Die Pinduoduo-Aktie bricht am Mittwochnachmittag um satte -12% ein und fällt auf ein neues 2-Jahrestief. Fielen die Quartalszahlen des chinesischen E-Commerce-Riesen denn so mies aus und können Anleger bei einem Kauf nun ein Schnäppchen machen?

Ein Double Miss

Die Quartalszahlen von Pinduoduo fielen in der Tat miserabel aus. Der Konzern legte einen sogenannten Double Miss vor — verfehlte also sowohl beim Umsatz auch beim Gewinn die Erwartungen des Marktes.

Beim Umsatz hielt sich die Verfehlung noch in Grenzen. Die Erlöse von Pinduoduo stiegen im ersten Quartal um 11% gegenüber dem Vorjahr auf 106,2 Milliarden CNY. Analysten hatten im Vorfeld aber mit einem Umsatzanstieg auf 109,8 Milliarden CNY gerechnet.

Beim Gewinn verfehlte Pinduoduo allerdings dramatisch die Erwartungen des Marktes. Während Analysten im Schnitt einen bereinigten Gewinn je Aktie in Höhe von 16,77 CNY auf dem Zettel hatten, lieferten die Chinesen nur 9,51 CNY. Der bereinigte Nettogewinn sank im Vorjahresvergleich um 17% auf 14,1 Milliarden CNY.

Hausgemachte und strukturelle Gründe

Der Gewinnrückgang ist sowohl strukturell bedingt als auch hausgemacht. Auf dem chinesischen Heimatmarkt tobt im E-Commerce ein unerbittlicher Preiskampf zwischen Pinduoduo, Alibaba und JD.com.

Um die Kunden in einem ohnehin schwächelnden Konsumklima bei der Stange zu halten, hat Pinduoduo ein gigantisches, 100 Milliarden CNY schweres Händler-Unterstützungsprogramm laufen. Die damit verbundenen Gebührensenkungen und Subventionen fressen die eigenen Margen spürbar auf. Zudem stiegen die Ausgaben für Marketing sowie Forschung und Entwicklung deutlich an.

Was Anlegern heute besonders sauer aufstößt, waren die Aussagen des Managements in der Analystenkonferenz. Co-CEO Jiazhen Zhao stellte klar, dass das Unternehmen kurzfristige finanzielle Kennzahlen hintenanstellt. Stattdessen wolle man weiter massiv in die Lieferketten investieren, um langfristig wettbewerbsfähig zu bleiben. Für Investoren bedeutet das: Der Margendruck ist nicht temporär, sondern wird das gesamte Jahr 2026 belasten.

Zusätzlich belastet wird die Stimmung durch den aktuellen Jahresbericht des Konzerns. Darin wurden wachsende rechtliche Risiken hervorgehoben. Insbesondere die internationale Discount-Plattform Temu steht weltweit unter scharfer Beobachtung. Neben Klagerisiken in den USA wiegt vor allem eine laufende Untersuchung der Europäischen Kommission schwer, die die Einhaltung strengerer Digitalgesetze prüft und bei Verstößen mit empfindlichen Strafen droht.

Wir halten Dich auf dem E-Commerce-Markt auf dem Laufenden. Abonniere dazu einfach nur unseren kostenlosen SD Insider Newsletter!

Vom 2- auf das 3-Jahrestief

Das Chartbild der Pinduoduo-Aktie hat sich mit dem heutigen Kurssturz dramatisch verschlechtert. Bereits vor wenigen Wochen rutschte der Aktienkurs unter die psychologisch wichtige Schwelle von 100 US$. Nun notiert der E-Commerce-Gigant auf einem neuen 2-Jahrestief.

Bei 75 US$ erwartet die Aktie ein wichtiger Support. Dieser muss halten, um nicht das 3-Jahrestief bei 65 US$ in Gefahr zu bringen.

Der Motor stottert

Pinduoduo galt lange als die unaufhaltsame Wachstumsmaschine im E-Commerce. Doch der Motor dieser Maschine stottert inzwischen gewaltig. Das Wachstum hat sich auf eine niedrige zweistelligen Rate verlangsamt. In zwei Jahren gehen Analysten nur noch von einem einstelligen Wachstum aus.

Hinzu kommt die zunehmende Margenschwäche von Pinduoduo. Ein Ende des halsbrecherischen Wettbewerbs auf dem chinesischen E-Commerce-Markt ist vorerst nicht abzusehen.

Und nicht zuletzt dürfte auch der internationale Erfolg von Pinduoduo zunehmend in Gefahr geraten. Höhere Zölle und massiver politischer Gegenwind aus Europa machen der in der Vergangenheit so erfolgreichen Tochter Temu das Leben inzwischen schwer.

Das Forward-KGV der Pinduoduo-Aktie liegt mit einem Wert von unter 8 inzwischen auf einem vergleichsweise niedrigen Niveau. Aber positive Kurskatalysatoren sind derzeit nicht abzusehen.

Aktien, an die wir bei sharedeals glauben, findest Du in unseren Top-Picks 2026. Wirf gleich mal einen Blick rein!

Ich rate Anlegern deshalb, die Finger vorerst von der Pinduoduo-Aktie zu lassen. Sie ist sowohl charttechnisch als auch fundamental angeschlagen. Besserung ist nicht in Sicht.

The post Pinduoduo-Aktie -12%: Ist die Wachstumsmaschine endgültig kaputt? first appeared on sharedeals.de.