China Solar: Aktien uneinheitlich, Rally keine Trendwende?

Die Aktien der chinesischen Solarproduzenten haben sich am Dienstag in New York uneinheitlich entwickelt. Dies unterstreicht die weiterhin im Markt herrschende Unsicherheit der Investoren gegenüber dem Sektor. Zwar gibt es auch hier eine Reihe von gut aufgestellten Unternehmen, wie Trina Solar und Suntech Power aber selbst diese Branchenriese weisen mit ihrem Verschuldungsgrad eine empfindliche Schwäche aus.
Die in wenigen Wochen kommenden Ergebnisse des Jahres 2011 dürften denn auch wenig positiv ausfallen, als die Kursrally, die beispielsweise Suntech Power seit Jahresbeginn um mehr als 60 Prozent nach oben getrieben hat, es vermuten ließe. Zwar wurde berichtet, dass die Nachfrage Ende 2011 kräftig angezogen habe, dies war aber nur ein kurzes Aufbäumen, eines weiterhin überversorgten Marktes.
Nachwievor haben vor diesem Hintergrund aber die chinesischen Hersteller die Nase vorn, da diese preiswert an günstigste Kredite in China kommen, was die westliche Konkurrenz von SolarWorld zum Anlass nahm, Klage in den USA gegen Chinas Solarproduzenten einzureichen. Das Reich der Mitte beheimatet sieben der acht größten Hersteller des Sektors und ist damit schlicht Weltmarktführer, ein Umstand, den man im Westen nicht akzeptieren will.
Diese Größe schützt derweil nicht vor systemischen Fehlern, die die umfangreichen Einspeisevergütungen offengelegt haben. Die Subventionspolitik vieler Regierungen haben die Nachfrage künstlich stimuliert und den Herstellern satte Gewinne beschert. Diese Entwicklung ist einer massiven Überkapazität gegipfelt, die dem Markt nun auf's Bein fällt. Nachdem Deutschland Anfang des Jahres ankündigte, die Einspeisevergütungen radikal zu kürzen und auch andere Länder wie Großbritannien diesen Weg gegangen sind, hat Ende vergangener Woche auch China angekündigt, die Vergütungen für ab 2012 errichtete Anlagen zu senken. Wie die Financial Times Deutschland berichtete, werden die unter dem wohlklingendem Namen Golden Sun firmierenden Subventionen auf 7 Yuan/Watt gesenkt. Die im Sommer 2011 eingeführte Einspeisevergütung sinkt zudem um 13 Prozent. Die Unternehmen sind dennoch optimistisch, dass 2012 Anlagen mit einer Kapazität von 5 GW installiert werden und 2013 7 GW hinzukommen. Ziel der Regierung ist es, bis 2015 15 GW Solarkapazitäten zu installieren.
Die Rally des chinesischen Solarsektors...