Die Akamai-Aktie schießt am Freitagmorgen um +20% in die Höhe und ist damit die klare Nummer 1 im S&P 500-Index. Was hat das Kursfeuerwerk des CDN-Cloud-Anbieters ausgelöst und ist der Tech-Titel auf seinem neuen 3-Monatshoch immer noch einen Kauf wert?

Größter Auftrag der Firmengeschichte

Auslöser der heutigen Kursexplosion der Akamai-Aktie ist eine Nachricht, die es wahrlich in sich hat. Das Tech-Unternehmen verkündete den größten Auftrag seiner Firmengeschichte. Noch dazu kommt er von einem ziemlich bekannten Kunden: dem Claude-KI-Entwickler Anthropic.

Anthropic wird über die nächsten sieben Jahren Cloud-Rechenleistungen im Gegenwert von 11,6 Milliarden US$ bei Akamai mieten. Der Vertrag kann um Kapazitäten im Wert von 9,0 Milliarden US$ erweitert werden.

Für Akamai ist das ein gigantisches Auftragsvolumen. Zur besseren Einordnung: 2026 rechnet das Unternehmen mit einem Jahresumsatz von rund 4,5 Milliarden US$.

Im laufenden Jahr wird sich der neue Vertrag übrigens noch nicht auswirken. Die ersten Umsätze werden erst in der zweiten Jahreshälfte 2027 fließen. Bis Ende 2028 soll eine Jahresrate von ca. 1,70 Milliarden US$ erreicht werden.

Aber keine Leistung ohne Gegenleistung. Für den Auftrag muss Akamai gewaltig in Vorleistung gehen und rund 5,5 Milliarden US$ in Server und Chips investieren. Allein im laufenden Jahr werden bereits zusätzliche Capex in Höhe von etwa 1,7 Milliarden US$ anfallen.

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Eine spannende Beteiligungskomponente

Besonders spannend am Vertrag zwischen Akamai und Anthropic ist die Tatsache, dass er auch eine Beteiligungskomponente enthält. Anthropic bekommt eine Option über bis zu 7,7 Millionen Aktien, was rund 5% der derzeit ausstehenden Akamai-Aktien entspricht. Der Ausübungspreis der Option liegt bei 111,33 US$ je Aktie — in etwa der gestrige Schlusskurs der Akamai-Aktie.

Außerdem kann Anthropic die Option nicht auf einen Schlag ziehen. Die Zuteilung der Aktien ist daran gebunden, wie viel Rechenleistung der KI-Modellentwickler in den kommenden Jahren tatsächlich bei Akamai abruft. Mit dem derzeit vereinbarten Volumen von 11,6 Milliarden US$ wird Anthropic ca. 2% von Akamai enthalten. Die restlichen 3% kommen nur, wenn der Vertrag um 9,0 Milliarden US$ erweitert wird.

Neues 3-Monatshoch

Die Akamai-Aktie springt heute auf ein neues 3-Monatshoch. Sollte sie auch noch den Widerstand bei 134 US$ überwinden, wäre der Weg charttechnisch frei bis zu Kursen von knapp über 140 US$.

Deshalb sollte man nicht zu euphorisch sein

Die Börse reagiert euphorisch auf den Deal mit Anthropic und hat dafür auch gute Gründe. Mit der Mega-Transaktion gelingt Akamai ein riesengroßer Schritt in seiner Transformation zu einem nennenswerten KI-Cloud-Infrastrukturanbieter. Ebenso dürfte die Börse die Tatsache feiern, dass sich der Claude-KI-Entwickler langfristig an Akamai binden will, was die Beteiligungskomponente der Zusammenarbeit zeigt.

Ich rate Anlegern hingegen, ihre Euphorie im Zaum zu halten. Bereits Mitte Mai habe ich geraten, nicht mehr in die Akamai-Aktie zu investieren. Damals notierte sie bei 148 US$. Heute liegt der Kurs trotz des Sprungs nur bei 132 US$.

Meine Skepsis liegt im Geschäftsmodell von Cloud-Anbietern begründet. Sie müssen mit Milliardeninvestitionen in Vorleistung gehen, verdienen aber erst in den Jahren danach ihr Geld. Gleichzeitig veraltet die in den Rechenzentren verbaute Hardware in einem rasanten Tempo.

Das birgt meiner Meinung nach ein gewaltiges Risiko, sobald sich Überkapazitäten auf dem KI-Cloud-Markt abzeichnen. Dann brechen die Preise ein und die teuer eingekaufte Hardware rentiert sich nicht mehr für die Cloud-Provider.

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Akamai hat mit der Partnerschaft mit Anthropic zweifellos einen sehr großen Fisch an Land gezogen und einen großen Schritt auf dem Weg zum anerkannten KI-Cloud-Provider gemacht. Trotzdem ist mir der zukünftige Erfolg des Tech-Unternehmens zu unsicher.

Ich bin aus den genannten Gründen kein Fan von Cloud-Infrastrukturanbietern. Das gilt vor allem für kleinere Anbieter wie Akamai. Sie gehen mit ihrer Expansionsstrategie ein gewaltiges Risiko ein.

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