Die Aktie von Novo Nordisk (WKN: A3EU6F) hat eine turbulente Phase hinter sich. Dem rasanten Boom durch die Abnehm-Blockbuster Wegovy und Ozempic folgte ein spürbarer Kursrückgang.

Doch genau jetzt könnte der Titel für langfristig orientierte Anleger wieder interessant werden. Das Unternehmen wächst nach wie vor solide, treibt vielversprechende Kandidaten wie CagriSema in der Pipeline voran und die Bewertung liegt mittlerweile weit unter dem Niveau der vergangenen Jahre.

Der Weg zum Wohlstand mit Wegovy: Der Megatrend Adipositas

Der Markt für Medikamente gegen Übergewicht ist enorm. Weltweit sind laut Novo Nordisk mehr als eine Milliarde Menschen von Adipositas betroffen. Der Konzern erreichte 2025 mit seinen Produkten gegen Diabetes und Fettleibigkeit 45,6 Mio. Menschen. Beim weltweiten GLP-1-Volumen sicherte sich Novo Nordisk einen Marktanteil von rund 43 %. Zusammen mit Eli Lilly gehört das Unternehmen damit weiterhin zu den wichtigsten Anbietern.

Allerdings verschärft sich der Wettbewerb spürbar. Eli Lilly hat mit den Präparaten Mounjaro und Zepbound kräftig aufgeholt. Der neue Novo-Nordisk-Chef Mike Doustdar betonte im August, dass der Markt sich aus seiner Sicht nicht zu einem klassischen Gewinner-Verlierer-Szenario entwickeln werde. Unterschiedliche Medikamente, Dosierungen und Darreichungsformen könnten gut nebeneinander existieren.

Deshalb gewinnt die eigene Pipeline für Novo Nordisk an Bedeutung. Mit der Wegovy-Pille brachte der Konzern 2026 eine neue Darreichungsform heraus, die in der EU im Juli ihre Zulassung erhielt. Auch eine höhere Dosis von 7,2 mg ist inzwischen in Europa zugelassen. Sie richtet sich an Patienten, bei denen die bisherige Standarddosis nicht ausreicht.

Über das reine Abnehmen hinaus zeigt der Wirkstoff weiteres Potenzial. In der SELECT-Studie senkte Semaglutid bei übergewichtigen oder adipösen Patienten mit bestehenden Herz-Kreislauf-Erkrankungen das Risiko für schwere kardiovaskuläre Ereignisse. Langfristig könnte dieser Behandlungsansatz also auch in anderen medizinischen Bereichen wichtig werden.

Die nackten Zahlen: Was bringen 10.000 Euro heute?

Am auffälligsten hat sich die Bewertung verändert. Die Novo Nordisk-Aktie steht heute weit unter ihren früheren Höchstständen. Ende 2024 lag das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie noch bei rund 37, nachdem Mitte 2024 zeitweise sogar Werte von über 40 erreicht worden waren. Aktuell beträgt das KGV dagegen nur noch rund 11. Zum Vergleich: Der historische Durchschnitt der vergangenen zehn Jahre liegt bei etwa 26.

Das macht das Papier allerdings nicht automatisch zum Schnäppchen. Die niedrigere Bewertung spiegelt auch die gedämpften Erwartungen an das künftige Gewinnwachstum wider.

Ein ähnliches Bild zeigt sich bei der Dividende. Für das Geschäftsjahr 2025 schüttete Novo Nordisk insgesamt 11,70 DKK je Aktie aus. Damit stieg die Ausschüttung zwar das 30. Mal in Folge, das Plus lag zuletzt aber nur noch bei 2,6 %. Für langfristige Anleger ist das ein klares Signal: Eine steigende Dividende ist erfreulich, doch auf Dauer kommt es auch auf das Wachstumstempo an.

Was kann aus einer Anlage von 10.000 Euro werden? Ein Rechenbeispiel veranschaulicht das Potenzial.

