Die Aktien großer Cannabis-Unternehmen legten am Mittwoch deutlich zu, nachdem Berichte darauf hindeuteten, dass die Trump-Administration Marihuana möglicherweise bald neu einstufen könnte – ein lang erwarteter Schritt, von dem Anleger glauben, dass er den regulatorischen Druck auf den Sektor verringern könnte.
Die Kursgewinne wurden von Curaleaf Holdings angeführt, das um mehr als 27 % zulegte.
Tilray stieg um 11 %, während Canopy Growth über 18 % zulegte. Aurora Cannabis legte ebenfalls zu und gewann 7,6 %.
Die Rallye erstreckte sich über die Produzenten hinaus: Innovative Industrial Properties, ein auf die Branche spezialisierter Real Estate Investment Trust (REIT), stieg um 5,6 %.
Aktien-ETFs mit Schwerpunkt Cannabis verzeichneten ebenfalls starke Zuflüsse, was die breitere Anlegeroptimismus widerspiegelt.
Warum befeuern Reklassifizierungs-Hoffnungen die positive Stimmung?
Nach einem Bericht von Axios wird erwartet, dass die Administration Cannabis im Rahmen des Bundesdrogenrechts von Schedule I auf Schedule III verschiebt.
Nach dem US Controlled Substances Act ist Marihuana derzeit als Schedule‑I‑Droge eingestuft und wird damit neben Substanzen wie Heroin geführt – dies signalisiert ein hohes Missbrauchsrisiko und keinen anerkannten medizinischen Nutzen.
Im Jahr 2025 wies die Biden-Administration das Department of Health and Human Services an, diese Einstufung neu zu bewerten.
Die Behörde empfahl daraufhin, Marihuana als Schedule‑III‑Substanz neu einzustufen, eine Kategorie, die Arzneimittel mit einem geringeren Abhängigkeitsrisiko umfasst, wie bestimmte Steroide.
Dieser Schritt würde Marihuana in eine Kategorie mit Medikamenten mit anerkannten medizinischen Anwendungen einordnen, statt es neben Substanzen ohne medizinischen Wert zu platzieren.
Obwohl die Änderung Marihuana nicht auf Bundesebene legalisieren würde, gilt sie als wichtiger Meilenstein für die Branche.
Einer der größten unmittelbaren Effekte wäre die Besteuerung.
Unternehmen, die mit Schedule‑I‑Substanzen handeln, ist derzeit die Abzugsfähigkeit vieler Ausgaben verwehrt, eine Belastung, die die Rentabilität stark gedrückt hat.
Eine Neu‑Einstufung könnte daher die finanziellen Rahmenbedingungen für Betreiber verbessern, selbst ohne eine weitergehende Legalisierung.
Regulatorischer Weg bleibt komplex
Trotz der Marktbegeisterung warnen Analysten, dass die Politikänderung nicht alle regulatorischen Herausforderungen lösen würde.
Marihuana bliebe weiterhin einem Flickenteppich bundesstaatlicher Gesetze unterworfen, und eine vollständige Normalisierung der Branche würde nach wie vor eine bundesweite Legalisierung erfordern.
Der Prozess zur Änderung der Einstufung von Marihuana war langwierig.
Das US-Justizministerium schlug bereits 2024 vor, den Status erneut zu prüfen, und die Drug Enforcement Administration setzte ihre Überprüfung bis 2025 fort.
Präsident Donald Trump hatte zuvor signalisiert, dass er politische Optionen abwägt, bevor er eine Anordnung zur Beschleunigung des Prozesses ausgab.
Er stellte jedoch damals klar, dass eine Neueinstufung nicht gleichbedeutend mit einer Billigung des Freizeitgebrauchs wäre.
Jüngste politische Signale stützen die Rallye
Die jüngsten Entwicklungen folgen auf eine Reihe regulatorischer Signale, die den Sektor gestützt haben.
Anfang dieses Monats lockerte die Food and Drug Administration ihre Durchsetzung in Bezug auf bestimmte Cannabidiol-Produkte.
FDA-Kommissar Marty Makary sagte, die Behörde werde einige Bestimmungen im Zusammenhang mit aus Hanf stammenden oralen Produkten nicht durchsetzen, allein aufgrund ihres CBD-Gehalts, was dem Branchenvertrauen einen moderaten Schub gab.
Zudem haben breitere Diskussionen über eine Lockerung von Beschränkungen für aufkommende Therapien, darunter Psychedelika und Peptide, die Erwartungen an eine flexiblere regulatorische Haltung verstärkt.
Marktreaktion spiegelt aufgestaute Zuversicht wider
Cannabis-Aktien waren in den letzten Jahren volatil, wobei frühere Politikankündigungen oft keine anhaltenden Rallyes auslösten.
Der Anstieg am Mittwoch deutet jedoch darauf hin, dass Anleger zunehmend zuversichtlich sind, dass bedeutende regulatorische Änderungen schließlich eintreten könnten.
Dennoch bestehen weiterhin Unsicherheiten hinsichtlich Timing und Umfang einer möglichen Neueinstufung.
Bis formelle Maßnahmen ergriffen werden, wird der Sektor wahrscheinlich weiterhin empfindlich auf politische Schlagzeilen und Entwicklungen reagieren.
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