Einer der in Südkorea meistbeachteten Rechtsstreitigkeiten endete mit einer rekordhohen Scheidungszahlung, doch die Folgen reichen weit über das Privatleben von SK-Group-Vorsitzendem Chey Tae-won und seiner Ex-Frau Roh Soh-yeong hinaus.

Das Urteil hat die Aufmerksamkeit auf die Eigentumsverhältnisse eines der wertvollsten Technologiekonzerne Asiens gelenkt, zu einer Zeit, in der dessen Halbleiterbranche, SK Hynix, als einer der größten Nutznießer des globalen KI-Booms hervorgeht.

Ein Gericht in Seoul ordnete am Freitag an, dass Chey Roh 944 billion won, also etwa $640 million, in bar zahlen muss.

Obwohl der Betrag niedriger ist als die 1.38 trillion won, die ein Berufungsgericht 2024 zugesprochen hatte, bleibt es die größte jemals in Südkorea angeordnete Scheidungszahlung.

Warum der Fall globales Interesse weckte

Der Streit wurde zu einem der prominentesten Rechtsfälle Südkoreas, weil er einen der größten familienkontrollierten Konglomerate des Landes, ein sogenanntes Chaebol, betrifft.

Die SK Group begann 1953 als Textilunternehmen und expandierte später in die Bereiche Energie, Telekommunikation, Chemie und Halbleiter.

Heute ist sie nach Samsung das zweitgrößte Chaebol Südkoreas.

Millionen Südkoreaner nutzen die Mobilfunkdienste von SK Telecom, tanken an SK-Tankstellen und sind auf Unternehmen im industriellen Netzwerk der Gruppe angewiesen.

In den letzten Jahren wurde der internationale Ruf der Gruppe jedoch vor allem von SK Hynix geprägt, das zu einem wichtigen Lieferanten von High‑Bandwidth-Speicherchips geworden ist, die neben den KI-Prozessoren von Nvidia verwendet werden.

Die explosive Nachfrage nach KI-Hardware hat SK Hynix zu einem der weltweit am schnellsten wachsenden Halbleiterunternehmen gemacht.

Sein jüngster US-Börsengang in Höhe von $26.5 billion war der größte Aktienverkauf, den jemals ein ausländisches Unternehmen in den Vereinigten Staaten durchgeführt hat.

Dieser Erfolg hat den Wert der SK Group und Cheys persönliches Vermögen deutlich gesteigert und die Scheidungsschlacht für Investoren zunehmend bedeutender gemacht.

Wie sich der Scheidungsstreit entwickelte

Chey und Roh waren 35 Jahre verheiratet, bevor ihre Beziehung zusammenbrach, nachdem Chey öffentlich zugab, ein Kind mit einer anderen Frau gezeugt zu haben.

Seine öffentliche Erklärung, in der er ein, wie er es nannte, „sauberes Ende“ der Ehe suchte, beendete eine Verbindung, die einst als Südkoreas „Hochzeit des Jahrhunderts“ bezeichnet worden war.

Roh ist die Tochter des ehemaligen südkoreanischen Präsidenten Roh Tae-woo, der das Land von 1988 bis 1993 regierte.

Während früherer Verhandlungen argumentierte Rohs Anwaltsteam, dass der politische Einfluss und die finanzielle Unterstützung ihres Vaters die Grundlage für die spätere Expansion der SK Group gelegt hätten.

Ein erstinstanzliches Gericht akzeptierte die Behauptung, dass Roh Tae-woo aus einem politischen Schwarzfonds etwa 30 billion won bereitgestellt habe, um Chey in den Anfangsjahren des Unternehmens zu unterstützen.

Diese Feststellung trug zum rekordverdächtigen Vergleich von 1.38 trillion won durch das Berufungsgericht im Jahr 2024 bei.

Das südkoreanische Oberste Gericht kippte diesen Aspekt der Entscheidung jedoch später und befand, dass illegal erhaltene politische Gelder rechtlich nicht als eheliches Vermögen behandelt werden könnten.

Rohs Bewertung hätte eine Auszahlung in Milliardenhöhe bedeutet, die durch einen KI‑Boom weiter aufgebläht wurde, der die Nachfrage nach den von SK Hynix gefertigten Speicherchips steigerte.

Am Freitag entschied das Gericht, dass Cheys Anteile an SK Inc. und andere Vermögenswerte zum ehelichen Nachlass gehören, da sie während der Ehe erworben wurden und beide Ehepartner zur Erhaltung und Wertsteigerung beitrugen.

Es sagte, Rohs Beitrag habe sich über die Führung des Haushalts und die Erziehung der Kinder hinaus erstreckt und auch Tätigkeiten zur Unterstützung der SK Group umfasst

Warum die Bewertung zum zentralen Streitpunkt wurde

Obwohl das Oberste Gericht die Frage der angeblichen politischen Gelder ausklammerte, wurde eine andere Frage noch wichtiger: Zu welchem Zeitpunkt sollten Cheys Vermögenswerte bewertet werden?

