Die Aktien von Sodexo fielen deutlich, nachdem die französische Catering- und Facility-Management-Gruppe schwächere als erwartete Halbjahresergebnisse gemeldet und ihre Jahresprognose gesenkt hatte.
Die Aktie fiel 13% auf 38.42 euros im europäischen Vormittagshandel und setzte damit ihren Rückgang seit Jahresbeginn auf mehr als 12% fort.
Gewinn und Margen enttäuschen
Sodexo meldete ein bereinigtes Betriebsergebnis von 442 million euros ($517.1 million) für die sechs Monate bis zum 28. Feb., ein Rückgang von 32% gegenüber dem Vorjahr und 19% unter den Markterwartungen.
Der Umsatz für den Zeitraum sank im Jahresvergleich um 3.7% auf 12.02 billion euros.
Die größte Sorge der Anleger war die Schrumpfung der Margen.
Die bereinigte operative Marge fiel um 140 Basispunkte auf 3.7% und verdeutlicht damit den Druck auf die Profitabilität angesichts schwächerer kommerzieller Leistung.
Analysten von Jefferies erklärten, die Ergebnisse deuteten auf eine Verschlechterung der kommerziellen Umsetzung des Unternehmens hin und unterstreichen umfassendere operative Herausforderungen.
Prognose könnte Herabstufungen der Gewinnschätzungen auslösen
Im Zuge der schwächeren Performance senkte Sodexo seine Prognose für das Geschäftsjahr 2026.
Das Unternehmen rechnet nun mit einem organischen Umsatzwachstum zwischen 0.5% und 1%, gegenüber der früheren Prognose von 1.5% bis 2.5%.
Es prognostizierte außerdem eine bereinigte operative Marge im Bereich von 3.2% bis 3.4%, deutlich unter den 4.7%, die im Geschäftsjahr 2025 erzielt wurden.
Analysten sagten, die revidierte Prognose könne zu Herabstufungen der bereinigten Gewinne je Aktie um rund 30% führen und die Anlegerstimmung weiter belasten.
CEO räumt Unterperformance ein
Die Sodexo-Aktien haben in den vergangenen zwei Jahren etwa 40% ihres Werts verloren und haben damit deutlich schlechter abgeschnitten als Wettbewerber wie Compass und Aramark.
Chief Executive Thierry Delaporte räumte die Lücke ein und sagte, das Unternehmen habe „unzweifelhaft schlechter abgeschnitten als der Markt und unsere wichtigsten Wettbewerber.“
Delaporte, der im November die Führung übernommen hat, wies auf mehrere strukturelle Probleme hin, darunter Unterinvestitionen in Schlüsselkompetenzen, inkonsistente Umsetzung und ein komplexes Entscheidungssystem.
„Die Ursachen haben sich im Laufe der Zeit aufgebaut und betreffen hauptsächlich Unterinvestitionen und Umsetzung: Intensität, Entscheidungsfindung und Priorisierung sowie Konsistenz in der Ausführung“, sagte er.
Turnaround-Plan im Fokus
Das Unternehmen hat begonnen, Änderungen umzusetzen, die auf die Wiederherstellung des Wachstums abzielen, warnte das Management jedoch, dass Verbesserungen Zeit benötigen.
„Auch wenn dies keine schnelle Lösung sein wird, gehen wir mit großer Dringlichkeit bei unserem Aktionsplan zur Wiederherstellung des Wachstums vor“, sagte Delaporte.
Analysten erwarten, dass der Turnaround höhere Investitionsausgaben zur Angleichung an Wettbewerber mit sich bringt, sowie mögliche Anpassungen bei den Aktionärsrenditen wie niedrigere Dividendenzahlungen.
Analysten von Bernstein stellten fest, dass erste Schritte unter der neuen Führung bereits Kosten verursachen, die die Margen kurzfristig belasten könnten.
Vorerst wirken Anleger vorsichtig; die deutliche Kursreaktion spiegelt Bedenken hinsichtlich Ausführungsrisiken und des Zeitplans für eine nachhaltige Erholung wider.
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