Die Siemens-Energy-Aktie litt zuletzt deutlich unter der Diskussion über mögliche Risiken der Künstlichen Intelligenz. Auch übergeordnet befindet sich die Aktie in den vergangenen Monaten im Rückwärtsgang. Am Mittwoch notiert sie aktuell bei etwa 136 €. Hier stellt sich die Frage: Ist der jüngste Kursrückgang fundamental gerechtfertigt?

Diskussion über KI-Risiken belastet

Die aktuelle Diskussion über mögliche Risiken der Künstlichen Intelligenz sorgt bei Anlegern für zusätzliche Unsicherheit.

Ausgangspunkt waren unter anderem kritische Äußerungen von Jacob Coxon, einem ehemaligen Mitarbeiter von OpenAI und Anthropic. Er warnte vor möglichen extremen Risiken einer unkontrollierten Weiterentwicklung von KI-Systemen und verwies dabei unter anderem auf mögliche Anwendungen für biologische Waffen oder Angriffe auf kritische Infrastruktur.

Anthropic führte anschließend eigene Tests durch und berichtete in einem Sicherheitsbericht über bestehende Risiken bei der Nutzung und Weiterentwicklung von KI-Systemen.

Auch Anthropic-Chef Dario Amodei betonte die möglichen Gefahren und sprach sich dafür aus, bei der weiteren Entwicklung von KI der Sicherheit eine hohe Priorität einzuräumen.

Weitere Stimmen aus der Technologiebranche fordern ebenfalls strengere Sicherheitsstandards.

Unter dieser Diskussion litten zuletzt nicht nur klassische Technologieaktien. Auch Unternehmen, die Infrastruktur für KI-Rechenzentren bereitstellen, gerieten unter Druck – darunter Siemens Energy.

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Fundamental gut aufgestellt

Neben den externen Belastungsfaktoren sollten Anleger jedoch auch die fundamentale Entwicklung betrachten. Und hier stellt sich das Bild deutlich positiver dar.

Prognose angehoben

Bereits im April hob Siemens Energy seine Erwartungen für das laufende Geschäftsjahr an.

Beim Umsatzwachstum werden nun 14 bis 16% erwartet. Zuvor lag die Prognosespanne bei 11 bis 13%. Im Vorjahr erzielte der Konzern einen Umsatz von 39,1 Milliarden €.

Auch die Ergebnis-Marge wurde angehoben. Statt 9 bis 11% werden nun 10 bis 12% erwartet.

Beim Nettogewinn rechnet Siemens Energy mit rund 4 Milliarden €. Zuvor war eine Spanne von 3 bis 4 Milliarden € in Aussicht gestellt worden.

Besonders deutlich wurde die Prognose beim Free Cashflow angehoben: Statt 4 bis 5 Milliarden € werden nun rund 8 Milliarden € erwartet.

Diese Entwicklung zeigt, dass Siemens Energy operativ derzeit sehr gut positioniert ist.

Abspaltung des Industriegeschäfts

Um sich stärker auf die Bereiche Stromerzeugung und Energieübertragung zu konzentrieren, soll das profitable Industriegeschäft in eine eigenständige Gesellschaft ausgegliedert werden.

Siemens Energy will daran weiterhin eine wesentliche Beteiligung halten.

Damit könnte zusätzlich Wert für die Aktionäre geschaffen werden, insbesondere dann, wenn das eigenständige Unternehmen am Markt eine attraktive Bewertung erreicht.

Bewertung

Trotz der guten fundamentalen Daten sind die Anleger zuletzt vorsichtiger geworden.

Unsicherheiten über die zukünftige Wirtschaftlichkeit einzelner KI-Investitionen sowie die Diskussion über mögliche Risiken der Technologie belasteten auch Unternehmen, die vom Ausbau der Rechenzentrumsinfrastruktur profitieren.

Hinzu kamen geopolitische Belastungsfaktoren, insbesondere die Entwicklungen im Nahen Osten.

Allerdings sollte zwischen dem Bau von KI-Rechenzentren und der Nutzung beziehungsweise Entwicklung von KI-Modellen unterschieden werden.

Die Forderung nach höheren Sicherheitsstandards betrifft primär die Entwicklung und Nutzung der Technologie. Sie bedeutet nicht automatisch, dass der Ausbau der benötigten Rechenzentren gestoppt wird.

Für Siemens Energy ist deshalb vor allem die weiterhin hohe Nachfrage nach Energieinfrastruktur entscheidend. Die aktuellen Auftragseingänge sprechen weiterhin für einen hohen Bedarf an entsprechender Technik.

Kurzfristig sind weitere Kursrückgänge dennoch nicht auszuschließen. Das allgemeine Börsenumfeld bleibt angespannt und die Aktie ist weiterhin stark von der Stimmung gegenüber Technologie- und KI-Investitionen abhängig.

Obwohl die bisherige Kursentwicklung nicht für die Aktie spricht, halte ich Siemens Energy fundamental für unterbewertet. Die operative Entwicklung, die angehobene Prognose und insbesondere der deutlich höhere erwartete Free Cashflow sprechen für eine weiterhin positive Geschäftsentwicklung.

Der Kursrückgang bietet aus meiner Sicht daher wieder bessere Einstiegsmöglichkeiten. Anleger sollten allerdings einen längeren Anlagehorizont einplanen.

Mittelfristig halte ich Kurse von etwa 200 € für gerechtfertigt.

Übrigens: Die größten Profiteure der Energiekrise müssen nicht zwingend Energie fördern – sondern die Infrastruktur dafür bereitstellen. Mehr dazu im neuen Gratis-Report Energiekrise als Börsenchance.

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