Sysco (NYSE: SYY) steht unter Druck, nachdem das Lebensmittelvertriebsunternehmen die Übernahme von Jetro im Wert von $29 billion angekündigt hat. Jetro ist die Muttergesellschaft von Restaurant Depot und ein Marktführer im Cash-and-Carry-Großhandelssegment.

Investoren sorgen sich vor allem wegen des gewaltigen Preises und der potenziellen Integrationsrisiken, die mit einer derart tiefgreifenden Fusion einhergehen.

Jedoch war Sysco-CEO Kevin Hourican bei CNBC, um die Situation zu erläutern und zu erklären, warum diese „Perle eines Vermögenswerts“ Sysco auf lange Sicht zur Gewichtsklasse macht.

Warum die Jetro-Übernahme für Sysco-Aktien bullish ist

Im Gespräch mit CNBC betonte Hourican heute Morgen, dass der Jetro-Deal „ab dem ersten Tag ertragssteigernd“ sei – mit einem erwarteten EPS-Wachstum im ersten Jahr im mittleren bis oberen einstelligen Bereich und im zweiten Jahr im unteren zweistelligen Bereich.

Bis zum vierten Jahr, wenn die vollen Synergien realisiert sind, wird prognostiziert, dass die Fusion einen beeindruckenden $2 billion an überschüssigem Free Cashflow generiert.

Für Anleger könnte dies eine signifikante Verschiebung in der Kapitalallokation bedeuten.

„Das sind $2 billion an überschüssigem Free Cashflow, die wir an unsere Investoren zurückgeben, Dividenden erhöhen, Aktienrückkäufe ausweiten oder ins Geschäft für Wachstum investieren können“, so Hourican.

Kurz gesagt: Die Jetro-Übernahme ist bullish für SYY, da sie die operative Marge des Unternehmens auf 6% steigern und so einen effizienteren Mechanismus zur Rückführung von Wert an die Aktionäre über das nächste Jahrzehnt schaffen wird.

Wie hilft Jetro sonst noch den SYY-Aktien?

Abgesehen von einem unmittelbaren finanziellen Schub ermöglicht der Jetro-Deal Sysco, einen „angrenzenden Kanal“ zu dominieren, in dem das Unternehmen bisher keine Präsenz hatte.

Restaurant Depot operiert nach dem Modell „Costco für Restaurants“, bei dem kleinere Betreiber zum Lager fahren, ihre Waren selbst auswählen und durch den Wegfall von Lieferkosten 15% bis 20% sparen.

Dieses Segment gilt als besonders widerstandsfähig; während Syscos Kerngeschäft mit Lieferung während der Pandemie um 65% einbrach, steigerte Restaurant Depot tatsächlich seinen Gewinn.

Das Wachstumspotenzial ist hier enorm. Hourican plant, Syscos erstklassige Lieferkette zu nutzen, um in den nächsten zwanzig Jahren 125 netto neue Restaurant Depot-Standorte zu eröffnen.

„Es ist ein sich verstärkendes Wachstumsmodell“, erklärte er und wies darauf hin, dass das Cash-and-Carry-Format in Zeiten wirtschaftlicher Volatilität floriert, weil es der „Ort ist, an den man zum Sparen geht.“

Durch das Eigentum sowohl eines Premium-Lieferservices als auch des wertorientierten Cash-and-Carry-Marktführers schützt das Management die Sysco-Aktie gegen makroökonomische Verschiebungen und positioniert sie so, dass sie vom fragmentierten Markt der kleineren, familiengeführten Restaurants profitiert.

Wie sollte man Sysco nach der Jetro-Ankündigung angehen?

Alles in allem verwandelt die Jetro-Übernahme Sysco von einem traditionellen Distributor in einen diversifizierten Food-Service-Giganten im Wert von $100 billion.

Diese Narrative passt genau zur konstruktiven Einschätzung von SYY an der Wall Street.

Die Konsenswertung für das an der NYSE notierte Unternehmen liegt derzeit bei „moderate buy“, wobei das durchschnittliche Kursziel von etwa $92 ein Aufwärtspotenzial von mehr als 12% gegenüber dem aktuellen Kurs signalisiert.

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