Deutsche Unternehmen reduzierten ihre Investitionen in den Vereinigten Staaten im ersten Jahr der zweiten Amtszeit von Präsident Donald Trump drastlich, da Unsicherheiten über Handelspolitik und Zölle das Geschäftsvertrauen belasteten, so ein von Reuters eingesehener Bericht des Deutschen Wirtschaftsinstituts (IW).
Zwischen Februar und November 2025 investierten deutsche Unternehmen etwa 10,2 Milliarden Euro (11,1 Milliarden US-Dollar) in den USA, fast 45 % weniger als die rund 19 Milliarden Euro im gleichen Zeitraum im Vorjahr.
Die Studie, die auf Bundesbankdaten basiert, wurde am Montag von Reuters eingesehen.
Um volatile Investitionsströme zu glätten, verglich IW die Zahlen mit dem durchschnittlichen Investitionsniveau für dieselben Monate zwischen 2015 und 2024, das bei etwa 13,4 Milliarden Euro lag.
Selbst im Vergleich zu diesem Maßstab waren die Investitionen seit Trumps Rückkehr im Amt laut Bericht um mehr als 24 % gesunken.
Die Investitionsstimmung wird vorsichtig
Samina Sultan, eine IW-Forscherin, sagte, der Rückgang spiegele die wachsende Unruhe deutscher Unternehmen über die Stabilität des US-Handelsumfelds wider.
Unternehmen planen Investitionen typischerweise über mehrere Jahre, merkte sie an, und plötzliche politische Veränderungen erschweren es, Kapital zu investieren.
“Wenn die grundlegenden Annahmen des wirtschaftlichen Umfelds manchmal praktisch über Nacht infrage gestellt werden, wagen nur sehr wenige Unternehmen, so weitreichende Entscheidungen zu treffen”, sagte Sultan.
Die Deutsche Handelskammer, die regelmäßig rund 6.000 deutsche Unternehmen mit Produktionsstätten in den USA befragt, verzeichnete im vergangenen Jahr ebenfalls eine deutliche Veränderung der Stimmung.
Jahrelang berichteten die Befragten laut Volker Treier, dem Leiter des Außenhandels der Kammer, konstant von überdurchschnittlichen Aussichten für die US-Wirtschaft.
Das änderte sich, nachdem Trump am 2. April eine erste Runde von Zöllen angekündigt hatte, sagte Treier in einem Bericht der NYT im Mai letzten Jahres und fügte hinzu, dass das Geschäftsvertrauen seitdem geschwächt sei.
“Sie sind gegen den Trend gefallen”, sagte er. “Weil Zölle Gift sind.”
Der Fokus verlagert sich wieder auf inländische Investitionen
Anstatt in Nordamerika zu expandieren, scheinen viele deutsche Unternehmen Investitionen im eigenen Land zu priorisieren.
Eine separate Umfrage der Beratungsfirma Deloitte unter 216 deutschen Finanzmanagern zeigte, dass nur 19 % Investitionen in Nordamerika in Erwägung zogen, gegenüber zuvor 25 %.
Der Rückzug erfolgt trotz Trumps erklärtem Ziel, mit Zöllen ausländische Unternehmen dazu zu bewegen, die Produktion in die USA zu verlagern, um höhere Importkosten zu vermeiden.
Laut IW hatte die daraus resultierende Unsicherheit den gegenteiligen Effekt und veranlasste Unternehmen, einen Abwartenskurs zu verfolgen.
Auch die Exporte sind rückläufig
Auch die deutschen Exporte in die USA haben sich geschwächt. Die Auslieferungen gingen zwischen Februar und Oktober 2025 im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Vorjahr um 8,6 % zurück und markieren damit den stärksten Rückgang seit 2010 außerhalb der COVID-19-Pandemie.
IW erklärte, der Rückgang sei teilweise auf die Abwertung des Dollars zurückzuführen, fügte jedoch hinzu, dass sich ändernde Handelspolitik und Drohungen mit zusätzlichen Zöllen eine große Rolle spielten.
Sektordaten zeigten, dass die Auto- und Autoteilexporte um fast 19 % stark sanken, während die Maschinenexporte um 10 % zurückgingen und die Chemikalienlieferungen um mehr als 10 % zurückgingen.
Das Institut argumentierte, die Auswirkungen seien auf beiden Seiten des Atlantiks negativ gewesen und wiesen darauf hin, dass Zölle die US-Inputkosten in die Höhe getrieben und dazu beigetragen hätten, dass die Inflation über 2 % bleibe.
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