Mit dem Starship-Start am Montag, der einen Meilenstein für SpaceX markiert, halten Analysten bei Citi das Ereignis für einen wichtigen Schritt zur Freischaltung der weiteren Unternehmensbewertung, einschließlich eines langfristigen Kursziels von 900 $ pro Aktie.
Das von den Citi-Analysten unter der Leitung von John Godyn festgelegte Ziel würde SpaceX mit rund 12,2 Billionen Dollar bewerten, mehr als das Doppelte von Nvidias aktueller Marktkapitalisierung, berichtete MarketWatch.
SpaceX (SPCX) wird derzeit mit etwa 2 Billionen Dollar bewertet.
Citi erklärte, der erfolgreiche 14. Flug von Starship stärke die Investment-These für SpaceX’ Start-, Satelliten-Konnektivitäts- und KI-Geschäfte.
„Wir glauben, dass SPCX‘ unvergleichliche Startfähigkeiten den grundlegenden Wettbewerbsvorteil darstellen, der alle anderen Teile des Geschäfts ermöglicht“, schrieb Godyn in einer Kundenmitteilung und bezeichnete die jüngste Starship-Mission als einen „bedeutenden“ Meilenstein.
Starship schließt erste Orbitalmission ab
SpaceX startete Starship am Montag zum ersten Mal seit Juli.
Trotz eines Triebwerksproblems erreichte das Raumfahrzeug die Umlaufbahn, was einen bedeutenden Meilenstein für die größte und leistungsstärkste Rakete des Unternehmens darstellt.
Die Mission setzte außerdem 26 Starlink V3-Satelliten aus und war damit der erste umsatzgenerierende Flug des Fahrzeugs.
Citi sagte, die Fähigkeit, Starship zum Aussetzen großer Mengen fortschrittlicher Starlink-Satelliten sowie zukünftiger KI-Satelliten zu nutzen, könne ein wichtiger Wachstumstreiber für SpaceX werden.
Godyn sagte, die jüngste Mission rücke das Unternehmen näher daran, die volle Bewertung seiner KI- und Konnektivitätsaktivitäten zu erschließen.
Es wird nicht erwartet, dass Starship selbst den Großteil der künftigen Einnahmen von SpaceX generiert.
Stattdessen sieht Citi die Rakete als Infrastruktur, die andere Geschäftsbereiche ermöglichen könnte, indem sie die Anzahl der Satelliten, die SpaceX in die Umlaufbahn bringen kann, erheblich erhöht.
„Die erfolgreiche Einbringung von Starship wird den erschwinglichsten und skalierbarsten Weg etablieren, um das wirtschaftliche Potenzial des Weltraums zu erschließen“, schrieb Citi in einer früheren Kundenmitteilung.
Citi sieht Umsätze nahe 1 Billion Dollar
Die optimistische Bewertung setzt voraus, dass SpaceX in den nächsten Jahren schnell expandiert.
Wall Street erwartet, dass das Unternehmen 2026 etwa 44 Milliarden Dollar Umsatz und 21 Milliarden Dollar Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen (EBITDA) erzielen wird, laut FactSet-Daten.
Citi erwartet bis 2030 ein deutlich größeres Geschäft und prognostiziert 484 Milliarden Dollar Umsatz und 360 Milliarden Dollar EBITDA.
Das steht im Vergleich zu Konsensschätzungen von 409 Milliarden Dollar Umsatz und 311 Milliarden Dollar EBITDA.
Für 2031 prognostiziert Citi einen Umsatz von etwa 1 Billion Dollar, was weitgehend mit einer zuvor von Chief Executive Officer Elon Musk gemachten Vorhersage übereinstimmt.
Citi hat außerdem ein Kursziel von 200 $ für SpaceX-Aktien bis zum Ende dieses Jahres.
Analysten konzentrieren sich auf die Wiederverwendbarkeit von Starship
Der nächste große Test könnte beim nächsten Flug von Starship kommen, der noch vor Jahresende erwartet wird.
UBS-Analyst John Hodulik sagte, SpaceX könnte versuchen, das Fahrzeug mit den „Chopstick“-Armen des Startturms einzufangen.
Die erfolgreiche Bergung von Starship wäre ein wichtiger Schritt hin zu einer schnellen Wiederverwendbarkeit des Fahrzeugs.
Hodulik sagte, die Kombination der Einfangtechnik mit dem geplanten Raumhafen in Louisiana könnte dem Unternehmen dabei helfen, „eine gleichmäßige Startfrequenz im Jahr 2027 zu schaffen.“
Er hat ein Kursziel von 210 $ für SpaceX.
Auch der RBC-Analyst Ken Herbert bewertete den jüngsten Start positiv und hat ein Kursziel von 225 $.
Der Flug verlief jedoch nicht ohne technische Probleme.
Deutsche-Bank-Analyst Edison Yu sagte, SpaceX müsse noch die Ursache der Triebwerksprobleme der Boosterstufe klären und den vorzeitigen Abschaltvorgang eines der Raptor-Vakuumtriebwerke von Starship untersuchen.
Dieser Ausfall hätte SpaceX beinahe dazu gezwungen, den Orbitalversuch aufzugeben, und unterstreicht die verbleibenden ingenieurtechnischen Herausforderungen, bevor Starship den von dem Unternehmen und seinen optimistischen Analysten angestrebten hochfrequenten Startplan unterstützen kann.
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