Am Freitag haben Analysten bei Piper Sandler die Bewertung von Chewy (NYSE: CHWY) auf „Overweight“ hochgestuft und das Kursziel von 22 auf 35 Dollar angehoben – ein deutliches Zeichen des Vertrauens in die Zukunftsaussichten des Online-Tierhändlers.

Dieses potenzielle Aufwärtspotenzial von 31 % spiegelt die Überzeugung des Unternehmens wider, dass Chewy hinsichtlich seiner Rentabilität an einem kritischen Wendepunkt angelangt ist.

Die von der Analystin Anna Andreeva angeführte Hochstufung ist größtenteils auf Verbesserungen der Bruttomargen von Chewy zurückzuführen, die auf eine günstige Verschiebung des Umsatzmix hin zu margenstärkeren Einnahmequellen und kontrollierten Preisnachlässen im zweiten Quartal 2024 zurückzuführen sind.

Darüber hinaus dürfte der Fokus des Unternehmens auf Automatisierung und Effizienzsteigerungen die Vertriebs- und Verwaltungskosten erhöhen und Chewy so für die kommenden Quartale gut positionieren.

Meinung von JPMorgan und Argus zu Chewy

Auch JPMorgan bleibt im Hinblick auf die Veröffentlichung seines Ergebnisberichts für das zweite Quartal am 28. August weiterhin positiv für Chewy.

Am Donnerstag bekräftigte Analyst Doug Anmuth seine Einstufung „Overweight“ und betonte die marktbeherrschende Stellung von Chewy als größtem reinen Online-Zoohändler in den USA mit einem Marktanteil von etwa 33 Prozent.

Anmuth verweist auf die wachsende Durchdringung des Online-Marktes für Haustiere, die derzeit bei 36 % liegt, als langfristigen Rückenwind für Chewy.

Er betont die Stärke des Autoship-Abonnementprogramms von Chewy, das etwa 75 % des Nettoumsatzes ausmacht, als entscheidenden Wettbewerbsvorteil.

Angesichts des zunehmenden Wachstums der Website-Besuche und des möglicherweise konservativen Ausblicks von Chewy für das Gesamtjahr deutet das Kursziel von 28 USD von JPMorgan auf anhaltenden Optimismus hinsichtlich der Entwicklung des Unternehmens hin.

Im Gegensatz dazu nahm Argus im Juli eine vorsichtigere Haltung ein und stufte Chewy aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Bewertung und der allgemeinen wirtschaftlichen Lage von „Kaufen“ auf „Halten“ herab.

Während Argus hinsichtlich der langfristigen Aussichten von Chewy, insbesondere der nichtdiskretionären Haustierprodukte und des Autoship-Umsatzmodells, weiterhin optimistisch ist, spiegelt die Herabstufung kurzfristige Herausforderungen wider.

Dazu gehören ein Rückgang des aktiven Kundenstamms und die erwarteten erheblichen Investitionsausgaben für die Expansion von Chewy in Kanada.

Argus betonte auch das Risiko von Lieferkettenunterbrechungen und merkte an, dass die Bewertung von Chewy trotz seiner starken Fundamentaldaten im Vergleich zu Konkurrenten wie Petco und Walmart überzogen erscheine.

Dieser vorsichtige Ansatz basiert auf der Überzeugung, dass die Aktien von Chewy auf dem aktuellen Niveau voll bewertet sind.

Chewys Ergebnisvorschau für das 2. Quartal

Mit Blick auf die Ergebnisse von Chewy im zweiten Quartal erwarten Analysten, dass das Unternehmen einen Gewinn von 0,03 USD pro Aktie bei einem Umsatz von 2,856 Milliarden USD ausweisen wird. Dieses Wachstum wird durch Chewys starke Marktposition und sein wiederkehrendes Umsatzmodell unterstützt, das einen stetigen Einkommensstrom bietet.

Trotz des langsameren Umsatzwachstums im Vergleich zum Pandemieboom beginnt sich Chewys Fokus auf Profitabilität und Margensteigerung auszuzahlen. Die Fähigkeit des Unternehmens, seine Kosten zu kontrollieren und gleichzeitig ein inkrementelles Umsatzwachstum voranzutreiben, ist ein positiver Indikator für langfristige Investoren.

Das Geschäft von Chewy stützt sich auf mehrere Wachstumstreiber, darunter die anhaltende Verlagerung zum E-Commerce, die Ausweitung des Apothekengeschäfts und internationale Wachstumsinitiativen wie den Expansionskurs nach Kanada.

Ergänzt werden diese Faktoren durch die Bemühungen des Unternehmens, sein Produktangebot zu diversifizieren, zu dem auch Krankenversicherungen für Haustiere gehören, wodurch die Margen voraussichtlich weiter steigen werden.

Allerdings hat Chewy auch mit Gegenwind zu kämpfen, etwa mit einem schwächeren Konsumumfeld, insbesondere bei den nicht benötigten Ausgaben, sowie mit starker Konkurrenz durch Riesen wie Amazon und Walmart.

Sehen wir uns nun an, was die Diagramme über die Kursentwicklung der Aktie aussagen, während wir uns mit der technischen Analyse befassen, um zu beurteilen, ob die jüngste optimistische Stimmung durch die zugrunde liegende Kursbewegung gestützt wird.

Starke Unterstützung bei 21,3 USD

Obwohl die Chewy-Aktie seit Anfang 2021, als sie über 110 USD gehandelt wurde, einen längeren Abwärtstrend erlebte, gelang ihr in diesem Jahr eine ordentliche Erholung. Zu Jahresbeginn lag der Kurs bei etwa 16 USD und erreichte Ende Juni inmitten der Euphorie um die Rückkehr von Roaring Kitty einen Höchststand von fast 40 USD.

Quelle: TradingView
Nach Erreichen dieses Höchststands gab es einen deutlichen Rückschlag, in den letzten Wochen erholten sie sich jedoch wieder und zeigen in den kurzfristigen und mittelfristigen Charts eine bullische Dynamik.

Daher können Anleger, die optimistisch auf die Aktie sind, auf dem aktuellen Niveau eine Long-Position eröffnen, müssen aber genau auf 21,3 USD achten, das ist das Swing-Tief, bei dem die Aktie seit Anfang Juni mehrfach Unterstützung gefunden hat. Wenn die Aufwärtsdynamik anhält, kann die Aktie bald das Niveau von 34,9 USD erreichen.

Händler, die pessimistisch in Bezug auf die Aktie sind, sollten auf dem aktuellen Niveau von Leerverkäufen absehen und nur dann eine Short-Position eröffnen, wenn der Tagesschlusskurs unter 21,3 USD liegt.

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