Der Wechselkurs USD/JPY ist in den letzten Tagen zurückgegangen, da sich der Markt auf die nächsten Maßnahmen der Federal Reserve und der Bank of Japan (BoJ) konzentriert. Am Donnerstag fiel er auf ein Tief von 152,45, gegenüber dem Monatshoch von 154,82. Was also passiert als Nächstes mit dem japanischen Yen gegenüber dem US-Dollar?
Zinserhöhungen der Bank of Japan
Der japanische Yen hat gegenüber dem US-Dollar an Wert gewonnen, weil es zwischen der Federal Reserve und der Bank of Japan zu immer größeren Differenzen kommt.
Die Bank of Japan hat eine Zinserhöhung eingeleitet, um die relativ hohen Inflationszahlen zu bekämpfen. Jüngste Daten zeigen, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im Dezember von 2,9 % auf 3,6 % gestiegen ist, den höchsten Stand seit Ende 2022. Er ist seit dem Tiefstand von 2,5 % im letzten Jahr stetig gestiegen.
Ökonomen gehen davon aus, dass die Inflation in Japan noch eine Weile höher bleiben wird, angetrieben durch staatliche Konjunkturprogramme und Lohnsteigerungen. Ein aktueller Bericht zeigte, dass die Lohnsteigerungen in Japan im Jahresvergleich um 4,8 % gestiegen sind, da die Grundgehälter um 2,5 % und die Überstundenvergütung um 1,4 % gestiegen sind.
Ein höheres Lohnwachstum führt häufig zu mehr Inflation, da es die Konsumausgaben oder die Nachfrage erhöht. Da die Inflation in Japan höher ist als in den USA, wird die BoJ daher wahrscheinlich ihre Falkenhaltung beibehalten.
Die Zinsen wurden von negativen Werten auf 0,5 % angehoben, und Kazuo Ueda, der Gouverneur der Bank of Japan, sieht für die Bank noch mehr Spielraum für weitere Zinserhöhungen. Zinserhöhungen tragen dazu bei, die Inflation zu senken, indem sie den Zugang zu Kapital erschweren.
Die US-Notenbank wird restriktiver
Der Wechselkurs USD/JPY gab nach, nachdem die USA am Mittwoch starke Verbraucherpreisdaten veröffentlicht hatten.
Laut dem Bureau of Labor Statistics (BLS) stieg der Headline-CPI im Januar von 2,9 % auf 3,0 %. Die Kerninflation, die volatile Lebensmittel- und Energieprodukte ausschließt, stieg von 3,2 % auf 3,3 %.
Viele Sektoren der US-Wirtschaft, wie etwa die Versicherungs- und die Wohnungsbranche, werden teurer, insbesondere aufgrund der jüngsten Waldbrände in Los Angeles.
Die Inflation in den USA wird sich in diesem Jahr aufgrund von Trumps Zollpolitik verschärfen. Trump hat einen Zoll von 25 % auf Stahl und Aluminium angekündigt, der viele Produkte wie Fahrzeuge und Baustoffe treffen wird.
Trump hat außerdem weitere Zölle auf die wichtigsten Handelspartner wie Mexiko, Kanada und China angekündigt.
Sein Ziel ist es, das US-Defizit zu verringern, indem er die Importe für Hersteller teurer macht. Er geht davon aus, dass viele von ihnen stattdessen Fabriken in den USA errichten werden, eine Strategie, die viele Analysten für gescheitert halten.
Daher wird die Federal Reserve die Zinsen in den nächsten Monaten wahrscheinlich stabil halten. Einige Analysten erwarten, dass sie in diesem Jahr keine Zinssenkungen vornehmen wird, während andere eine Zinserhöhung erwarten. In einer Erklärung gegenüber Invezz sagte ein Analyst von ING:
„Die Fed steckt in einem Dilemma, da die USA vor einer Stagflation stehen, einer Periode, die sich durch hohe Inflation und schwaches Wirtschaftswachstum auszeichnet. Ihre wahrscheinlichste Maßnahme wird sein, die Zinsen länger unverändert zu lassen, da eine Senkung das Inflationsszenario verschlechtern würde. Eine Anhebung könnte zu einer langsameren wirtschaftlichen Erholung führen.“
Technische Analyse USD/JPY
Das Tagesdiagramm zeigt, dass der Wechselkurs USD/JPY in den letzten Tagen zurückgegangen ist. Er ist über die untere Seite des aufsteigenden, sich erweiternden Keils gestiegen und befindet sich nun auf dem Niveau der 61,8-prozentigen Fibonacci-Retracement-Marke.
Das Paar ist leicht unter den 50-Tage-Exponential-Moving-Average (EMA) und den Ichimoku-Kinko-Hyo-Indikator gefallen. Daher wird der USD/JPY-Kurs aufgrund der Falkenhaltung der BoJ und der Tatsache, dass er einen sich erweiternden Keil gebildet hat, wahrscheinlich seinen Abwärtstrend fortsetzen. Ein Durchbruch könnte dazu führen, dass er bis zum ultimativen S/R-Drehpunkt bei 150 fällt.
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