Die Aktie von Evotec SE geriet nach der Ausgabe einer Wandelanleihe erneut massiv unter Druck. Inzwischen arbeitet sich das Papier jedoch langsam wieder nach oben. Am Dienstag gewinnt die Aktie leicht hinzu und notiert aktuell bei 4,72 €. Könnte der Einstieg eines prominenten Finanzinvestors nun neuen Schwung in die Evotec-Aktie bringen?

Goldman Sachs baut Beteiligung aus

In einer Insiderinformation vom 18. Mai teilte Evotec mit, dass Goldman Sachs seinen Anteil am Unternehmen erhöht hat.

Die Gesamtbeteiligung stieg von 6,66 % auf 8,75 %. Dabei wurde der direkte Aktienanteil von 0,9 % auf 2,08 % ausgebaut. Der Anteil über Finanzinstrumente erhöhte sich leicht von 6,57 % auf 6,67 %.

Über die konkreten Motive der US-Bank gibt es bislang keine offiziellen Angaben. Das aktuell niedrige Bewertungsniveau dürfte jedoch eine Rolle gespielt haben.

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Konzernumbau wird konsequent fortgesetzt

Mit dem Amtsantritt von CEO Christian Wojczewski im April 2024 begann ein umfassender Umbau des Unternehmens.

Ziel der Restrukturierung ist es, Evotec effizienter und profitabler aufzustellen. Insbesondere die bislang schwache operative Profitabilität soll durch den laufenden Transformationsprozess nachhaltig verbessert werden.

Das neue Programm „Horizon“ ersetzt dabei das bisherige „Priority Reset“-Programm. Geplant ist unter anderem die Bildung von Exzellenzzentren, in denen zentrale Kompetenzen gebündelt werden sollen.

Zusätzlich wird die Zahl der Standorte von 14 auf 10 reduziert. Unternehmensweit sollen rund 800 Stellen abgebaut werden. Bis Ende 2027 strebt Evotec Kosteneinsparungen von etwa 75 Millionen € an. Bereits im laufenden Geschäftsjahr sollen davon 20 bis 30 % realisiert werden.

Das Jahr 2026 gilt weiterhin als Ãœbergangsphase der Transformation.

CEO Christian Wojczewski erklärte:

Horizon ist der nächste Schritt unserer strukturierten Transformation, um Evotec für nachhaltiges, qualitativ hochwertiges Wachstum zu positionieren. Horizon richtet Evotec bis 2027 auf eine verbesserte Performance aus und legt zugleich das Fundament für weitere Optimierung und eine intelligente Skalierung bis 2030.

Finanzierung für den Umbau gesichert

Zur finanziellen Absicherung des Transformationsprozesses platzierte Evotec Anfang Mai eine nicht nachrangige, unbesicherte Wandelanleihe mit einem Volumen von 116,1 Millionen €.

Die Anleihe läuft bis 2033 und bietet einen anfänglichen Wandlungspreis von 6,5313 € je Aktie. Das entspricht einem Aufschlag von rund +39 % auf das aktuelle Kursniveau.

Die Schuldverschreibung wird mit 2,625 % pro Jahr verzinst und zu 110 % des Nennwertes zurückgezahlt.

Zusätzlich führte Evotec eine sogenannte Delta-Platzierung durch. Dabei wurden bestehende Aktien zur Absicherung institutioneller Investoren verkauft, um die Finanzierungskosten der Transaktion zu optimieren.

Operative Entwicklung weiterhin enttäuschend

Trotz der gesicherten Finanzierung bleibt die operative Entwicklung derzeit die größte Baustelle des Unternehmens.

Im ersten Quartal sank der bereinigte Umsatz um 6 % auf 156,6 Millionen €. Noch schwerer wog allerdings die Ergebnisentwicklung: Aus einem positiven operativen EBITDA von 3,1 Millionen € im Vorjahreszeitraum wurde ein Verlust von 21,9 Millionen €.

Für das Gesamtjahr erwartet Evotec lediglich ein EBITDA zwischen 0 und 40 Millionen €.

Jetzt wird es entscheidend sein, ob das Unternehmen in den kommenden Quartalen erste sichtbare Fortschritte bei Profitabilität und Effizienz liefern kann.

Die Glaubwürdigkeit von Evotec hat bei vielen Anlegern spürbar gelitten. Damit die Aktie nachhaltig zurück in einen Aufwärtstrend findet, müssen nun operative Verbesserungen folgen.

Der Einstieg von Goldman Sachs kann zwar als positives Signal interpretiert werden, ändert jedoch nichts am weiterhin hohen Risiko der Aktie.

Aktuell bleibt Evotec daher vor allem ein Investment für risikobereite Anleger, die auf eine erfolgreiche Transformation und eine mittelfristige operative Erholung setzen.

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Interessenkonflikt: Der Autor hält Aktien des besprochenen Unternehmens Evotec. Somit besteht konkret und eindeutig ein Interessenkonflikt. Der Autor beabsichtigt, die Aktien – je nach Marktsituation auch kurzfristig – zu kaufen oder zu veräußern und könnte dabei von erhöhter Handelsliquidität profitieren.

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