Philip Morris (WKN: A0NDBJ) ist zunächst nicht als eine klassische Wachstumsaktie einzustufen. Tabak gilt als reife Branche, Zigarettenabsätze stehen strukturell unter Druck.
Doch genau hier liegt der vielleicht interessanteste Teil der Equity Story, denn Philip Morris versucht nicht, den Niedergang des klassischen Tabakgeschäfts aufzuhalten. Vielmehr baut der Konzern sein Geschäftsmodell radikal um.
Mit IQOS, ZYN und VEEV entsteht ein neues Geschäft, das deutlich schneller wächst als die traditionelle Zigarette. Für Anleger eröffnet das eine ungewöhnliche Kombination aus laufenden Dividendeneinnahmen, steigenden Gewinnen und möglichem Bewertungsaufschwung.
Warum Philip Morris wieder eine Wachstumsstory ist
Die Transformation lässt sich inzwischen kaum noch übersehen. 2025 erzielte Philip Morris mehr als 40 Mrd. US-Dollar Umsatz. Rund 17 Mrd. US-Dollar davon entfielen bereits auf rauchfreie Produkte. Im ersten Halbjahr 2026 lag der Anteil des Smoke-free-Geschäfts am Konzernumsatz bei 42 %.
Der wichtigste Wachstumstreiber ist dabei längst nicht mehr nur IQOS. Vor allem ZYN entwickelt sich zu einem Schwergewicht.
Im zweiten Quartal 2026 stiegen die Auslieferungen der Nikotinbeutel auf 2,9 Milliarden Stück. Gleichzeitig wächst VEEV, während IQOS international weiter Marktanteile ausbaut.
Das Entscheidende: Philip Morris schafft den Umbau aus eigener Kraft. Das traditionelle Zigarettengeschäft liefert weiterhin hohe Cashflows, die anschließend in neue Produktkategorien investiert werden können. 2025 lag die bereinigte operative Marge wieder über 40 %.
Auch beim Gewinn bleibt die Dynamik hoch. Für 2026 erwartet Philip Morris inzwischen einen bereinigten Gewinn je Aktie von 8,35 bis 8,50 Dollar. Das entspricht einem Wachstum von 10,7 bis 12,7 % gegenüber 2025.
Die eigentliche Fantasie liegt allerdings woanders. Nämlich in einer potenziellen Neubewertung.
Sollte der Markt Philip Morris zunehmend als wachstumsstarken Konsumgüterkonzern und weniger als klassischen Tabakhersteller betrachten, könnte sich das Bewertungsniveau weiter verändern.
Treffen steigende Gewinne, wachsende Dividenden und ein höheres Bewertungsmultiple zusammen, entsteht langfristig ein Szenario mit deutlichem Kurspotenzial. Eine Verdopplung ist dabei keineswegs garantiert, könnte langfristig aber im Bereich des Möglichen liegen.
Fazit: Mehr als eine Dividendenaktie
Philip Morris steht an einem bemerkenswerten Wendepunkt. Der Konzern verdient weiterhin viel Geld mit Zigaretten, während gleichzeitig ein neues Geschäft rund um IQOS, ZYN und VEEV entsteht. Im ersten Halbjahr 2026 kamen bereits 42 % des Umsatzes aus dem Smoke-free-Bereich.
Für Anleger ist das die eigentliche Equity Story. Philip Morris verbindet eine Dividendenrendite von über 3 % mit potenziell zweistelligem bereinigtem Gewinnwachstum. Gelingt die weitere Transformation, könnte aus dem vermeintlich langweiligen Tabakkonzern eine überraschend dynamische Wachstumsaktie werden.
Der Artikel Dieser globale Marktführer zahlt 3,1 % Dividende – und könnte sich verdoppeln! ist zuerst erschienen auf Aktienwelt360.
