Die Magnificent-7-Aktien, die zuvor die Aktienmärkte dominierten, werden derzeit mit den niedrigsten Bewertungsprämien seit einem Jahrzehnt gehandelt.

Nach einer schwierigen Phase, in der Kapital schnell in Hardware- und Halbleiterunternehmen umgeschichtet wurde, bietet die Magnificent-7-Gruppe einen „immer attraktiveren Einstiegszeitpunkt“ für gezielte Kapitaleinsätze.

Diese starke Bewertungsdämpfung ist direkt auf steigende Schuldenaufnahme und wachsenden Investorenskeptizismus gegenüber kurzfristigen Renditen von Investitionen in künstliche Intelligenz zurückzuführen.

Morgan Stanley Wealth Management sieht diese Tech-Giganten in Bezug auf ihre zugrunde liegenden finanziellen Kennzahlen deutlich „unterbewertet“.

Folglich empfehlen die Strategen des Hauses, die Halbleiterexponierung zu reduzieren, um eine strategische Rotation zurück in ausgewählte Hyperscaler durchzuführen.

Magnificent-7-Aktien haben 2026 unterdurchschnittlich abgeschnitten

Während der Benchmark S&P 500-Index seit Jahresbeginn eine Rendite von 9,0 % erzielt hat, verzeichnet der Roundhill Mag 7 ETF einen leichten Rückgang.

Im Gegensatz dazu ist der iShares Semiconductor ETF im gleichen Zeitraum um rund 85 % gestiegen – ein Ausdruck der aggressiven Kapitalrotation zugunsten der direkten Nutznießer des AI-Ausbaus statt der Unternehmen, die die Infrastruktur finanzieren.

Da diese Megacap-Tech-Unternehmen erhebliche Schulden aufgenommen haben, um ihre Rechenhardware auszubauen, haben die Aktienmärkte ihre Kurse abdiskontiert, weil die Renditen dieser Investitionen noch nicht nachgewiesen sind.

Laut Morgan Stanley verringerte dies die „Bewertungsprämie“ der Magnificent 7 gegenüber den übrigen S&P-500-Aktien auf nur noch 10 % und markiert damit die geringste Divergenz seit mehr als zehn Jahren.

Warum Morgan Stanley empfiehlt, Magnificent-7-Aktien zu halten

Vor dem Hintergrund dieser strukturellen Marktdivergenz stellt Morgan Stanley fest, dass die breitere Magnificent-7-Kohorte weiterhin einen jährlichen Gewinnwachstumsvorsprung von 45 % gegenüber den Benchmark-Aktien aufweist.

Lisa Shalett, Leiterin des Global Investment Office bei Morgan Stanley Wealth Management, erklärt, dass Hyperscaler derzeit deutlich unterbewertet erscheinen.

Diese positive Einschätzung stützt sich auf die erwartete Abkehr von Unternehmen von „tokenmaxxing“, einem ressourcenintensiven Modell, das die AI-Einführung ausschließlich über den Verbrauch von Unternehmens-Tokens misst.

Aggressive Energieanforderungen und hohe finanzielle Kosten haben dieses Modell jedoch für Unternehmen zunehmend unattraktiv gemacht.

Die daraus resultierende Verlagerung hin zu hybriden Designs für AI-Workflows dürfte große Cloud-Infrastrukturbetreiber, insbesondere Alphabet, Amazon und Microsoft, „überproportional begünstigen“.

Wie Morgan Stanley empfiehlt, Magnificent-7-Aktien anzugehen

Anstatt eine passive Indexexponierung zu befürworten, raten Experten bei Morgan Stanley dazu, in der zweiten Jahreshälfte 2026 Tech-Mega-Caps selektiv auszuwählen.

„Wir sind innerhalb der Gruppe Stock-Picker und konzentrieren uns auf jene mit dynamischen Designansätzen und maßgeschneiderten ASIC-Racks, die an dominante Cloud-Service-Geschäfte gekoppelt sind.“

Historische Bewertungsvergleiche untermauern die Darstellung, dass Magnificent-7-Aktien zum Zeitpunkt der Veröffentlichung mit einem ungewöhnlichen Abschlag gehandelt werden.

Nvidia wird beispielsweise derzeit mit etwa 18x den erwarteten Gewinnen gehandelt, gegenüber einem historischen Durchschnitt von rund 36x.

Deshalb bleiben auch Morgan Stanleys Kollegen an der Wall Street für die nächsten 12 Monate konstruktiv gegenüber den Mag-7-Namen.

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