Die Marvell Technology-Aktie reagiert am Freitagmorgen mit einem Kurssturz von -8% auf die gestern nach Börsenschluss vorgelegten Quartalszahlen. Fielen sie denn so schlecht aus und ist der in den letzten Monaten so stark gehypte Technologietitel nun kein Investment mehr wert?

Starkes Wachstum und noch stärkeres voraus

An den Quartalszahlen selbst kann die enttäuschte Reaktion der Marvell Technology-Aktie kaum gelegen haben. Sie fielen hervorragend aus und übertrafen sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn die Erwartungen der Analysten.

Der Umsatz stieg im zweiten Quartal, das im Juli zu Ende ging, um 37% gegenüber dem Vorjahr auf 2,74 Milliarden US$. Erwartet wurden im Vorfeld 2,71 Milliarden US$.

Stärkster Umsatztreiber war das Geschäft mit Data Centers. Hier stiegen die Erlöse im Jahresvergleich um 46% auf 2,17 Milliarden US$. Inzwischen macht das Rechenzentrengeschäft 79% des Gesamtumsatzes aus.

Auch beim Gewinn konnte Marvell positiv überraschen. Die operative Marge stieg um 180 Basispunkte auf 36,6%. Der bereinigte Gewinn je Aktie kletterte um 40% gegenüber dem Vorjahr auf 0,94 US$ und lag damit leicht über dem Analystenkonsens von 0,93 US$.

Angesichts der starken Geschäftsentwicklung hob das Marvell-Management die Prognose für das gesamte GJ an. Statt eines Jahresumsatzes von 11,5 Milliarden US$ erwartet der Konzern nun 12,0 Milliarden US$. Und für das kommende GJ wurde die Umsatzerwartung sogar von 16,5 auf 18,0 Milliarden US$ angehoben.

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Was gibt es hier denn zu meckern?

Diese Frage werden sich viele Anleger stellen und die Antwort lautet wie so häufig bei stark wachsenden Technologieunternehmen wie Marvell Technology, dass die Zahlen zwar gut, aber eben nicht gut genug im Verhältnis zu den Erwartungen ausfielen, die bereits im Aktienkurs steckten. Der Earnings Beat war einfach zu klein, um noch einen Kurssprung auszulösen.

Darüber hinaus war die Börse offenbar auch darüber enttäuscht, dass Marvell noch keine konkreten Details zur Partnerschaft mit Google lieferte. Der Markt hatte auf noch deutlichere Impulse oder eine konkretere Quantifizierung des Wachstumspotenzials aus der Kooperation mit Google im Bereich Custom Silicon (kundenspezifische KI-Chips) gehofft.

Anleger hatten erwartet, dass dieses Geschäft schon 2027/28 massiv zum Umsatz beiträgt. Marvell signalisierte aber, dass der besonders große Effekt erst ab 2029 sichtbar wird. Das theoretische Volumen der Google-Kooperation beträgt bis zu 120 Milliarden US$, weshalb Marvell-Chef Murphy auch von einem „Monsterbetrag“ sprach. Wann und in welcher Höhe dieser Monsterbetrag allerdings kommen wird, ist eben noch unklar.

Geht es jetzt wieder unter 200 US$?

Charttechnisch ist der heutige Kurseinbruch der Marvell Technology-Aktie kein gutes Signal. Seit gut einem Monat befand sich der Tech-Titel in einer starken Erholungsrallye.

Dieser Aufwärtstrend wird mit dem heutigen Tage durchbrochen. Ich gehe allerdings davon aus, dass der Kurs spätestens bei der Unterstützung von 210 US$ einen Boden finden wird. Kurse von unter 200 US$ halte ich für sehr unwahrscheinlich.

Diese Aktie ist nicht überbewertet

Ich kann die Enttäuschung der Börse und den starken Kursrückgang der Marvell Technology-Aktie nicht nachvollziehen. Meiner Meinung nach ist der Tech-Titel weiterhin einen Kauf wert, sowohl aus strategischer als auch aus bewertungstechnischer Hinsicht.

Marvell ist das unverzichtbare Architekturunternehmen für moderne Rechenzentren. Zum einen ist der Konzern einer der führenden Lieferanten von maßgeschneiderten Chips, die für Hyperscaler, Neocloud-Provider und sonstige Rechenzentrenbetreiber eine immer größere Rolle spielen. Zum anderen gehört Marvell auch im Bereich der optischen Konnektivitätschips zu den führenden Unternehmen der Welt. In puncto Datenverarbeitung und -übertragung in Rechenzentren führt an diesem Technologieriesen kaum ein Weg vorbei.

Mit einem Forward-KGV von 60 scheint die Marvell Technology-Aktie auf den ersten Blick sehr ambitioniert bewertet zu sein. Auf den zweiten Blick ist sie das jedoch nicht.

Marvell wächst im laufenden und im kommenden Geschäftsjahr mit 45 bis 50%. Zudem hat der Tech-Konzern meiner Meinung nach noch weiteres Potenzial bei der Verbesserung seiner Profitabilität.

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Ich sehe derzeit keine Überbewertung bei der Marvell Technology-Aktie. Anleger sollten größere Kursrückgänge zum Kauf nutzen.

Marvell ist und bleibt einer der wichtigsten Player in Bezug auf den KI-Cloud-Boom. Die Wachstumsprognosen des Unternehmens (und auch Nvidia) zeigen, dass dieser Boom noch weitergehen wird.

The post Marvell Technology-Aktie -8%: Was ist daran enttäuschend? first appeared on sharedeals.de.