Nach dem jüngsten Kursrutsch kann sich die Deutsche Telekom-Aktie wieder stabilisieren. Seit dem Tief von Ende Juni bei 23,53 € ging es um fast +14% gen Norden. Am Montag ist der Titel mit einem Kursplus von +2,5% bester Performer im DAX. Doch was bedeutet das für Anleger: Handelt es sich bloß um eine Gegenbewegung im übergeordneten Bärenmarkt oder ist die Trendwende vollzogen?

JPMorgan sorgt für Rückenwind

Für frischen Schwung sorgt derzeit eine positive Analystenstudie von JPMorgan. Die US-Bank bekräftigte ihre Einstufung „Overweight“ und sieht die Aktie weiterhin mit 40 € fair bewertet. Das entspricht ausgehend vom aktuellen Kurs einem Aufwärtspotenzial von mehr als +50%.

Die Analysten verweisen vor allem auf die starke operative Entwicklung der US-Tochter T-Mobile US, die den Großteil des Konzerngewinns erwirtschaftet. Dort sollen Bestandskunden schrittweise auf moderne 5G-Tarife umgestellt werden – verbunden mit moderaten Preiserhöhungen, die künftig höhere Margen versprechen.

Hinzu kommt das milliardenschwere Aktienrückkaufprogramm der Deutschen Telekom, das den Kurs zusätzlich stützt. Allein in der ersten Juliwoche kaufte der Konzern rund 909.000 eigene Aktien zurück, für das Gesamtjahr sind Rückkäufe von bis zu zwei Milliarden € vorgesehen.

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Warum die Aktie zuvor so stark unter Druck geraten war

Der Kursanstieg der vergangenen Tage darf jedoch nicht darüber hinwegtäuschen, dass die Telekom zuvor rund -30% gegenüber ihrem Hoch von Ende Februar eingebüßt hatte. Auslöser waren vor allem Spekulationen über eine mögliche Holdingstruktur mit T-Mobile US, die bei mehreren Großaktionären und offenbar auch bei der Bundesregierung auf Skepsis stoßen.

Zusätzlich belasteten Sorgen über den zunehmenden Wettbewerb auf dem US-Mobilfunkmarkt durch Elon Musks Satellitenfirma Starlink sowie die Unsicherheit rund um die künftige Konzernstruktur. Operativ läuft das Geschäft dagegen weiterhin solide. T-Mobile US bleibt der wichtigste Ergebnistreiber, während das Glasfasergeschäft in Deutschland kontinuierlich ausgebaut wird. Zudem signalisieren Insiderkäufe aus dem Vorstand zuletzt Vertrauen in die eigene Aktie.

Bewertung spricht für die Bullen – Chart mahnt zur Vorsicht

Fundamental erscheint die Bewertung inzwischen deutlich attraktiver als noch vor wenigen Monaten. Mit einem Forward-KGV von rund 12 ist die Aktie im historischen Vergleich moderat bewertet. Hinzu kommt eine Dividendenrendite von mehr als 4%, die den Titel insbesondere für langfristig orientierte Anleger interessant macht.

Charttechnisch bleibt das Bild allerdings zweigeteilt. Die Aktie ist nach dem gescheiterten Ausbruch zu Jahresbeginn wieder in den mittelfristigen Abwärtstrend zurückgefallen und notiert weiterhin unter den wichtigen 50- und 200-Tage-Durchschnitten. Damit bleibt das kurzfristige Momentum zunächst auf der bärischen Seite.

Im Big Picture gibt es jedoch erste Hoffnungsschimmer. Der Rücksetzer bis an die langfristig wichtige 200-Wochen-Linie lockte erneut Käufer an und führte zur aktuellen Erholung. Bereits im Jahr 2022 markierte dieser Bereich den Ausgangspunkt einer nachhaltigen Trendwende. Ob sich dieses Muster wiederholt, dürfte sich in den kommenden Wochen entscheiden.

Langfristig sprechen die starke Marktstellung, die robuste Entwicklung von T-Mobile US, umfangreiche Aktienrückkäufe sowie die attraktive Bewertung klar für die Deutsche Telekom. Kurzfristig sollten Anleger jedoch weitere Schwankungen einkalkulieren. Erst wenn die Aktie auch die wichtigen gleitenden Durchschnitte zurückerobert und die Unsicherheiten rund um die Konzernstruktur nachlassen, dürfte sich das Chartbild nachhaltig aufhellen. Bis dahin bleibt der jüngste Kurssprung vor allem eines: ein vielversprechendes, aber noch nicht endgültig bestätigtes Trendwendesignal.

Ergänzend dazu: Manche Dividenden-Titel werden derzeit vom Markt unterschätzt und bieten dadurch attraktive Einstiegschancen. Hier findest Du zehn konkrete Kandidaten, die sowohl durch Ausschüttungen als auch durch Kurspotenzial überzeugen könnten.

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