Der außergewöhnliche Anstieg von Nvidia ist längst mehr als nur eine Börsengeschichte.
Der Vormarsch des KI‑Chipherstellers jenseits einer Marktbewertung von mehr als $5 trillion formt nun die globalen Aktienmärkte neu, definiert die Dominanz von Technologieunternehmen neu und zeigt, wie stark Anlegerkapital in KI‑nahen Unternehmen konzentriert ist.
Nvidia-Aktien stiegen am Montag um weitere 2% und schlossen bei einem Rekord von $219.44, womit das Unternehmen seinen dritten Rekord‑Schlusskurs des Jahres verzeichnete und eine vier Sitzungen andauernde Rallye verlängerte, die dem Marktwert etwa $550 billion hinzugefügt hat.
Die NVDA‑Aktie hat in diesem Zeitraum allein um 13% zugelegt und hebt Nvidias Bewertung auf rund $5.4T — die höchste aller gelisteten Unternehmen weltweit.
Die Rallye erfolgt vor Nvidias mit Spannung erwarteten Quartalszahlen, die am May 20 erwartet werden und nach Einschätzung von Analysten einen weiteren Katalysator darstellen könnten, da die Nachfrage nach KI‑Infrastruktur weiter beschleunigt.
Das Ausmaß von Nvidias Anstieg wird zunehmend nicht nur mit Unternehmen, sondern mit ganzen Volkswirtschaften und Aktienmärkten verglichen.
Bigger than India’s stock market
Stand May 11 belief sich Nvidias Marktkapitalisierung auf ungefähr $5.1 trillion und übertraf damit den kombinierten Wert von Indiens gesamtem Aktienmarkt, der auf rund $4.9 trillion geschätzt wurde.
Der indische Aktienmarkt umfasst mehr als 5.000 börsennotierte Unternehmen aus Sektoren wie Banken, Industrie, Energie, Konsumgüter und Technologie.
Dennoch wird Nvidia inzwischen allein höher bewertet als all diese zusammen.
Vor fünf Jahren lag Nvidias Marktwert bei etwa $370 billion.
Seitdem hat das Unternehmen nahezu $4.7 trillion an Wert hinzugewonnen, was einer etwa 14‑fachen Steigerung in nur 60 Monaten entspricht.
Gleichzeitig geriet die Marktkapitalisierung Indiens nach ihrem Höchststand von $5.66 trillion im September 2024 unter Druck.
Der Rückgang auf das aktuelle Niveau entspricht einem Werteverfall von mehr als $750 billion.
Indiens Anteil an der globalen Marktkapitalisierung ist zudem zum ersten Mal seit vier Jahren unter 3% gerutscht, im Umfeld anhaltender Abflüsse ausländischer Investoren, erhöhter Rohölpreise und weiterhin bestehender geopolitischer Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten, Iran und Israel.
Stand May 11 betrug Indiens Anteil an der globalen Marktkapitalisierung 2.996%, verglichen mit einem Höchstwert von 4.71% im September 2024.
Analysten sagen, dass globale Anlegerströme zunehmend Märkte begünstigen, die als direkte Nutznießer des KI‑Boombs wahrgenommen werden, darunter die Vereinigten Staaten, Taiwan und Südkorea.
Christopher Wood hat Indien in den vergangenen Monaten wiederholt als einen „Reverse AI Trade“ bezeichnet und argumentiert, dass Investoren Kapital zugunsten KI‑getriebener Märkte aus indischen Aktien abgezogen haben.
Vor Kurzem sagte Ruchir Sharma, Chairman von Rockefeller International und Gründer sowie Chief Investment Officer von Breakout Capital, gegenüber The Indian Express, Indien erscheine ohne bedeutendes KI‑„Play“, wodurch ausländische Investoren zunehmend „gleichgültig“ gegenüber indischen Aktien würden.
Indische Benchmarks haben sich in diesem Jahr in einem Umfeld erhöhter Volatilität schwergetan.
Der Sensex ist 2026 um 11% gesunken, während der Nifty um 9% gefallen ist.
Breitere Marktindizes zeigten größere Widerstandsfähigkeit: Der BSE MidCap 150 Index blieb weitgehend unverändert, der BSE SmallCap 250 verzeichnete moderate Gewinne.
Larger than the healthcare sector of the S&P 500
Nvidias Aufstieg spiegelt auch die zunehmende Konzentration der Technologie innerhalb der US‑Märkte wider.
