Am gestrigen Montag startete die Xiaomi-Aktie mit einem Kurssprung von fast +5% sehr freundlich in die neue Handelswoche. Doch am Dienstagvormittag verpufft dieser Schwung mit einem Kursverlust von rund -4% fast vollständig. Haben Anleger die Hoffnung an den Erfolg des chinesischen Auto- und Elektronikherstellers verloren und wenn ja, zu Recht?

Probleme im Smartphone-Segment

Xiaomi steht wie fast alle größeren Smartphone-Hersteller vor einem gravierenden Problem: Der globale Handymarkt schwächelt und das bei gleichzeitig steigenden Kosten und Preisen.

Die Zahlen zeigen die Entwicklung auf dramatische Weise. Im August sank die Zahl der verkauften Smartphones um 26,5% auf 31,2 Millionen Stück. Dank höherer Preise im Zuge der Premiumstrategie konnte Xiaomi den damit verbundenen Umsatzeinbruch auf 7,5% begrenzen.

Auch Xiaomi musste zuletzt aufgrund der massiv gestiegenen Preise für Speicherchips mit Preiserhöhungen reagieren. Im Premiumsegment fallen diese aufgrund der geringeren Preissensitivität der Kunden nicht so stark ins Gewicht wie im Niedrig- und Mittelpreissegment. Hier reagieren Millionen von Kunden mit Kaufzurückhaltung auf Preissteigerungen.

Ab ins Ausland

Zur Rettung seiner Erfolgsbilanz muss der chinesische Tech-Konzern alles auf eine Karte setzen, und diese Karte heißt E-Autogeschäft. Im Gegensatz zum Smartphone-Business stieg der Autoabsatz im letzten Quartal um 28,2% auf 104.000 Fahrzeuge. Der Umsatz legte um 17,1% auf 24,9 Milliarden CNY.

Um sein E-Autogeschäft weiter anzukurbeln, zieht es auch Xiaomi nun ins Ausland. Besser gesagt haben die Chinesen angesichts der extremen Wettbewerbsintensität auf ihrem Heimatmarkt auch gar keine andere Chance.

Bereits im kommenden Jahr wird Xiaomi in Europa an den Start gehen. Auf der IFA in Berlin hat der Autohersteller Absichtserklärungen mit acht großen deutschen Autohandelsgruppen unterzeichnet, um den Vertrieb für den Marktstart 2027 vorzubereiten.

Dabei muss Xiaomi auch seine Modellpalette deutlich verbreitern, um für mehr Kundengruppen attraktiv zu werden. Und das tun die Chinesen mit dem Eintritt in das Segment der Hybridfahrzeuge nun auch. Mit dem Nomad N90 soll ein Oberklasse-SUV auf den Markt kommen, das erstmals mit einem Range Extender ausgestattet ist.

Neben einer großen Batterie mit über 70 kWh für rund 500 Kilometer rein elektrische Reichweite sorgt ein Verbrennungsmotor als Generator für eine Gesamtreichweite von bis zu 1.500 Kilometer. Damit will Xiaomi auch die Käufergruppe adressieren, die sich aufgrund der Reichweitenbeschränkung bislang noch nicht für E-Autos interessiert.

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Gelingt der Ausbruch nach oben?

Die Xiaomi-Aktie hat ihre monatelange Talfahrt zur Jahresmitte gestoppt. Seit Anfang August steckt sie in einem Seitwärtstrend fest und pendelt zwischen 2,80 und 3,10 € auf und ab. Ich gehe davon aus, dass der Support bei 2,80 € inzwischen einen soliden Boden darstellt und der Aktie bei guten Nachrichten ein Ausbruch aus diesem Seitwärtskanal gelingen wird.

Eine Wette auf den Erfolg in Europa

Die Xiaomi-Aktie ist derzeit mit einem Forward-KGV von 19 bewertet. Das halte ich für einen Technologie-/Industriekonzern mit einer Wachstumsrate von rund 10% im laufenden und voraussichtlich ca. 15% für einen gut vertretbaren Wert.

Die Wachstumsstärke von Xiaomi steht und fällt mit der Dynamik im Automobilbereich. Das ausgegebene Absatzziel für 2026 liegt bei 550.000 Fahrzeugen, einem Plus von 34% gegenüber 2025. Bis Ende August hat Xiaomi aber erst rund 301.000 Autos ausgeliefert. Das bedeutet, dass die Chinesen in den letzten vier Monaten des Jahres mächtig Gas geben müssen, um ihr selbstgestecktes Ziel noch zu erreichen.

Die Skalierung der Fahrzeugsparte ist vor allem für das Ergebnis von Xiaomi von größter Bedeutung. Noch verdient der Konzern operativ kein Geld mit dem Verkauf von Autos. Das dürfte sich mit zunehmender Größe allerdings ändern.

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Ein Investment in die Xiaomi-Aktie ist derzeit eine Wette darauf, dass der Erfolg auf dem Automarkt weitergehen wird. Mit seinen bisherigen Modellen hat der Konzern einen guten Riecher bewiesen, was die Nachfrage in China angeht.

Nun wird Xiaomi beweisen müssen, dass es diese gute Nase auch für den europäischen Markt besitzt. Nicht einfach, aber machbar. Angesichts der nach wie vor bestehenden Wachstumsdynamik und der vernünftigen Bewertung ist die Xiaomi-Aktie für mich nach wie vor einen Kauf wert.

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