomm-Aktie ist derzeit eine Wette darauf, dass KI-Agenten in Zukunft im Wesentlichen auf Endgeräten ihre Jobs ausführen. Heutige Smartphones, PCs oder Smartwatches sind noch für klassische Nutzerinteraktionen entwickelt worden.

Künftige Geräte müssten hingegen darauf ausgelegt sein, dass KI-Agenten selbstständig Aufgaben übernehmen und Informationen zwischen verschiedenen Endgeräten austauschen, so das Narrativ des Konzerns. Für Qualcomm ist dies die Grundlage für einen Hardware-Erneuerungszyklus mit gigantischen Ausmaßen.

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Das Konzern-Management argumentiert, dass praktisch die gesamte bestehende Gerätebasis modernisiert werden müsse, sobald agentische KI zum dominierenden Anwendungsfall wird. Wasser auf die Mühlen eines der größten Chipherstellers für mobile Geräte. Ich teile diese Sichtweise nur bedingt — und mit mir auch viele andere Technologiekonzerne, die Rechenzentren als Dreh- und Angelpunkt der zukünftigen KI-Wirtschaft sehen.

Zudem ist mir die Qualcomm-Aktie zuletzt zu teuer geworden. Ihr aktuelles Forward-KGV von 24 liegt erheblich über dem Durchschnitt der letzten Quartale. Für einen Konzern, der im laufenden und kommenden Jahr de facto kein Wachstum produziert, ist mir das eine viel zu optimistische Bewertung.

Zum Schluss: Welche Aktien wird stattdessen empfehlen, liest Du in unserem Report Top-Picks 2026.

Die Börse hat der Qualcomm Sichtweise einer Zukunft mit KI-Agenten viele Vorschusslorbeeren gegeben. Meiner Meinung nach zu Unrecht. Die Bewertung ist zuletzt aus dem Ruder gelaufen und das Downside der Qualcomm-Aktie inzwischen zu hoch.

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