JPMorgan Chase meldete am Dienstag einen Rekordgewinn im zweiten Quartal, begünstigt durch robuste Investmentbanking-Aktivitäten und einen starken Anstieg der Trading-Erlöse, da volatile Finanzmärkte die Kundenaktivität steigerten.
Trotz des Gewinnüberschusses fielen die Aktien des größten US-Kreditgebers im vorbörslichen Handel um mehr als 2,5 %, nachdem die Bank ihre Prognose für die Ausgaben 2026 von $105 Milliarden auf $107,5 Milliarden erhöht hatte.
Solche Schritte sind vor dem Earnings-Call des Managements üblich, wenn Investoren die Ergebnisse verarbeiten und auf weitere Kommentare warten.
Die Bank verzeichnete einen Rekord-Nettogewinn von $21,2 Milliarden bzw. $7,70 je Aktie für die drei Monate bis zum 30. Juni, gegenüber $14,99 Milliarden bzw. $5,24 je Aktie im Vorjahreszeitraum.
Ohne einen Nettogewinn von $4,6 Milliarden im Zusammenhang mit Visa-Aktien und bestimmten sonstigen Posten stiegen die Gewinne im Vergleich zum Vorjahr um 13 %.
Der Umsatz stieg auf $58 Milliarden, ein Anstieg von 27 % gegenüber dem Vorjahr bzw. 15 % bereinigt um signifikante Posten.
Analysten, die von LSEG befragt wurden, hatten Gewinne von $5,78 je Aktie bei einem Umsatz von $50,19 Milliarden erwartet.
„Die US-Wirtschaft hat sich in diesem Jahr bemerkenswert resilient gezeigt, mit stärkeren Unternehmensinvestitionen und Einstellungen“, sagte CEO Jamie Dimon in einer Erklärung.
„Diese Stärke wird von mehreren Rückenwinden gestützt, darunter KI-getriebene Kapitalinvestitionen, fiskalische Stimuli und die Vorteile effizienterer Regulierung.“
Trading-Desks übertreffen Erwartungen
Die Markterlöse stiegen um 35 % gegenüber dem Vorjahr auf $12,1 Milliarden und setzten damit die Dynamik aus dem Vorquartal fort, als die Handelserträge um 20 % gestiegen waren.
Die Erlöse aus den Aktienmärkten verdoppelten sich nahezu und stiegen um 86 % auf $6 Milliarden, getrieben von erhöhter Kundenaktivität, starker Handelsleistung und anhaltender Nachfrage nach Finanzierung.
Das Ergebnis übertraf deutlich die Analystenerwartungen von $3,89 Milliarden an Aktienhandelserlösen.
Die Fixed-Income-Märkte erzielten $6,1 Milliarden, ein Plus von 6 % gegenüber dem Vorjahr, wobei das Wachstum durch schwächeren Rohstoffhandel gedämpft wurde.
Die Finanzmärkte erlebten während des Quartals erhöhte Volatilität, da der Konflikt im Nahen Osten und Störungen der Schifffahrt durch die Straße von Hormus Investoren verunsicherten und starke Bewegungen über Anlageklassen hinweg auslösten.
Ein Sprung der Ölpreise belebte zudem die Inflationssorgen und veranlasste Investoren dazu, ihre Erwartungen an Zinskürzungen der Federal Reserve neu zu bewerten.
Erholung im Dealgeschäft treibt Gebühren
JPMorgan profitierte außerdem von einer Wiederbelebung der Investmentbanking-Aktivitäten, als das weltweite Dealgeschäft an Tempo gewann.
Der Wert der angekündigten globalen Fusionen und Übernahmen hat in diesem Jahr laut Dealogic bereits $3 Billionen überschritten und bietet damit einen starken Rückenwind für Beratungsaktivitäten an der Wall Street.
Die Investmentbanking-Gebühren stiegen um 30 % auf $3,3 Milliarden und übertrafen damit deutlich die Analystenschätzungen von $2,82 Milliarden, da die Gebühren für Aktienplatzierungen besonders stark blieben.
JPMorgan fungierte als gemeinsamer Lead-Bookrunner bei SpaceXs rekordverdächtigem Börsengang, der das Unternehmen mit mehr als $2 Billionen bewertete und den größten Börsengang der Geschichte markierte.
Die Bank beriet außerdem bei mehreren großen Transaktionen im Quartal, darunter als Co-Berater bei der vorgeschlagenen $67-Milliarden-Fusion von NextEra Energy mit Dominion Energy und als führender aktiver Bookrunner bei Alphabets $85-Milliarden-Aktienplatzierung.
Die Verbesserung an den Kapitalmärkten hat Private-Equity- und Venture-Capital-Firmen zudem mehr Möglichkeiten geboten, Investments über Börsengänge und strategische Verkäufe zu veräußern.
Dimon warnt vor Risiken trotz resilienter Wirtschaft
Während er die Stärke der US-Wirtschaft hervorhob, warnte Dimon, dass sich unter der Oberfläche weiterhin mehrere strukturelle Risiken aufbauen.
„Mehrere Risiken verschieben sich unter der Oberfläche wie tektonische Platten, darunter geopolitische Spannungen und Kriege, hartnäckige Inflation, große weltweite Haushaltsdefizite und erhöhte Vermögenspreise“, sagte er.
„Wir können nicht vorhersagen, wie sich diese Kräfte letztlich entwickeln werden. Sie können beherrschbar bleiben, aber sie könnten auch erhebliche Störungen verursachen, wenn sie sich verschieben oder aufeinandertreffen. Wir beobachten diese Risiken sorgfältig und bereiten das Unternehmen auf eine Vielzahl von Szenarien vor, um sicherzustellen, dass wir unsere Kunden und Klienten in allen Umgebungen konsequent bedienen können.“
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