SpaceX steht vor einem möglichen Wachstumsschub, der die Bewertung des Raumfahrtkonzerns in den kommenden Jahren deutlich verändern könnte. Eine Analyse kommt zu dem Ergebnis, dass Anleger ihren Einsatz in fünf Jahren verdoppeln könnten – allerdings basiert dieses Szenario auf mehreren ambitionierten Annahmen.
Die entscheidende Umsatzprognose
Der wichtigste Baustein der Rechnung ist der erwartete Umsatz. Nach dem Analystenkonsens könnte SpaceX bis 2031 rund 852 Milliarden US-Dollar Jahresumsatz erreichen. Die Prognosen sind allerdings noch sehr unsicher: Sie reichen von etwa 493 Milliarden bis über eine Billion Dollar und beruhen lediglich auf vier Analystenschätzungen.
Für das Wachstum sollen vor allem Starlink und das KI-Geschäft sorgen. Die Zahl der Starlink-Abonnenten hat sich den Angaben zufolge zuletzt auf rund zwölf Millionen verdoppelt, während die Konnektivitätsumsätze um 66 Prozent stiegen. Gleichzeitig schnellten die Umsätze mit KI-Lösungen und Infrastruktur im zweiten Quartal auf 2,19 Milliarden Dollar hoch.
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Daraus ergibt sich die Rechnung
Um einen möglichen Aktienwert zu ermitteln, wird ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von etwa fünf unterstellt. Dieses Bewertungsniveau orientiert sich an Teslas Entwicklung einige Jahre nach dem Börsengang.
Übertragen auf die SpaceX-Umsatzprognosen würde das eine mögliche Marktkapitalisierung zwischen etwa 2,47 und fünf Billionen Dollar ergeben. Ausgehend vom Analystenkonsens wären es rund 4,26 Billionen Dollar.
Auf Aktienebene wird zusätzlich eine mögliche Verwässerung berücksichtigt, weil SpaceX für den Ausbau seiner Infrastruktur enorme Kapitalbeträge investieren muss. Unter diesen Annahmen ergibt sich eine theoretische Spanne von etwa 190 bis 384 US-Dollar je Aktie; der auf dem Konsens basierende Wert liegt bei rund 328 Dollar.
Damit könnte eine heutige Investition nach fünf Jahren das Doppelte wert sein. Entscheidend ist jedoch: Das ist kein garantiertes Kursziel, sondern das Ergebnis eines Bewertungsmodells, das stark davon abhängt, ob SpaceX seine hohen Umsatzambitionen tatsächlich erreicht.
Warum die Spanne so groß ist
Die Unsicherheit ist beträchtlich. Schon zwischen der niedrigsten und höchsten Analystenschätzung für den Umsatz liegen Hunderte Milliarden Dollar. Hinzu kommen die notwendigen Investitionen in Satelliten, Rechenkapazitäten und weitere Infrastruktur sowie die mögliche Ausgabe zusätzlicher Aktien.
Langfristige Projekte wie Rechenzentren im Weltraum, Weltraumtourismus oder die Rohstoffgewinnung auf Asteroiden könnten das Potenzial von SpaceX weiter vergrößern, dürften für die 1.000-Dollar-Rechnung über einen Zeitraum von fünf Jahren jedoch kaum entscheidend sein. Im Mittelpunkt stehen zunächst Starlink und das schnell wachsende KI-Geschäft.
Anleger bei SpaceX könnten ihren Einsatz nach dem dargestellten Szenario in fünf Jahren mehr als verdoppeln. Ob dieses Potenzial tatsächlich realisiert wird, hängt vor allem davon ab, ob SpaceX die erwarteten Umsätze erreicht und der Markt bereit ist, das Unternehmen weiterhin mit einer hohen Bewertung zu versehen.
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Space Exploration Technologies Corp. in Kürze
- SpaceX ist ein führendes privates Raumfahrtunternehmen mit dem Ziel, die Raumfahrt durch kostengünstige Raketen zu revolutionieren. Mittlerweile sind viele Raketenteile wiederverwendbar, somit wurde die Raumfahrt wesentlich preiswertet.
- Das Unternehmen wurde 2002 von Elon Musk gegründet und entwickelte sich zu einem der führenden Weltraumunternehmen der Welt. Der Konzern gliedert sich in die Sparten Raumfahrt, und Satelliten, verbunden mit Starlink sowie neuerdings in die KI-Sparte xAI.
- Die Aktie wird an der Nasdaq gelistet. Der Unternehmenswert liegt bei etwa 1,95 Billionen US$.
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