Die Aktien von Arm Holdings stiegen am Montag um mehr als 15 % , nachdem eine breite Erholung bei KI-Aktien den Halbleitersektor angetrieben hatte, während sinkende US-Treasury-Renditen und fallende Rohölpreise den Druck auf wachstumsorientierte Technologiewerte etwas verringerten.

Die Rallye setzte die starke Erholung der Arm-Aktie fort, die in den letzten fünf Handelssitzungen um mehr als 27 % zugelegt hat.

Die Aktie war vergangenen Montag stark gefallen, nachdem Sorgen über eine mögliche Verlangsamung bei der KI-Entwicklung und den Ausgaben einen breiteren Ausverkauf im Sektor ausgelöst hatten.

Die Rendite der 10-jährigen US-Treasury-Note fiel am Montag um mehr als 3 Basispunkte auf 4.963%, während die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe um mehr als 2 Basispunkte auf 5.298% zurückging.

Niedrigere Anleiherenditen können die Bewertungen von Wachstumsunternehmen stützen, weil deren künftig erwartete Gewinne im Vergleich zu festverzinslichen Anlagen relativ attraktiver werden.

Höhere Renditen hingegen können die Finanzierungskosten von Unternehmen erhöhen und Druck auf die Bewertungen von Firmen ausüben, deren Investitions- und Wachstumserwartungen weit in die Zukunft reichen.

Die Rohölpreise fielen ebenfalls um mehr als 2 % auf ein 11-Tage-Tief, nachdem Hinweise auf Fortschritte in den Verhandlungen im Nahen Osten aufkamen.

Ölpreise werden von Investoren genau beobachtet, da anhaltende Anstiege der Energiepreise in die Inflationserwartungen einfließen können.

Arms Umsatz- und Gewinnwachstum bleibt im Fokus

Investoren haben zudem neue Finanzdaten zu bewerten, nachdem Arms Jahresbericht für das Geschäftsjahr 2026 veröffentlicht wurde.

Der Jahresbericht des Unternehmens, als 6-K am 18. September eingereicht, weist einen Jahresumsatz von ungefähr 4,9 Milliarden USD (ca. 4,3 Milliarden €) aus, was einem Zuwachs von etwa 22.8% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Das Ergebnis vor Steuern stieg um rund 27%, was bedeutet, dass die Profitabilität während des Zeitraums schneller gewachsen ist als der Umsatz.

Dieses Wachstum ist wichtig, da Investoren Arms Übergang von einem Geschäftsmodell, das hauptsächlich auf Lizenzen und Lizenzgebühren für seine Chip-Architektur basiert, hin zu einem breiteren Modell beurteilen, das die Entwicklung und den Verkauf eigener Prozessoren einschließt.

Insbesondere die neue CPU für Rechenzentren des Unternehmens ist zu einem wichtigen Bestandteil der Investment-Erzählung rund um die Aktie geworden.

SoftBank erhöht Arm-gestützte Kreditaufnahme auf 25 Mrd. USD

Eine weitere Entwicklung, die am Montag Aufmerksamkeit erregte, war die Entscheidung der SoftBank Group, ihr durch Arm-Aktien gesichertes Margindarlehen um 5 Milliarden USD (ca. 4,4 Milliarden €) auf 25 Milliarden USD (ca. 21,8 Milliarden €) zu erhöhen, berichtet Bloomberg am Freitag, unter Berufung auf mit der Sache vertraute Personen.

Berichten zufolge ist es das dritte Mal, dass SoftBank das Margindarlehen erhöht hat, indem sie ihre Beteiligung an Arm als Sicherheit nutzt.

Der Schritt erfolgt, während SoftBank-Gründer Masayoshi Son versucht, eine zunehmend ehrgeizige Investitionsstrategie im Bereich künstliche Intelligenz zu finanzieren, einschließlich einer fast 65 Milliarden USD (ca. 56,7 Milliarden €) Verpflichtung gegenüber OpenAI.

Für Arm-Investoren bedeutet das kurzfristig nicht notwendigerweise eine Änderung der Fundamentaldaten des Halbleiterunternehmens.

Vielmehr hebt die Transaktion den Wert hervor, den SoftBank aus seiner Arm-Beteiligung schöpfen kann, ohne die Aktien unmittelbar zu verkaufen.

Die Möglichkeit, die Fazilität zu erhöhen, legt zudem nahe, dass Kreditgeber bereit waren, zusätzliche Finanzierung gegen Arm-Aktien bereitzustellen.

