Die Singapore Exchange prüft die Einführung neuer Anleihe-Futures, die mit den wichtigsten asiatischen Staatsanleihenmärkten verknüpft sind, während globale Investoren ihre Exponierung in der Region vertiefen.

Die Börse hat laut Bloomberg unter Verweis von Quellen mehrere Gespräche mit Finanzbeamten internationaler Banken geführt, um Futures zu besprechen, die an Staatsanleihen in Indien und mehreren südostasiatischen Volkswirtschaften gebunden sind.

Die Gespräche deuten auf eine umfassendere Bemühung hin, Absicherungsinstrumente um Märkte herum aufzubauen, die für globale Portfolios immer relevanter werden.

Obwohl noch vorläufig, unterstreichen die Diskussionen, wie sich asiatische festverzinsliche Anlagen dem Zentrum der globalen Handelsaktivitäten nähern.

Wachsender regionaler Fokus

Die vorgeschlagenen Futures wären an Staatsanleihen aus Indien, Indonesien, Malaysia, den Philippinen und Thailand gekoppelt.

Solche Instrumente ermöglichen es Investoren, das Zinsrisiko abzusichern, indem sie sich darauf einigen, Anleihen zu einem zukünftigen Zeitpunkt über eine Börse zu kaufen oder zu verkaufen, anstatt auf dem Bargeldanleihemarkt zu handeln.

Die Zinsen an den Schulden der Region steigen stetig.

Indische Staatsanleihen sind in den letzten anderthalb Jahren in globale Anleihenindizes aufgenommen worden, was ihre Sichtbarkeit bei ausländischen Vermögensverwaltern erhöht.

Malaysische Staatsanleihen waren im vergangenen Jahr ebenfalls starke Leistungsträger und galten als Investorenfavoriten im aufstrebenden Asien.

Diese Trends haben die Nachfrage nach Werkzeugen erhöht, die helfen, die Exponierung gegenüber lokalen Zinsbewegungen zu steuern.

Vertragsstruktur in der Diskussion

Experten sagten, die Börse habe Angebots-Futures mit drei, fünf- und zehnjährigen Laufzeiten für jedes Land geprüft, heißt es im Bericht.

Die Kontrakte würden in US-Dollar abgewickelt, was sie für internationale Investoren, die bereits auf den globalen Derivatenmärkten aktiv sind, zugänglicher machen könnte.

Die Preisgestaltung würde auf der durchschnittlichen Rendite eines Korbs von nicht mehr als drei Staatsanleihen pro Land basieren.

Die Verwendung eines begrenzten Korbs ist darauf ausgelegt, die Kontrakte eng an liquide Benchmark-Wertpapiere auszugleichen und gleichzeitig konsistente Preisgestaltung und Handelbarkeit zu unterstützen.

Durch die Verwendung von Futures statt Baranleihen könnten Anleger die Laufzeit-Exposition oder Hedge-Portfolios anpassen, ohne die zugrunde liegenden Wertpapiere direkt zu halten.

Diese Struktur wird oft von globalen Fonds bevorzugt, die Flexibilität anstreben oder Beschränkungen bei lokalen Anleihenbeständen haben.

Indiens wachsende Rolle

Indien wird voraussichtlich eine zentrale Rolle in den vorgeschlagenen Zukunftsszenarien spielen.

Die wahrscheinlich eingeschlossenen Anleihen fallen unter den vollständig zugänglichen Weg, der uneingeschränkte ausländische Investitionen erlaubt und die Wertpapiere für die globale Indexaufnahme berechtigt macht.

Seit indische Anleihen im Juni 2024 in den Flaggschiff-Anleiheindex für Schwellenländer von JPMorgan Chase and Co. aufgenommen wurden, haben ausländische Investoren etwa 21 Milliarden US-Dollar in die Staatsanleihen des Landes investiert, basierend auf Daten der Clearinghäuser.

Das Ausmaß dieser Zuflüsse hat die Notwendigkeit effizienter Absicherungsinstrumente im Zusammenhang mit indischen Renditen hervorgehoben.

Ein Futures-Kontrakt, der an solche Anleihen gebunden ist, könnte ebenfalls die Preisfindung verbessern und die Aktivität am zugrunde liegenden Bargeldmarkt ergänzen, insbesondere da die ausländische Beteiligung weiter wächst.

Zeitplan und Marktauswirkung

Die Singapore Exchange plant, die asiatischen Anleihe-Futures in der ersten Hälfte des Jahres 2026 einzuführen, möglicherweise bereits im ersten Quartal.

Die Diskussionen befinden sich noch in einem frühen Stadium, und Produktspezifikationen könnten sich im Verlauf der Konsultationen ändern.

Sollten die Kontrakte gestartet werden, würden sie das Angebot an festverzinslichen Derivaten von SGX erweitern und Singapurs Rolle als regionales Zentrum für das Management asiatischer Zinsrisiken stärken – zu einer Zeit, in der globale Investoren zunehmend Kapital auf die Anleihenmärkte der Region investieren.

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