Die Workday-Aktie ist dieser Tage nicht zu stoppen. Nachdem der US-Softwarekonzern im ersten Halbjahr massiv an der Börse abverkauft wurde, stieg der Kurs seit Anfang Juli um fast +60%. Alleine am gestrigen Donnerstag schoss die Workday-Aktie um +18% nach oben. Was steckt hinter dieser plötzlichen Rallye und sollten Anleger jetzt noch auf den fahrenden Zug aufspringen?

Spekulationen über eine Übernahme

Auslöser des massiven Kurssprungs der Workday-Aktie am Donnerstag war ein Bericht der meist gut informierten Nachrichtenagentur Reuters, nach dem sich die Private-Equity-Gesellschaft Silver Lake in Gesprächen zu einer Übernahme des US-Cloud-Software-Spezialisten befindet. Eine Übernahme von Workday wäre einer der größten Technologie-Buyouts der Börsengeschichte. Vor dem Medienbericht lag die Marktkapitalisierung des Software-Konzerns bei 43 Milliarden US$.

Aufgrund der enormen Kaufwelle, die der Reuters-Bericht auslöste, musste der Handel der Workday-Aktie an der Nasdaq am Nachmittag mehrfach kurzzeitig wegen zu hoher Volatilität ausgesetzt werden. Am Ende ging der Software-Titel mit dem prozentual stärksten Kursgewinn an einem einzelnen Handelstag seit März 2016 aus dem Handel.

Dass der Reuters-Bericht über eine mögliche Übernahme von Workday Substanz hat, zeigen zwei Dinge. Zum einen ist Silver Lake bekannt für seine gigantischen Technologie-Buyouts. Zum anderem scheint es eine persönliche Nähe zwischen Workday-Mitgründer und CEO Aneel Bhusri und dem Silver-Lake-Management zu geben. Nach Informationen von Reuters laufen die Gespräche schon seit einigen Monaten und befindet sich bereits in einem fortgeschrittenen Stadium.

Wieder über 200 US$

Nachdem die Workday-Aktie Ende Juni auf ein neues 8-Jahrestief gefallen ist, ist sie in einen gewaltigen Aufwärtstrend umgeschwenkt. Durch den gestrigen Kurssprung durchbrach sie erstmals seit Januar wieder die 200 US$-Marke und hat damit einen Großteil ihrer im ersten Halbjahr aufgelaufenen Kursverluste wieder wettgemacht. Derzeit spricht viel für eine technische Fortsetzung dieser Aufwärtsbewegung.

Trotzdem keinen Kauf wert

Ich bin kein Fan der Workday-Aktie und rate Anlegern von einem Investment in den Software-Konzern ab. Das hat gleich mehrere Gründe:

Zu allererst bin ich kein Freund davon, auf Übernahmeprämien zu spekulieren. Die Workday-Aktie hat sich bereits in den letzten Wochen massiv erholt. Ich kann mir kaum vorstellen, dass Silver Lake bereit sein wird, einen deutlich über dem aktuellen Aktienkurs liegenden Preis zu bezahlen.

Darüber hinaus halte ich Workday für eines der am stärksten durch Künstliche Intelligenz gefährdeten Unternehmen. Die Kerngeschäftsbereiche des Software-Anbieters sind die Personalverwaltung, das Finanzwesen und die Unternehmensplanung. Alle drei Bereiche sind meiner Überzeugung nach hochgradig durch den Einsatz von KI gefährdet, weil die geforderten Funktionalitäten recht einfach darstellbar sind.

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Zwar hat es Workday in jüngster Vergangenheit erfolgreich geschafft, durch den Einsatz von KI-Agenten Prozesse zu automatisieren. Aber ich bezweifle, dass die Kunden des Software-Anbieters bereit sein werden, auf Dauer dafür gutes Geld zu bezahlen, wenn sie bei KI-Modellanbietern nahezu kostenlos ähnliche Leistungen erhalten.

Und nicht zuletzt ist mir die Bewertung der Workday-Aktie auf dem aktuellen Niveau zu optimistisch. Das Forward-KGV liegt aktuell bei 17. Das ist mir für ein Unternehmen, dessen jährliche Wachstumsrate von ca. 15% in den letzten Jahren auf rund 10% zurückgegangen ist und in Zukunft unter Margendruck geraten wird, zu hoch.

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Die Workday-Aktie ist meiner Meinung nach keinen Kauf wert — mit oder ohne Übernahme. Ich gehe davon aus, dass die Übernahme erfolgreich über die Bühne gehen wird und wir bald ein Delisting des Software-Konzerns erleben werden.

Die Workday-Aktie ist deshalb trotz ihres historisch niedrigen Kursniveaus keinen Kauf wert. Die bevorstehende KI-Disruption im Software-Sektor wird viele Unternehmen hart treffen. Workday gehört meiner Meinung nach zu denjenigen Unternehmen, die es am härtesten erwischen wird.

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