Das Unternehmen ist nun mehr wert als der gesamte Healthcare‑Sektor des S&P 500‑Index, der 59 Unternehmen umfasst und einen kombinierten Marktwert von etwa $5.2 trillion aufweist, berichtete Barron’s.
Die Gewichtung des Healthcare‑Sektors im Benchmark‑Index ist auf ein Rekordtief von rund 8% gesunken.
Im Gegensatz dazu hat der Technologiesektor einen Rekordmarktwert von mehr als $23 trillion erreicht und macht nun etwa 37% des S&P 500 aus.
Werden Unternehmen wie Amazon, Alphabet und Meta Platforms einbezogen, entfallen auf technologiebezogene Unternehmen nahezu die Hälfte des Benchmark‑Index.
Der State Street Technology Select Sector SPDR ETF, der den S&P‑500‑Technologiesektor abbildet, ist in diesem Jahr um 24% gestiegen und hat damit den breiteren S&P 500 mit 9% deutlich übertroffen.
Larger than most economies
Die Vergleiche rund um Nvidias Bewertung werden immer dramatischer, je größer das Unternehmen wird.
Auf Grundlage nominaler BIP‑Prognosen des Internationalen Währungsfonds produzieren derzeit nur die Vereinigten Staaten und China jährlich mehr Wirtschaftsleistung als Nvidias Marktkapitalisierung.
Deutschland, Japan, Indien und das Vereinigte Königreich liegen alle unter der $5 trillion‑Schwelle.
„Wäre Nvidia ein Land, wäre es die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt“, stellen Analysten und Kommentatoren zunehmend fest, um das Ausmaß des Unternehmensanstiegs zu veranschaulichen.
Nvidia überschritt die $5 trillion‑Bewertungsmarke erstmals während des Intraday‑Handels Ende 2025, bevor es am April 24, 2026 schließlich einen Schlusskurs über dieser Schwelle erzielte, als Anleger im Vorfeld wichtiger Technologieergebnisse massiv in Chiphersteller zurückkehrten.
Damals stellte CNBC fest, dass Nvidias Marktwert etwa zwei Amazon, sechs JPMorgan Chase, zehn Exxon Mobil‑Unternehmen oder 25 The Walt Disney Company‑Geschäften entspricht.
Die Deutsche Bank hatte zuvor geschätzt, dass Nvidias Bewertung beim Überschreiten von $4 trillion bereits rund 3.6% des globalen BIP repräsentierte.
Earnings seen as next catalyst
Trotz der massiven Rallye hat die Aktie einige Halbleiterkonkurrenten in diesem Jahr unterperformt.
Die Nvidia‑Aktien liegen 2026 bisher rund 15% im Plus und hinken damit den Gewinnen von Intel und Advanced Micro Devices hinterher, die von wachsender Anlegerbegeisterung für KI‑Inference und CPUs profitiert haben.
„Die goldveredelte Investition in KI (Nvidia) stagniert nun, während die Zweitplatzierten nahezu täglich neue Höchststände erreichen“, schrieb der unabhängige Analyst Richard Windsor.
„Die Marktaufmerksamkeit hat sich außerdem von der Chip‑Versorgung hin zur Stromversorgung und zu CPUs verlagert, da diese schnell zu einem Engpass werden“, fügte Richard Windsor hinzu.
Trotzdem bleibt die Wall Street vor Nvidias Quartalszahlen in der kommenden Woche überwiegend bullisch.
Analysten erwarten, dass der Umsatz im ersten Quartal im Jahresvergleich um 78% auf mehr als $78.6 billion steigen wird.
„Wir erwarten einen starken Bericht … mit einem signifikanten Beat und einer Aufwärtskorrektur“, schrieb Ben Reitzes, Analyst bei Melius Research, in einer Research‑Notiz.
„Nvidia notiert deutlich unter seiner langfristigen Wachstumsrate und zu einem beeindruckenden 50%igen Abschlag gegenüber AMD‑Aktien, bereinigt um die Wirkung von Aktienoptionen“, fügte Ben Reitzes hinzu.
Ben Reitzes hält derzeit das höchste Kursziel an der Wall Street für Nvidia‑Aktien bei $380.
Laut FactSet‑Daten stufen 65 von 70 Analysten, die die Aktie abdecken, sie derzeit als „Buy“ ein.
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