Chey argumentierte, das Gericht solle eine frühere Bewertung zugrunde legen, bevor der KI‑Boom den Wert von SK Hynix und verbundenen Unternehmen der SK Group dramatisch erhöhte.

Roh verlangte, das Gericht solle die Vergleichszahl anhand deutlich höherer aktueller Marktbewertungen nach der KI‑getriebenen Rallye von SK Hynix berechnen.

Das Gericht entschied sich schließlich für den 16. April 2024, das Datum, an dem das ursprüngliche Berufungsverfahren die Tatsachenfeststellung abgeschlossen hatte, als formellen Bewertungsstichtag.

Die Richter räumten jedoch ein, dass die anschließende Wertsteigerung der SK Group Cheys Management des Unternehmens widerspiegele und berücksichtigten diese Aufwertung bei der Bestimmung, wie das eheliche Vermögen aufzuteilen sei.

Das Gericht sprach Roh schließlich ein Drittel des ehelichen Nachlasses zu, weniger als der 35%-Anteil, der im früheren Berufungsurteil gewährt worden war.

Das Gremium erklärte: „Obwohl der Aktienkurs deutlich gestiegen ist, kann nicht gesagt werden, dass Cheys Managementbeitrag keinen Einfluss auf diesen Anstieg gehabt habe.“

„Da Aktien Vermögenswerte mit hoher Preisvolatilität sind, kann der Wert des gemeinschaftlichen Vermögens je nachdem, wann der Schlussstichtag der Argumentation festgelegt wird, stark variieren“, fügte es hinzu und erklärte, dass es schwierig sei zu folgern, dass selbst Gewinne oder Verluste, die daraus resultieren, ob Aktien nach Abschluss der Scheidung veräußert werden, vollständig mit dem Ex-Ehepartner geteilt werden müssten.

Warum Investoren genau hinsahen

Der Fall löste wiederholt Befürchtungen aus, Chey könnte gezwungen sein, Anteile an der Holdinggesellschaft der SK Group zu verkaufen, um die Vergleichszahl zu finanzieren.

Chey besitzt keine SK Hynix-Aktien direkt.

Stattdessen ist er größter Aktionär von SK Inc., der Holdinggesellschaft der Gruppe, die 32% an SK Square hält, welches wiederum größter Aktionär von SK Hynix ist.

Er hält 17.9% an SK Inc., und sein Vermögen wird von Forbes auf $5.4 billion geschätzt.

Ein erzwungener Verkauf dieser Beteiligungen könnte Cheys Einfluss auf das zweitgrößte Konglomerat Südkoreas potenziell schwächen.

Das Urteil vom Freitag milderte einige dieser Sorgen.

Statt Chey anzuweisen, Aktien zu übertragen, entschied das Gericht, dass er das Eigentum behalten und den Vergleich vollständig in bar begleichen solle.

Die Richter hoben ausdrücklich die Bedeutung der Wahrung der Managementstabilität bei der SK Group hervor.

Das bedeutet, dass Chey möglicherweise dennoch Mittel durch Kreditaufnahme, Verpfändung von Aktien als Sicherheiten oder den Verkauf anderer Vermögenswerte aufbringen muss, doch Analysten halten es für deutlich unwahrscheinlicher, dass dadurch die Kontrolle des Managements verloren geht.

Das auf Corporate-Governance spezialisierte Research-Unternehmen Leaders Index sagte Reuters zufolge, die Entscheidung werde die Kontrolle über die SK Group trotz der erheblichen finanziellen Verpflichtung wahrscheinlich nicht substanziell verändern.

Wie es weitergeht

Das Urteil beendet den Rechtsstreit nicht notwendigerweise.

Cheys Anwälte erklärten, sie würden das Urteil prüfen, bevor sie entscheiden, ob sie erneut Berufung einlegen.

Beide Parteien können den Fall weiterhin an das südkoreanische Oberste Gericht zurückverweisen.

Für Anleger dürfte sich die Aufmerksamkeit jedoch voraussichtlich wieder mehr auf das KI‑getriebene Wachstum von SK Hynix als auf gerichtliche Entwicklungen richten.

Solange die Nachfrage nach fortschrittlichen KI‑Speicherchips weltweit weiter beschleunigt, bleibt SK Hynix zentral in Nvidias Lieferkette und für Südkoreas Bestrebungen, seine Position in der globalen Halbleiterbranche zu stärken.

Während die Scheidungszahlung eine der größten persönlichen Finanzentschädigungen in der Geschichte Südkoreas darstellt, hat die Entscheidung des Gerichts, Cheys Eigentümerstruktur zu bewahren, weitgehend die Befürchtungen einer unmittelbaren Störung des Managements eines der weltweit strategisch wichtigsten Chiplieferanten ausgeräumt.

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