Der S&P 500 Index und seine wichtigsten ETFs wie VOO und SPY haben sich zuletzt seitwärts bewegt und dabei bedeutende Ereignisse wie die starken Ergebnisse des zweiten Quartals und die restriktive Geldpolitik der Federal Reserve weitgehend ignoriert. Dieser Artikel beleuchtet einige der wichtigsten Katalysatoren, die den Index im Oktober bewegen dürften.
S&P 500 Index reagiert auf die Berichtsaison
Der wichtigste Katalysator für VOO und SPY ist die bevorstehende Berichtsaison, die am 13. Oktober beginnt, wenn große Unternehmen wie JPMorgan, UnitedHealth, Johnson & Johnson und Bank of America ihre Quartalszahlen veröffentlichen.
Analysten sind für die Berichtsaison sehr optimistisch, die Durchschnittsschätzung geht davon aus, dass das Wachstum im letzten Quartal um 29% gestiegen ist. In den meisten Fällen fällt die tatsächliche Zahl üblicherweise höher aus als erwartet.
Beispielsweise lag die Erwartung vor den Ergebnissen des zweiten Quartals bei einem Gewinnwachstum von etwa 25%. Tatsächlich betrug die endgültige Zahl über 50%.
Das Gewinnwachstum wird von robusten KI-Ausgaben getrieben, wobei Unternehmen wie Microsoft, Google und Meta Platforms Milliarden investieren. Diese Mittel fließen entlang der Wertschöpfungsketten in Bereiche wie Speicher, GPU, optische Geräte und Server.
Ein gutes Beispiel ist Micron, das im vierten Quartal des Geschäftsjahres einen Umsatz von über $54 billion erzielte. In der Prognose wurde ein Umsatz von $50 billion erwartet.
Steigende Öl- und Gaspreise haben ebenfalls das Gewinnwachstum nach oben getrieben; Unternehmen wie ExxonMobil, Chevron und Marathon Petroleum meldeten starke Zahlen.
Entscheidung der Federal Reserve zu den Leitzinsen
Ein weiterer wichtiger Katalysator für den S&P 500 Index und seine führenden ETFs wie SPY und VOO ist die Federal Reserve, die ihre Zinsentscheidung am 28. Oktober bekanntgeben wird.
Ökonomen erwarten, dass die Notenbank in dieser Sitzung die Zinsen anheben wird. Ob sie jedoch anhebt oder die Zinsen unverändert lässt, hängt von den bevorstehenden makroökonomischen Daten ab.
Die ersten zu beobachtenden Daten sind der bevorstehende Bericht zu den Nonfarm-Payrolls (NFP), der am Freitag erscheint. Danach veröffentlicht die US-Wirtschaft die Gesamt- und Kerninflationsdaten am 14. Oktober.
Ein starker Arbeitsmarktbericht gefolgt von hoher Inflation würde die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen erhöhen. In den meisten Fällen hat der Aktienmarkt Schwierigkeiten, wenn die Fed die Zinsen anhebt.
US-Anleihemarkt und US‑Iran-Konflikt
Ein weiterer wichtiger Treiber für den S&P 500 und andere Indizes sind die Entwicklungen zwischen den USA und Iran. Die beiden Seiten haben in den vergangenen Wochen relative Ruhe bewahrt, was zu niedrigeren Ölpreisen beigetragen hat.
Medienberichte deuten darauf hin, dass der Verkehr durch die Straße von Hormuz sich verbessert hat, während Saudi-Arabien die Ost-West-Pipeline wieder geöffnet hat. Der Aktienmarkt dürfte sich gut halten, wenn der Status quo besteht.
Mit Blick auf die anstehenden US-Zwischenwahlen besteht jedoch die Möglichkeit, dass der Iran die Eskalation verstärkt, was die Ölpreise in die Höhe treiben würde.
Höhere Ölpreise würden andererseits zu steigenden Anleiherenditen führen. Die Rendite der zehnjährigen Laufzeit ist auf 5.2% gestiegen, während die 30-jährige auf 5.636% geklettert ist. Aktien tendieren dazu, hinter dem Markt zurückzubleiben, sobald es Nervosität am Anleihemarkt gibt.
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