Der Aktienkurs von Scottish Mortgage (LON: SMT) blieb stabil und durchbrach diese Woche eine wichtige Widerstandsmarke, während Investoren den möglichen Börsengängen von SpaceX und Anthropic entgegensehen, zwei hochkarätigen privaten Unternehmen, an denen der Trust bedeutende Beteiligungen hält. Die Aktie kletterte auf ein Hoch von 1,533p und verzeichnete damit einen Zugewinn von mehr als 154% gegenüber dem Tief 2024.

Kurs von Scottish Mortgage steigt im KI-Boom

Der Name Scottish Mortgage ist aus zwei Hauptgründen irreführend: Es handelt sich weder um ein Hypothekenunternehmen, noch ist es stark in der schottischen Wirtschaft verwurzelt. Stattdessen ist es einer der größten Technologie-Investoren in Europa, mit einem Portfolio im Wert von über 16 billion pounds oder $22 billion. 

Die Aktie ist in den letzten Monaten stark gestiegen, da ihre größten börsennotierten Beteiligungen deutlich zulegten. Dazu gehören bekannte Namen wie Amazon, NVIDIA, Taiwan Semiconductor, Meta Platforms und ASML. 

Der wichtigste Katalysator für das Unternehmen ist der den anstehenden SpaceX-Börsengang, der für nächste Woche terminiert ist. Dies wird der bisher größte Börsengang sein, da das Unternehmen $75 billion aufnehmen soll bei einer Bewertung von $1.76 billion. 

Polymarket-Händler gehen davon aus, dass das Unternehmen eine noch höhere Bewertung erreichen wird. Die Mehrheit rechnet damit, dass es kurz nach dem Börsengang zu einem $2 trillion-Unternehmen wird, wovon Unternehmen profitieren würden, die vor einigen Jahren investiert haben, wie Scottish Mortgage. 

Der andere Hauptkatalysator ist die Ankündigung von Anthropic, an die Börse zu gehen, was zu einer Bewertung von über $1.8 trillion führen könnte. Das ist bemerkenswert, da das Unternehmen zuletzt Mittel zu einer Bewertung von $900 billion aufgenommen hatte, wenige Monate nachdem es bei $350 billion bewertet worden war. Anthropic macht inzwischen 2,6% des Geschäfts von Scottish Mortgage aus. 

SMT-Aktie steht vor erheblichen Risiken

Dennoch sieht sich Scottish Mortgage einigen potenziellen Risiken ausgesetzt. Zum einen gibt es Bewertungsbedenken bei SpaceX: Die Ergebnisse zeigten, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr einen hohen Verlust verzeichnete. Zudem wächst es offenbar nicht schnell genug, um die Bewertung zu rechtfertigen. Tatsächlich warnte Morningstar kürzlich, dass die tatsächliche Bewertung eher bei rund $975 billion liegen könnte.

Ein weiteres Risiko besteht darin, dass die Aktie nach dem Börsengang zunächst anzieht und dann zurückfällt, wenn Investoren Gewinne mitnehmen. Dieses Muster ist bei vielen frisch gelisteten IPOs zu beobachten. 

Beispielsweise stieg der Medline-Kurs über $50 und fiel dann auf derzeit $34 zurück. Verisure kletterte auf $16 und notiert jetzt bei $11. Klarna ist von seinem Höchstkurs im vergangenen Jahr um über 70% gefallen. Das erklärt, warum viele Investoren Jefferies als Anlaufstelle für Short-Positionen nach dem Börsengang nutzen.

Ein ähnliches Szenario könnte sich auch nach dem Börsengang von Anthropic in diesem Jahr abspielen.

Gleichzeitig besteht das Risiko, dass die zuletzt stark gestiegenen Top‑AI-Aktien drehen und Verluste erleiden, sobald Investoren Gewinne realisieren.

Technische Analyse der Scottish Mortgage-Aktie

SMT-Aktienchart | Quelle: TradingView

Das Wochenchart sendet sehr bullische technische Signale. Es bildete ein Golden Cross, als sich der 50‑Wochen‑ und der 200‑Wochen‑Gleitende Durchschnitt kreuzten. Vor allem hat sich eine große, mehrjährige Tassen‑und‑Henkel‑Formation ausgebildet, ein verbreitetes Fortsetzungssignal in der technischen Analyse.

Der Tassenbereich ist bereits abgeschlossen, was bedeutet, dass ein Rücksetzer zu Beginn der Henkel‑Phase möglich ist. Dies kann ein mehrmonatiger Rückschlag oder eine Konsolidierung sein. Langfristig dürfte die Aktie jedoch weiter steigen, da die Bullen den wichtigen Widerstand bei 2,473p anvisieren.

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