Wirft das Investment pro Jahr durchschnittlich 7 % Gesamtrendite ab, wächst die Summe in zehn Jahren auf rund 19.700 Euro und in 20 Jahren auf etwa 38.700 Euro an. Bei einer jährlichen Rendite von 10 % stünden nach zehn Jahren rund 25.900 Euro und nach zwei Jahrzehnten etwa 67.300 Euro auf dem Depotkonto.

Diese Zahlen sind keine konkrete Kursprognose. Sie verdeutlichen lediglich, wie stark der Zinseszinseffekt über lange Zeiträume wirkt. Die tatsächliche Entwicklung der Novo Nordisk-Aktie kann davon abweichen.

Risikoanalyse: Ist die Aktie bereits überbewertet?

Trotz einer vergleichsweise niedrigen Bewertung bleiben einige Unsicherheiten – allen voran beim Patentschutz. Für das Abnehmpräparat Wegovy läuft das Patent in den USA bis 2032, in Europa liegt das Datum bei 2031. In China endete der Schutz bereits im März 2026. Allerdings sichert sich der Konzern weiterhin über zusätzliche Rechte für die Herstellung, Formulierungen und medizinische Anwendungen ab.

Kurzfristig dürfte der Konkurrenzkampf jedoch schwerer wiegen. Novo Nordisk rechnet für das laufende Jahr mit Gegenwind durch sinkende Preise, härteren Wettbewerb und den Verlust der Exklusivität von Semaglutid in einigen internationalen Märkten. Im Gegenzug soll das Absatzvolumen auf dem gesamten GLP-1-Markt weiter zulegen.

Dass die Nachfrage ungebrochen hoch ist, belegen die jüngsten Quartalszahlen. Im zweiten Quartal 2026 stieg der bereinigte Umsatz währungsbereinigt um 7 %, während der bereinigte operative Gewinn um 11 % zulegte. Gleichzeitig hob Novo Nordisk die Prognose für das Gesamtjahr an: Umsatz und operativer Gewinn sollen sich 2026 jeweils in einer Spanne von 0 bis minus 6 % entwickeln.

Ein zusätzliches Risiko betrifft die Positionsgröße. Wer beispielsweise 10.000 Euro investiert, sollte diese Summe stets im Verhältnis zum Gesamtdepot betrachten. Selbst Unternehmen mit extrem starken Cashflows können Durststrecken durchmachen. Keine Einzelaktie sollte so viel Gewicht haben, dass sie allein über Erfolg oder Misserfolg der gesamten Altersvorsorge entscheidet.

Novo Nordisk ist ein starker Baustein, aber kein Alleingänger für die Rente

Die Novo Nordisk Aktie ist heute vor allem eine Wette darauf, dass der Konzern seine starke Stellung im GLP-1-Markt verteidigen und neue Wachstumsquellen erschließen kann. Die Bewertung bietet dabei deutlich mehr Spielraum als während der früheren Börsenrally.

Für die nächsten Jahre kommt es auf die Umsetzung an. Die neue Wegovy-Pille, höhere Dosierungen und weitere Pipeline-Projekte müssen zeigen, dass Novo Nordisk auch nach der ersten großen Wachstumsphase attraktive Renditen erwirtschaften kann.

10.000 Euro könnten bei einer langfristig soliden Rendite zu einem deutlich größeren Betrag wachsen. Schon 7 % pro Jahr würden den Einsatz rechnerisch in rund 10 Jahren verdoppeln. Eine solche Rendite ist allerdings keineswegs garantiert.

Als Teil eines breit aufgestellten Depots kann die Novo Nordisk Aktie deshalb interessant sein. Für die komplette Rente reicht eine einzelne Aktie jedoch nicht. Wer langfristig Vermögen aufbauen möchte, sollte das Unternehmen als einen Baustein sehen und das übrige Kapital auf weitere Unternehmen, Branchen und Regionen verteilen.

Der Artikel 10.000 Euro in Novo Nordisk: Kann die Abnehm-Aktie deine Rente sichern? ist zuerst erschienen auf Aktienwelt360.