Anleger an der Wall Street werden nervös, da die US-Staatsverschuldung unkontrolliert ansteigt und die 30‑jährige Rendite zunimmt.

Der populäre iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) hat in diesem Jahr über $5 billionen verloren, während der Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) in diesem Jahr über $110 millionen eingebüßt hat. 

TLT- und VGLT-ETFs verzeichnen Abflüsse, nachdem die US-Verschuldung gestiegen ist

Im Gegensatz dazu strömen Renteninvestoren in kurzfristige Staatsanleihen: Der State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL) verzeichnet Zuflüsse von über $7 billionen.

Die anhaltende Entwicklung ist vor allem darauf zurückzuführen, dass Anleger wegen der Entwicklung der Staatsverschuldung beunruhigt sind. Daten der Federal Reserve zeigen, dass sie in diesem Jahr auf $38.5 trillion gestiegen ist, von nur $5.6 billion im Jahr 2000.

Dieser Trend dürfte anhalten, da die Staatsausgaben weiter steigen: Präsident Donald Trump beantragt $200 billion zur Finanzierung seines Iran-Krieges und $1.5 trillion zur Finanzierung des Militärs.

Schätzungen zufolge wird das Big Beautiful Bill in den nächsten zehn Jahren Billionen Dollar zur Staatsverschuldung hinzufügen, begünstigt durch Steuerkürzungen für Wohlhabende und die Mittelschicht. 

Obwohl Trumps Zölle die Verschuldung reduzieren sollen, stehen sie nach der Entscheidung des Supreme Court in der Schwebe. Trump hat sie durch weitreichende Zölle ersetzt, die nur 180 Tage gelten können. Er wird sie durch gezieltere Abgaben ersetzen müssen, die etwas stärker begrenzt sein dürften als die im vergangenen Jahr eingeführten.

China reduziert Bestände an US-Staatsanleihen

Gleichzeitig gibt es Anzeichen dafür, dass Inhaber von US-Staatsanleihen ihre Bestände abbauen. China hat seine Bestände insbesondere von über $1.2 trillion vor einigen Jahren auf $694 billion reduziert.

Es ist inzwischen der drittgrößte Gläubiger nach Japan und dem Vereinigten Königreich, die jeweils $1.2 trillion bzw. $895 billion halten. Zu den weiteren großen Inhabern zählen Länder wie Belgien, Luxemburg, die Kaimaninseln und Kanada.

Angesichts der sich verschlechternden Beziehungen der USA zu wichtigen Ländern besteht das Risiko, dass einige von ihnen ihre Bestände reduzieren oder aufhören, in US-Schuldtitel zu investieren. 

Diese Befürchtungen nahmen zuletzt zu, als die Grönland-Krise eskalierte. Europäische Länder warnten die USA, dass sie diese Vermögenswerte verkaufen würden, falls sich die Lage verschärft.

Die VGLT- und TLT-ETFs haben Vermögenswerte infolge ihrer Underperformance verloren, obwohl sie hohe Renditen aufweisen. TLT rentiert 4.5%, während VGLT 4.5% erzielt und damit höher liegt als die meisten Aktien-ETFs. Daten zeigen, dass die beiden Fonds in diesem Jahr eine Gesamtrendite von 0.15% bzw. 0.34% verzeichneten. 

VGLT vs BIL vs TLT ETFs | Quelle: SeekingAlpha

Ihre Gesamtrenditen in den letzten drei Jahren betragen −8.54% bzw. 5.24%. Dagegen hat das weniger riskante BIL in den letzten drei Jahren 14.78% und in diesem Jahr 0.98% erzielt.

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