Eine starke Nachfrage der Kreditgeber nach der Fazilität kann als Indiz für Vertrauen in den Wert und die Liquidität der Aktien interpretiert werden.

Gleichzeitig schafft die Finanzierung eine engere Verbindung zwischen SoftBanks KI-Investitionsstrategie und Arms Aktienkurs.

Ein deutlicher Rückgang der Arm-Aktien könnte den Wert der als Sicherheit dienenden Beteiligung verringern.

OpenAIs Ausgabenpläne befeuern die Nachfrage nach KI‑Infrastruktur

Jüngste Entwicklungen bei OpenAI haben die Erwartung anhaltender Ausgaben für KI-Infrastruktur bestärkt, trotz der Warnungen führender KI-Vertreter in der vergangenen Woche, darunter OpenAIs Sam Altman.

OpenAI erwartet, zwischen 2026 und 2030 rund 278 Milliarden USD (ca. 242,5 Milliarden €) an Barmitteln zu verbrauchen, da die Ausgaben für Rechenleistung und Infrastruktur steigen sollen, berichtete die Financial Times am Freitag unter Berufung auf eine dem Blatt vorliegende Unternehmenspräsentation.

Das Unternehmen rechnet laut Bericht damit, dass sich der Umsatz im gleichen Zeitraum verzehnfachen wird, von 36 Milliarden USD (ca. 31,4 Milliarden €) in diesem Jahr auf 350 Milliarden USD (ca. 305,3 Milliarden €) im Jahr 2030.

OpenAI erwartet außerdem, bis zum Ende des Jahrzehnts kumulierte Umsätze in Höhe von 840 Milliarden USD (ca. 732,7 Milliarden €) zu erzielen.

Arm-CEO verweist auf 2 Mrd. USD AGI‑CPU‑Nachfrage

Arm-CEO Rene Haas hat Investoren indessen einen weiteren Grund geliefert, sich auf die Chancen im Rechenzentrumsgeschäft des Unternehmens zu konzentrieren.

Im Gespräch mit Jim Cramer von CNBC am vergangenen Mittwoch sagte Haas, er sei zunehmend zuversichtlich, dass Arm die von der Wall Street erhöhten Umsatzerwartungen für seinen neuen Rechenzentrums‑Chip, bekannt als AGI CPU, erfüllen könne.

Der zweckkonzipierte Prozessor ist für agentenbasierte KI‑Workloads ausgelegt und stellt eine bedeutende Erweiterung von Arms traditionellem Geschäftsmodell dar.

Das Unternehmen gab während seiner Quartalszahlen im Mai erstmals Einblick in eine ungefähre Nachfrage in Höhe von 2 Milliarden USD (ca. 1,7 Milliarden €) für die AGI CPU.

Diese Zahl war doppelt so hoch wie die 1 Milliarden USD (ca. 872,3 Millionen €) an Nachfrage, die Arm bei der Vorstellung der CPU im März zuvor angegeben hatte.

Cramer: Mehrjähriger Chipmangel könnte Arm stützen

Cramer äußerte während der Mad Money‑Episode vom 16. September ebenfalls eine positive Einschätzung zu Arm, als er den jüngsten Rücksetzer der Aktie besprach.

„Die gesamte KI‑Rechenzentrums‑Cohorte erreichte im Juni ihren Höchststand, dann bildeten die meisten Ende Juli ein Tief, bevor sie wie verrückt wieder nach oben sprangen. Einige der Aktien liegen noch unter ihren Höchstständen. Arm Holdings, großes Chip-Design-Unternehmen, stellt jetzt auch eigene CPUs her.“

Cramer bemerkte, dass Arm im Juni 452 USD erreicht hatte, bevor der Kurs auf knapp unter 244 USD fiel – ein Rückgang von etwa 46 % gegenüber diesem Niveau zum Zeitpunkt seiner Äußerungen.

„Aber so sollte man es nicht betrachten“, sagte Cramer und argumentierte, Investoren sollten stattdessen die Kursentwicklung über einen längeren Zeitraum betrachten.

„Die Leute machen sich Sorgen über eine selbst auferlegte Verlangsamung im Rechenzentrumsbereich durch die großen Frontier‑AI‑Labore, weshalb ARM am Montag so einstecken musste, aber ich denke, wir sehen unabhängig davon eine mehrjährige Chipknappheit“, sagte Cramer.

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