Tech-Aktien von Unternehmen mit direktem oder indirektem Bezug zur Künstlichen Intelligenz (KI) erlebten zuletzt teilweise enorme Kursanstiege. Nicht so die Qualcomm-Aktie. Sie zeichnet sich weiterhin durch eine hohe Volatilität und eine breite Handelsspanne zwischen 150 und 250 US$ aus. Am Dienstag notiert die Aktie aktuell bei rund 188 US$. Hier stellt sich die Frage: Steht Qualcomm vor einer ähnlichen Neubewertung wie zuletzt bei Micron?

Neuausrichtung eingeleitet

Bislang war Qualcomm stark vom Smartphone-Geschäft abhängig. Insbesondere Apple gehört zu den wichtigen Kunden des Konzerns.

Da Apple zunehmend eigene Chips entwickelt, dürfte das Wachstum in diesem Bereich begrenzt bleiben. Dennoch bleibt Apple ein bedeutender Kunde, unter anderem aufgrund der von Qualcomm gehaltenen Mobilfunkpatente und der damit verbundenen Lizenzgeschäfte.

Um die Abhängigkeit vom Handy-Geschäft zu reduzieren, richtet sich Qualcomm zunehmend auf neue Wachstumsmärkte aus. Besonders wichtig ist dabei die Ausstattung von KI-Rechenzentren.

Bis 2029 sollen aus dem Geschäft mit Rechenzentren Umsätze von rund 15 Milliarden US$ erzielt werden. Gegenüber dem heutigen Niveau wäre das eine massive Steigerung.

Insgesamt sollen die Umsätze außerhalb des Smartphone-Geschäfts bis dahin auf rund 40 Milliarden US$ wachsen.

Neben der KI-Infrastruktur treibt Qualcomm auch das Geschäft mit Edge Computing und Automobilelektronik massiv voran. Damit könnte sich der Konzern in den kommenden Jahren von einem klassischen Smartphone-Zulieferer zu einem deutlich breiter aufgestellten Technologiekonzern entwickeln.

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Großkunde AWS gewonnen

Auf diesem Weg wurde eine wichtige Zusammenarbeit mit der Amazon-Tochter AWS vereinbart.

Beide Unternehmen haben eine mehrjährige Partnerschaft mit einem potenziellen Volumen von bis zu 60 Milliarden US$ zur Entwicklung von KI-Infrastruktur vereinbart.

Im Mittelpunkt stehen maßgeschneiderte KI-Chips für Rechenzentren. Der Schwerpunkt liegt dabei auf der KI-Inferenz, also dem Ausführen bereits trainierter KI-Modelle.

Amazon als neuer Aktionär

Darüber hinaus arbeiten die Unternehmen an optischen Netzwerklösungen mit Datenraten von bis zu 1,6 Terabit pro Sekunde. Diese Technologie soll den enormen Datendurchsatz moderner Großrechenzentren bewältigen.

Um die Zusammenarbeit auch finanziell zu verstärken, erhält Amazon Optionen zum Erwerb von Qualcomm-Aktien im Wert von bis zu 4 Milliarden US$ beziehungsweise bis zu 25 Millionen Aktien. Die Höhe der Optionen ist an künftige Chipkäufe gekoppelt.

Bewertung

Bislang wurde Qualcomm vor allem als wichtiger Zulieferer für die Smartphone-Industrie bewertet. Genau dort zeichnen sich jedoch langfristig begrenztere Wachstumsmöglichkeiten ab.

Die entscheidende Frage für die Zukunft lautet daher: Gelingt es Qualcomm, die neuen Geschäftsfelder schnell genug auszubauen?

Die Ziele für 2029 zeigen klar, wohin die Reise gehen soll. Die geplante Ausweitung des Geschäfts mit Rechenzentren, Automotive, Edge Computing und IoT würde die Abhängigkeit vom Smartphone-Geschäft deutlich reduzieren.

Die Vereinbarung mit AWS ist dabei ein wichtiger erster Schritt. Sie zeigt, dass Qualcomm bei der neuen KI-Infrastruktur auf einen großen und finanzstarken Kunden setzen kann.

Auch das Automobil- und IoT-Geschäft verfügt über erhebliches Potenzial. Bis 2029 bestehen hier Aufträge im Volumen von rund 45 Milliarden US$ bestehen.

Für die Bewertung der langfristigen Kursaussichten sind die heutigen Geschäftszahlen deshalb nur eingeschränkt aussagefähig. Entscheidend wird sein, ob Qualcomm die angekündigte Transformation tatsächlich in steigende Umsätze und Gewinne umsetzen kann.

Ein direkter Vergleich mit Micron ist zwar nur eingeschränkt sinnvoll, da sich die Technologien und Geschäftsmodelle deutlich unterscheiden. Die Entwicklung der Micron-Aktie zeigt jedoch, welche Neubewertung im Halbleiterbereich möglich sein kann, wenn ein Unternehmen stark vom KI-Boom profitiert.

Aus meiner Sicht ist die Qualcomm-Aktie mit Blick auf das zukünftige Wachstum derzeit noch vergleichsweise niedrig bewertet. Ich bin daher sehr zuversichtlich und erwarte mittelfristig deutlich höhere Kurse. Der aktuelle Kurs von rund 188 US$ bietet aus meiner Sicht eine interessante Ausgangslage für Anleger, die auf die erfolgreiche Transformation zu einem breit aufgestellten KI- und Halbleiterkonzern setzen.

Zum Schluss: Bei welchen Aktien wir mehr Potenzial als bei Qualcomm sehen, liest Du in unserem Report Top-Picks 2026.

Qualcomm in Kürze

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