Dem Bankenausschuss des Senats wurden mehr als 100 Änderungsanträge zu seinem Gesetzentwurf zur Krypto-Marktstruktur vor der für Donnerstag geplanten Markup-Abstimmung zugegangen, wobei die Gesetzgeber Streitpunkte um Stablecoin-Belohnungen, Ethikauflagen und Schutzbestimmungen für Softwareentwickler neu aufrollen.

Laut einer von POLITICO erhaltenen Liste reichten demokratische Senatoren Dutzende Änderungsanträge zu Stablecoin-Regulierung, Anti-Korruptions-Bestimmungen, Sanktionendurchsetzung und Krypto-Aufsicht ein, während republikanische Abgeordnete überwiegend engere Änderungen am Gesetzesentwurf vorschlugen.

Der zur Ausschussüberarbeitung Ende dieser Woche angesetzte Entwurf würde einen bundesweiten Rahmen schaffen, der die Aufsicht über digitale Vermögenswerte zwischen US-Marktregulierern aufteilt.

Der Vorstoß des Senats folgt der Verabschiedung des CLARITY Act im Repräsentantenhaus im Juli und kommt Monate nach dem Scheitern einer Januar-Überarbeitung, als Coinbase seine Unterstützung wegen der Beschränkungen für Stablecoin-Belohnungen zurückzog.

Im Mittelpunkt der jüngsten Auseinandersetzung über Änderungsanträge steht die Formulierung für Stablecoin-Zinsprodukte.

Eine überarbeitete Version des Gesetzentwurfs veröffentlicht am Montag verbietet Drittplattformen wie Krypto-Börsen, Stablecoin-Belohnungen auf eine Weise anzubieten, die als „funktional gleichwertig“ mit den Zinsen auf Bankeinlagen angesehen wird.

Die demokratischen Senatoren Jack Reed und Tina Smith haben laut der POLITICO-Liste vorgeschlagen, den im Entwurf verankerten „Äquivalenz“-Standard durch einen Test zu ersetzen, der „wesentlich ähnlich“ lautet und diese Beschränkungen verschärfen soll.

Bankverbände drängen weiterhin darauf, die Formulierungen zu verschärfen.

In einem am Wochenende zirkulierten Schreiben warnte American Banker Rob Nichols, dass der aktuelle Entwurf Einlagen von traditionellen Banken in Richtung Stablecoins verschieben und damit die Kreditvergabeaktivität und die Finanzstabilität schwächen könnte.

Ethik- und Entwicklerschutz stehen erneut im Fokus

Ein separater Änderungsantrag des demokratischen Senators Chris Van Hollen würde dem Präsidenten, dem Vizepräsidenten, Mitgliedern des Kongresses, hochrangigen Bundesbeamten und deren Familien untersagen, Krypto-Unternehmen zu besitzen, zu fördern oder Verbindungen zu ihnen zu pflegen.

Die ethischen Formulierungen bleiben eine der größten ungeklärten Streitfragen im Zusammenhang mit dem Gesetzentwurf.

Der jüngste Ausschussentwurf enthält keine Beschränkungen, die Bundesbeamte daran hindern würden, durch Krypto-Vorhaben Gewinn zu erzielen, während sie gleichzeitig Gesetzgebung beeinflussen, die die Branche betrifft.

Anfang der Woche sagte eine Sprecherin von Angela Alsobrooks, die Verhandlungen mit den Republikanern liefen in „gutem Glauben“, fügte jedoch hinzu, dass die Unterstützung der Demokraten von einer Einigung über Interessenkonfliktregelungen abhänge.

Während der Consensus Miami 2026 erklärte Kirsten Gillibrand, die Demokraten würden das Gesetz nicht unterstützen, sofern keine Ethikschutzmaßnahmen hinzugefügt würden.

Unterdessen sagte der Krypto-Berater des Weißen Hauses, Patrick Witt, die Regierung unterstütze Ethikregeln, die einheitlich für Regierungsämter gelten sollten, statt bestimmte Amtsträger ins Visier zu nehmen.

Die Kritik aus den Reihen der Demokraten nahm nach Veröffentlichung des aktualisierten Texts zu.

In einer am Montagabend veröffentlichten Erklärung argumentierte das ranghöchste Mitglied des Senate Banking Committee, Elizabeth Warren, das Gesetz könne „Donald Trumps Krypto-Korruption turboaufladen“, weil es an Beschränkungen fehle, die Bundesbeamte daran hindern, finanziell von Krypto-Vorhaben zu profitieren.

In anderem Teil des Änderungsantragspakets schlug die demokratische Senatorin Catherine Cortez Masto eine Safe-Harbor-Regelung vor, die Softwareentwickler vor strafrechtlicher Haftung schützt, falls sie nicht als Geldtransferstellen registriert sind.

Die Maßnahme steht im Einklang mit Regelungen aus dem Blockchain Regulatory Certainty Act, die von Krypto-Verbänden seit Monaten unterstützt werden.

Der jüngste Senatsentwurf enthält bereits Formulierungen, die klarstellen, dass Entwickler und Infrastrukturprovider, die nicht über Kundengelder verfügen, nicht als Geldtransferstellen nach Bundesrecht behandelt werden sollten.

Nach Verhandlungen Anfang des Jahres sollen die republikanischen Senatoren Chuck Grassley und Cynthia Lummis eine Einigung erzielt haben, die Bedenken von Staatsanwälten hinsichtlich der Durchsetzung von Finanzkriminalität im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten adressiert.

Weitere Änderungsanträge behandeln Sanktionendurchsetzung, institutionelle Teilnahme an Kryptomärkten und einen Vorschlag des demokratischen Senators Andy Kim, das National Cryptocurrency Enforcement Team des Justizministeriums wieder einzusetzen, das das Ministerium im April des Vorjahres aufgelöst hatte.

Obwohl die Republikaner sowohl im Banking Committee als auch im Senat die Mehrheit stellen, steht das Gesetz noch vor Hürden, bevor es auf die Senatsagenda gelangt.

Senator Thom Tillis hat bereits gewarnt, dass er das Gesetz ohne Änderungen bestimmter Bestimmungen nicht unterstützen werde.

Nach Abschluss des Ausschussverfahrens werden die republikanischen Senatoren weiterhin auf die Unterstützung der Demokraten angewiesen sein, um die für die Überwindung verfahrenstechnischer Hürden erforderliche Dreifünftelmehrheit zu erreichen und das Gesetz in Richtung endgültiger Verabschiedung zu bewegen.

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