2011 - ein neues Jahr, doch vertraute Saisonalitäten!

COT Report - Extrem Bearish

Der letzte COT Report zeigt uns folgende vier Märkte als extrem Bearish. Hier sind die Positionen den Commercials und der Hedge Funds schon lange auf Rekordhöhen. Es steht nicht die Frage, ob es weiter nach oben geht, sondern wann die Kuirskorrektur kommt. Obwohl gerade im Kupfer die Saisonalität nach oben zeigt, die Hedge Funds haben kaum noch Geld in den Kassen, um weitere Longpositionen nach zu kaufen. Sehen wir uns die Märkte einzeln an.

Kupfer - HG

Der gelbe Bereich zeigt es deutlich an - die bullishe Phase der Saisonalität hat begonnen. Nur die Kurse steigen schon seit Wochen nach oben und haben nun auch einen wichtigen Widerstand durchbrochen. Dies ist auch beim S&P500 der Fall und so lange dieser markt nach oben steigt, solange hält sich auch das Kupfer in diesen Höhen. Doch für einen Neueinstieg ist es zu spät. Warten Sie noch einige Wochen, dann gibt es eine große Chance im Kupfer.

Die stärkste saisonale Phase im Kupfer Mai Kontrakt liegt noch vor uns und bis dahin hat der Markt genügend Zeit, sich wieder neu auszurichten. Aktuell gehe ich von eine Seitwärtsphase aus.Statistisch gesehen ist nach dem 3. Börsentag des neuen Monats mit einer bullishen Bewegung zu rechnen, genau dann, wenn die Rolloveraktionen der Indexfonds einsetzen. Achten Sie mal darauf, wichtig ist nur, es darf kein Mittwoch sein.

Ein andere wichtiger Markt für die Wirtschaft ist das Crude Oil - hier stehen die 100 USD als starker Widerstand vor uns.

Crude Oil - CL

Meine Einschätzung von vor zwei Woche behalte ich bei, wir gehen Seitwärts in diesem Markt und erst ab Mitte Januar haben wir die Chance auf einen erfolgreichen Durchbruch. Der "warme" Winter kann aber schon etwas zeitiger die Schallmauer durchbrechen.

Kommen wir nun zu den Getreidemärkten - zwei davon sind ja klar Bearish von den Positionen und vom Sentiment.

Sojabohnen - Soybeans - S

Neues Hoch - steigende Saisonalität - aber eine extreme bearishe Ausrichtung der Commercials. Auch hier stellt sich die Frage, wo die Hedge Funds neues Kapital für neue Longpositionen erhalten. Doch auf der anderen Seite, wir sprechen über Rohstoffe und nicht über Papiergeld. Eine gute Alternative ist es alle mal und dafür werden woanders bestimmt einige Positionen glatt gestellt und in die Getreidemärkte umgeschichtet.

Fazit: Short macht Sinn - doch eine Outright-Position ist bei diesem Umfeld zu riskant. Ein Limit Up droht im Hintergrund. Deswegen ist der Aufbau einer Spreadposition hier bei weitem klüger.

Mais - Corn - C

Nein Sie irren sich nicht, der Chart gleicht dem von den Sojabohnen. Fast identische Ausgangslage, nur hier gibt es noch etwas Luft in den Positionen der Marktteilnehmer. So ist eine Trendfortsetzung denkbar.

Forwardkurven - Getreide

Normal wäre eine Contago-Kurve wie im Weizen /Wheat. So haben wir in den Sojabohnen und im Mais eine Backwardation. Die Lagerbestände werden also stark nachgefragt. Dies gibt zusammen mit den aktuellen Positionen aus dem COT Report und der Saisonalität einige gute Tradingchancen.

Sehen wir uns zuerst einen Spread im Corn an - Juli gegen März.

Die Saisonalität zeigt uns, die Backwardation ist eine typische Situation im Cornmarkt zu dieser Zeit. Ich rechne also mit einer Fortsetzung des Trendes. Dabei wird der Juli-Kontrakt schneller steigen, als der März-Kontrakt. Der COT Report zeigte uns, das noch etwas Luft nach oben vorhanden sein sollte. Dieser Trade hat eine Trefferquote von 80 Prozent und ein P/L Ration größer 4. Was fehlt ist noch das Entry-Signal.

Eine andere Chance ist direkt zwischen Sojabohnen und Mais zu agieren.

Dabei sollte der März-Mais weiter nach oben steigen und die März-Sojabohnen optimal nach unten gehen, wobei eine Seitwärtsbewegung hier auch nicht so schlecht wäre. Nach unten besteht eine gute Unterstützung und diese kann ich als Stopp-Loss verwenden.

Jetzt haben wir es 18.00 Uhr - ich geh nun das Neue Jahr begrüßen! Kommen Sie gut rüber und bleiben Sie gesund!

Mike C. Kock

www.Mike-Kock