Die Diesel-Lieferungen Indiens nach Südostasien stiegen im März auf den höchsten Stand seit Oktober 2018, da Händler die Versorgung umlenkten und Raffinerien von höheren asiatischen Margen profitierten.
Rund 1 Million metrische Tonnen (7,45 Millionen Barrel) wurden auf der Route transportiert, wobei etwa die Hälfte nach Singapur ging, so Daten der Analysefirma Kpler und drei Handelsquellen.
Arbitrage verlagert sich nach Osten, da Preisspreads sich verengen
Die Ost-West-Preisspreads für den Frontmonat April verringerten sich in der Woche zum 27. März laut LSEG-Preisdaten auf einen durchschnittlichen Abschlag von $20 pro Tonne, wobei einige Handelssitzungen in Prämien drehten.
Händler betrachten einen Abschlag von unter $40 pro Tonne typischerweise als günstig, um Ladungen östlich des Suezkanals statt westlich umzuleiten, was die Verlagerung nach Südostasien unterstützt.
Die Verschiebung folgte Lieferunterbrechungen im Nahen Osten im Zusammenhang mit dem US-israelischen Krieg mit Iran, die einige asiatische Raffinerien zu Produktionseinschnitten veranlassten und Länder wie China dazu brachten, Exporte raffinierter Produkte zu verbieten.
Reliance führt Lieferungen an, Singapur als Hauptdrehscheibe
Etwa 90 % der März-Volumina wurden von Reliance Industries verschifft, Betreiber des weltweit größten Raffineriekomplexes, wie Kpler-Daten zeigten.
Reliance reagierte nicht umgehend auf eine Bitte um Stellungnahme.
Die Ladungen dürften dazu beitragen, die Angebotsverknappung bis in den April hinein zu lindern.
Der Exportanstieg könnte auch Spot-Margen für indische Raffinerien anheben, die große Mengen kurzfristig verfügbaren russischen Rohöls gekauft haben, um die gestörte Versorgung aus dem Nahen Osten zu ersetzen.
Käufer suchen Alternativen angesichts regionaler Beschränkungen
Da die üblichen Lieferanten eingeschränkt waren, wandten sich regionale Käufer an Indien.
„Asiatische Käufer, die normalerweise auf China und Nordostasien angewiesen sind, müssen alternative Lieferquellen suchen, wobei Indiens Reliance einer der Hauptkandidaten in der Region ist“, sagten Analysten der Beratung FGE NexantECA.
Indiens Rolle als Swing-Lieferant – in der Lage, raffinierte Produkte je nach Margen entweder nach Europa oder nach Asien zu verkaufen – brachte es in Position, die Lücke zu schließen.
Flüsse könnten trotz politischer Richtungswechsel anhalten
Einige Analysten erwarten, dass die umgeleiteten Ströme kurzfristig anhalten, selbst nachdem die indische Regierung Exportsteuern für Diesel wieder eingeführt hat.
James Noel-Beswick von Sparta Commodities sagte, Arbitrage-Berechnungen deuteten darauf hin, „dass der Handelsfluss mindestens bis in den August hinein anhalten kann.“
Er fügte hinzu, dass Indien „offenbar fest entschlossen ist, seine Raffinerien ausgelastet zu halten“, und dass die nachsichtige Haltung Washingtons gegenüber Käufen aus Russland und Iran ihm die Mittel dazu verschafft habe.
Die USA haben vorübergehende Ausnahmeregelungen für den Verkauf russischer und iranischer Ölladungen auf See erteilt, um die globalen Preise zu entlasten.
Da Reliance die Volumina vorantreibt und die Spreads weiterhin unterstützend sind, dürfte das Aufkommen in den kommenden Monaten hoch bleiben und dazu beitragen, regionale Verknappungen zu lindern, während das übergeordnete Angebotsumfeld unruhig bleibt.
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