Nach einem schwachen Jahresstart konnte sich die Disney-Aktie in den letzten Wochen wieder etwas nach oben arbeiten. Nun hat der Medien- und Unterhaltungskonzern seine Zahlen vorgelegt, die den Kurs weiter nach oben treiben. Am Mittwoch war der Titel mit einem Plus von +7,54% bester Performer im US-Leitindex Dow Jones. Ist damit der Boden für eine Trendwende bereitet oder sollten Anleger weiter auf der Hut bleiben?

Zahlen über den Erwartungen

Mit den Zahlen zum zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 hat Disney die Erwartungen der Wall Street übertroffen. Erfreulich ist, dass sich das Streaming-Geschäft zunehmend profitabel entwickelt, während Freizeitparks, Kreuzfahrten und Kinofilme ebenfalls starke Beiträge liefern.

Der Medienkonzern steigerte den Umsatz um 7% auf 25,2 Milliarden US$ und übertraf damit die Analystenschätzungen von rund 24,8 Milliarden US$.

Auch auf der Ergebnisseite überzeugte das Unternehmen mit einem bereinigten Gewinn je Aktie von 1,57 US$ – 8% über dem Vorjahreswert und auch über den Marktschätzungen von 1,49 US$.

Parallel legte das operative Ergebnis vor Steuern um 9% auf 3,4 Milliarden US$ zu.

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Streaming wird profitabler

Besonders wichtig für Anleger: Die Streaming-Sparte erreichte erstmals eine prozentual zweistellige Gewinnmarge. Disney+ und Hulu entwickelten sich deutlich besser als erwartet und bestätigen den Strategiewechsel hin zu mehr Profitabilität.

Das operative Ergebnis der Entertainment-Sparte stieg um 6% auf 1,34 Milliarden US$.

Parks und Kino liefern ebenfalls ab

Auch das Freizeitgeschäft bleibt robust. Besucher gaben in Parks und auf Kreuzfahrtschiffen mehr Geld aus. Zusätzlich sorgten erfolgreiche Filme wie Avatar: Fire and Ash, Zoomania 2 und Hoppers für Rückenwind. Gemeinsam spielten die Produktionen bereits mehr als 3,7 Milliarden US$ ein.

Schwäche bei ESPN bleibt Belastung

Die Sportsparte bleibt dagegen ein Problemfeld. Sinkende Werbeeinnahmen belasteten ESPN, dessen operatives Ergebnis um 5% zurückging. Auch das klassische TV-Geschäft steht weiter unter Druck.

Ausblick überzeugt

CEO Josh D’Amaro erwartet für die zweite Jahreshälfte eine weitere Wachstumsbeschleunigung. Für das Gesamtjahr peilt Disney ein bereinigtes EPS-Wachstum von rund 12 bis 16% an. Zudem sind Aktienrückkäufe von mindestens 8 Milliarden US$  geplant.

Bernstein Research bestätigte nach den Zahlen das „Outperform“-Rating mit einem Kursziel von 129 US$. Weitere Analysten dürften folgen. Das durchschnittliche Kursziel der Wall Street liegt aktuell bei 132,52 US$ – daraus resultiert ein Upside-Potenzial von mehr als +20%.

Chartbild bleibt angeschlagen

Die Aktie hat sich zwar von den jüngsten Tiefständen um mehr als +17% nach oben gearbeitet, allerdings warten nun mit der Abwärtstrendlinie ab dem Hoch vom vergangenen Juli sowie der 200-Tage-Linie (SMA200) bei 109,38 US$ zwei entscheidende Widerstände auf die Anleger.

Sie gilt es zu überwinden, um in eine nachhaltige Erholungsbewegung einzuschwenken. Prallt der Kurs dagegen nach unten ab, könnte der Abwärtstrend fortgesetzt werden.

Disney zeigt zunehmend, dass der Umbau zum profitablen Streaming- und Entertainmentkonzern funktioniert. Streaming entwickelt sich endlich zum Gewinnmotor, während Parks und Kino stabile Cashflows liefern. Gelingt es Disney, die Profitabilität im Streaming weiter auszubauen und gleichzeitig die starke Markenwelt rund um Marvel, Star Wars und Pixar erfolgreich zu monetarisieren, könnte die Aktie wieder deutlich mehr Fantasie entwickeln.

Risiken bleiben zwar im klassischen TV-Geschäft und im konjunkturabhängigen Freizeitsegment bestehen. Insgesamt dürfte der starke Quartalsbericht aber das Vertrauen der Anleger in die langfristige Wachstumsstory stärken.

Vor diesem Hintergrund traue ich der Aktie durchaus einen erfolgreichen Turnaround zu.

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