Geht der Allianz-Aktie nach dem rasanten Kurszuwachs von +53% seit Jahresbeginn jetzt langsam die Luft aus? Oder kann man sie auf diesem Niveau noch kaufen?

Operativ in Bestform

„Hauptsache Allianz versichert“: Wahrscheinlich hat jeder Deutsche diesen Werbeslogan schon einmal in seinem Leben gehört. Es gibt hierzulande wohl kaum ein solideres Unternehmen als den Versicherungskonzern. Er liefert stetige operative Erfolge, steigende Gewinne und verfügt über eine sehr komfortable Finanzausstattung. Besonders das Asset Management und das Schaden- und Unfallgeschäft haben sich stark entwickelt.

Da es kaum einen Zweifel daran geben kann, dass sich der Allianz-Konzern operativ in Bestform befindet, erklärt sich die kontinuierlich positive Kursentwicklung des Titels beinahe von allein.

Die große Frage ist aber nun: Ist die Allianz-Aktie nach dem Höhenflug inzwischen so fair bewertet, dass sie bei der aktuellen Notierung von 440,80 € keine oder kaum noch Aussichten auf höhere Kurse bietet?

Die Geister scheiden sich

Bei den Analysten klaffen die Einschätzungen ungewöhnlich weit auseinander. Berenberg sieht den fairen Wert bei bemerkenswerten 684 €. Goldman Sachs mit 465 € und JPMorgan mit 460 € liegen deutlich näher am aktuellen Kurs. RBC nennt 450 €.

Skeptischer ist die Schweizer Großbank UBS mit 430 €. Jefferies sieht mit einem Kursziel von lediglich 325 € sogar erhebliches Rückschlagpotenzial.

Zusammenfassend kann man sagen: Während Optimisten auf die hohen Kapitalrenditen, weiter steigende Gewinne und die starke Marktposition setzen, halten andere Marktbeobachter das Potenzial des Papiers vorerst für ausgereizt.

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So ist die Aktie bewertet

Wie steht es nun um die Bewertung der Allianz-Aktie? Ist sie (zu) teuer? Ist sie noch günstig? Ich würde sagen, bei einem KGV von 14,2 weder noch. Sondern sie erscheint aktuell angemessen und fair bewertet.

Das bedeutet aber auch: Für weitere Kursgewinne dürfte es nun zunehmend darauf ankommen, dass der Konzern die hohen Erwartungen künftig nicht nur erfüllt, sondern übertrifft.

Wer die Aktie jetzt kauft, kann jedenfalls auf eines zählen: stabile und kontinuierliche Ausschüttungen in Form von Dividenden. Die aktuelle Dividendenrendite liegt bei 3,88%. Das ist solide, aber keinesfalls ein Leckerbissen.

Zudem kauft der Konzern eigene Aktien zurück, in diesem Jahr bis zu einer Gesamtsumme von 2,5 Milliarden €, was für Anleger den Vorteil hat, dass sich dadurch der Wert ihrer Anteile automatisch erhöht.

Apropos Dividenden: Wer sich noch andere gute, vielleicht sogar derzeit vielversprechendere Aktien anschauen möchte: Diese zehn Titel kombinieren defensiven Charakter mit interessanten Kurschancen – eine Kombination, die aktuell selten geworden ist.

Sollte man die Allianz-Aktie jetzt noch kaufen? Ich würde sagen: nein. Die vergangene Handelswoche hat bereits gezeigt, dass sie auf der Stelle tritt und im besten Falle erstmal seitwärts weiterlaufen könnte.

Wer das Papier bereits im Depot hat, sollte es meiner Meinung nach natürlich aufgrund der Top-Performance des Konzerns im operativen Bereich festhalten und könnte in Erwägung ziehen, mit einem kleinen Teil des Bestands Gewinne zu realisieren, um die veräußerten Stücke dann später günstiger zurückzukaufen. So würde ich es machen.

ℹ Allianz SE in Kürze

  • Die Allianz (WKN: 840400) mit Hauptsitz in München ist der größte Versicherungskonzern der Welt.
  • Kerngeschäft des Konzerns sind die Kranken-, Lebens-, Sach- und Unfallversicherung.
  • Darüber hinaus betreibt die Allianz den Geschäftsbereich Asset Management, in dem sie das Vermögen von Privatpersonen und institutionellen Anlegern verwaltet.
  • Die Allianz ist Mitglied im deutschen Leitindex DAX und im europäischen Leitindex EuroStoxx 50. An der Börse ist der Konzern rund 168,46 Milliarden € wert.

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