Die Zalando-Aktie lieferte in den letzten Wochen keine besonders gute Performance und dümpelte zwischen 21 und 25 € auf und ab. Am Freitagvormittag setzt sich das Papier des Online-Händlers mit einem Kursgewinn von über +4% jedoch an die Spitze im DAX. Was steckt hinter dem Kurssprung und könnte er der Vorbote einer künftig besseren Kursentwicklung sein?

Automatisierung von Retouren

Maßgeblich für den heutigen Kurssprung der Zalando-Aktie sind operative und technologische Fortschritte im Logistikbereich. Zalando hat die Automatisierung von Retourenprozessen an zentralen europäischen Logistikstandorten (darunter in Greven und im polnischen Świebodzin) offiziell im Echtbetrieb begonnen.

Dort kommen hochmoderne, zweifache Robotersysteme zum Einsatz, die den enormen Aufwand bei der Retourenabwicklung spürbar beschleunigen und effizienter gestalten sollen. Da Retouren im Online-Modehandel einer der größten Kostenfaktoren sind, werten Investoren technologische Effizienzgewinne in diesem Bereich als starkes Signal für eine nachhaltige Margenverbesserung – insbesondere vor dem anstehenden Bericht zum dritten Quartal Anfang November.

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Entwicklung einer Lifestyle-KI

Darüber hinaus kündigte Zalando die Entwicklung einer sogenannten „Lifestyle-KI“ an. Damit reagiert das Management des Online-Modehändlers auf die wachsende Diskussion rund um sogenannte autonome KI-Agenten im E-Commerce. Dahinter verbergen sich strategische und technologische Überlegungen zur Zukunft des Online-Shoppings.

Es gibt am Markt zunehmend die Sorge, dass universelle Sprachmodelle oder KI-Shopping-Assistenten (wie von großen Tech-Konzernen) den klassischen Online-Handel verdrängen könnten, indem sie für den Nutzer standardisierte Einkäufe komplett autonom erledigen. Zalando argumentiert hingegen, dass der Kauf von Mode und Lifestyle im Gegensatz zu reinen Alltagsgütern (wie etwa Waschmittel) stark emotional, ästhetisch und individuell geprägt ist. Eine „Lifestyle-KI“ soll daher gezielt auf diesen Charakter ausgelegt sein.

Statt den Kunden nur mit reinem Code zu bedienen, soll eine solche Plattform-KI den persönlichen Geschmack, Stilvorlieben, Passformen und Trends tiefgreifend vernetzen. Sie dient als interaktiver, inspirierender Begleiter für den gesamten Mode- und Lifestyle-Bereich, um den Kunden passgenau durch das riesige Sortiment zu führen.

Zalando will damit unterstreichen, dass man die technologische Entwicklung nicht verschläft, sondern die eigenen Plattformen gezielt zu intelligenten, moderspezifischen KI-Ökosystemen weiterentwickelt, anstatt das Feld rein externen KI-Agenten zu überlassen.

Keine Dividende

Und eine weitere Botschaft aus der Chefetage lautet: Profitables Wachstum hat für den Konzern nach wie vor Priorität. Deshalb hat das Zalando-Management der Zahlung einer Dividende eine Absage erteilt.

Bevor Gewinne an die Anteilseigner ausgeschüttet werden, will Zalando seine Liquidität stärken und vor allem Kapital in das eigene Kerngeschäft investieren. Sollte dann noch Kapital übrig bleiben, dürfte das Unternehmen dieses eher für den Rückkauf eigener Aktien nutzen, so die Meinung von Experten.

Vom Seitwärts- in den Aufwärtstrend

Die Zalando-Aktie befindet sich seit rund acht Wochen in einem Seitwärtstrend zwischen 21 und 25 €. Durch den heutigen Kursgewinn rückt der DAX-Titel dem oberen Ende dieses Kurskorridors näher. Ein Durchbrechen der 25 €-Marke wäre ein starkes Signal für den Beginn eines Aufwärtstrends.

Jede Menge KI-Potenzial

Ich halte die Zalando-Aktie auf dem aktuellen Kursniveau für ein mittelfristig aussichtsreiches Investment. Mit einem Forward-KGV von knapp über 11 ist sie für ein Unternehmen, das 2026 voraussichtlich mit 12% und 2027 mit rund 6% wachsen wird, nicht überteuert.

Vor allem deshalb nicht, weil Zalando meiner Einschätzung nach noch jede Menge Potenzial bei der Marge hat. Der Schwerpunkt des Online-Händlers verschiebt sich zunehmend weg vom reinen Volumenwachstum hin zu margenstärkeren Segmenten, insbesondere dem Plattformgeschäft für Markenpartner und der Monetarisierung technologischer Infrastruktur.

Hinzu kommt enormes Kostensenkungspotenzial. Bestes Beispiel ist die Automatisierung von Retouren durch KI-gestützte Robotik.

A propos KI: Ich sehe keine von KI-Agenten ausgehende Gefahr für Zalando. Für Modekäufer sind KI-Modelle derzeit in meinen Augen keine vernünftige Alternative zum Einkaufserlebnis auf der Zalando-Website.

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Vor diesem Hintergrund rate ich Anlegern zum Kauf der Zalando-Aktie. Ich glaube, dass das Downside des DAX-Titels sehr begrenzt ist. Umso interessanter ist aber das Upside. Zalando ist kein KI-Verlierer, sondern wahrscheinlich sogar ein KI-Gewinner.

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