Halbleiteraktien legten am Donnerstag zu, nachdem Bank of America agentische KI als den nächsten großen Wachstumstreiber für die Branche identifiziert hatte und damit eine potenziell massive Chance für Chiphersteller von Nvidia und Advanced Micro Devices bis Intel und Arm Holdings eröffnete.
Der positive Ausblick der Investmentbank trieb die Kurse branchenweit.
AMD gewann rund 6 %, Intel legte um mehr als 11 % zu, Arm stieg über 8 %, während Nvidia im frühen Handel etwa 1,4 % zulegte.
Der Optimismus folgt auf Gespräche zwischen Analysten der Bank of America, Branchenverantwortlichen und Kunden auf der Global Technology Conference der Bank in der vergangenen Woche, bei der die wachsende Nachfrage nach KI-Infrastruktur eine zentrale Rolle spielte.
BofA erhöht Prognose für Servermarkt
Bank of America hat seine Schätzung für den globalen Markt für Server-Zentralprozessoren deutlich angehoben und prognostiziert, dass er bis 2030 170 Milliarden USD (ca. 148,3 Milliarden €) übersteigen wird, gegenüber einer vorherigen Schätzung von 125 Milliarden USD (ca. 109 Milliarden €).
Die revidierte Prognose impliziert ein nahezu fünffaches Wachstum zwischen 2025 und 2030 und entspricht einer jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von rund 37 %.
Analyst Vivek Arya erklärte, dass das Aufkommen agentischer KI die Rolle der CPUs in KI-Systemen ausdehne.
„Das Aufkommen agentischer KI stellt einen starken Nachfragebeschleuniger dar, der die CPU-Chancen erweitert und sowohl etablierte x86-Anbieter als auch ARM‑Herausforderer stärkt“, schrieb Arya in einer Research‑Notiz.
Im Gegensatz zu traditionellen generativen KI-Anwendungen, die typischerweise auf eine einzelne Eingabe reagieren, führen agentische KI‑Systeme mehrere Aufgaben gleichzeitig aus.
Sie können planen, schlussfolgern, Informationen abrufen, Code ausführen und Entscheidungen in komplexen Arbeitsabläufen treffen.
CPUs gewinnen in KI‑Systemen an Bedeutung
Während Grafikprozessoren für das Training und den Betrieb von KI‑Modellen weiterhin zentral sind, ist Bank of America der Ansicht, dass CPUs eine wachsende Rolle bei der Steuerung von KI‑Workloads übernehmen werden.
Nach Arya sind viele der Orchestrierungs‑ und Entscheidungsfunktionen, die agentische KI erfordert, „latenzempfindlich, sequenziell und I/O‑intensiv – und damit besser für CPUs geeignet.“
Dieser Wandel könnte die Nutznießer von KI‑Ausgaben über Unternehmen hinaus erweitern, die sich primär auf KI‑Beschleuniger konzentrieren.
AMD wurde zur bevorzugten CPU‑Investition der Bank.
Bank of America hob das Kursziel für AMD von $500 auf $560 an und verwies auf stärkere Erwartungen sowohl an die Nachfrage nach CPUs als auch nach Grafikprozessoren.
Die Bank wies außerdem auf die bevorstehende KI‑fokussierte Veranstaltung des Unternehmens hin, auf der voraussichtlich die nächste Generation der Venice‑Prozessorplattform vorgestellt wird.
Auch Arm Holdings erhielt eine deutliche Kurszielanhebung: Bank of America hob die Bewertungsprognose von $245 auf $335.
Die Bank nannte die langfristigen Chancen des Unternehmens in Chiplet‑Architekturen und kundenspezifischen KI‑Computing‑Designs.
Intel erhält seltene Doppelaufwertung
Vielleicht die größte Überraschung war Intel, das ein doppeltes Upgrade auf „Buy“ erhielt.
Bank of America setzte das Kursziel für die Aktie auf $135, was die aus ihrer Sicht verbesserten Aussichten für Intels CPU‑Geschäft ebenso wie für seine Foundry‑Aktivitäten widerspiegelt.
Das Upgrade erfolgt nach Jahren, in denen das Unternehmen zu kämpfen hatte, um in KI‑nahen Märkten mit den Wettbewerbern Schritt zu halten.
Die Bank ist der Meinung, dass die wachsende Nachfrage nach KI‑Infrastruktur Intel in den kommenden Jahren mehrere Wachstumswege eröffnen könnte.
Nvidia bleibt Top‑Halbleiterwahl, auch wenn Robotik in den Fokus rückt
Bank of America betrachtet Nvidia weiterhin als ihre Top‑Auswahl im Halbleiterbereich wegen seiner „Full‑Stack‑KI‑Führerschaft“.
Qualcomm blieb hingegen auf „Underperform“, obwohl für den AI Day am 24. Juni eine Ankündigung einer AI‑CPU erwartet wird; BofA nannte „harte Konkurrenz und begrenztes SAM“.
Die Nvidia‑Aktie ist im letzten Monat um rund 7,5 % gefallen.
„Die Nvidia‑Aktie ist zusammen mit dem breiteren Tech‑Komplex eingebrochen, da die Erwartungen höherer US‑Zinsen den Markthype abschwächen. Allerdings notierte die Aktie bereits unter ihren Höchstständen, hauptsächlich wegen der Wahrnehmung, dass der Chipriese gegenüber einigen anderen globalen Halbleiterkonkurrenten Boden verlor“, sagte Kyle Rodda, Marktanalyst bei Capital.com.
Investoren prüfen jedoch zunehmend die Aktivitäten des Unternehmens jenseits traditioneller KI‑Chips.
Nvidia gehörte zu den Investoren, die sich an einer Finanzierungsrunde von bis zu 1,4 Milliarden USD (ca. 1,2 Milliarden €) für das deutsche Robotikunternehmen Neura Robotics beteiligten, die am Mittwoch angekündigt wurde.
Neura erklärte, die Finanzierung werde helfen, die Produktion bis 2030 auf mehrere Millionen Roboter jährlich hochzufahren, und unterstreiche Nvidias wachsendes Interesse an dem, was viele Branchenbeteiligte als „physical AI“ bezeichnen.
Der Begriff umfasst Roboter, autonome Fahrzeuge und andere intelligente Maschinen, die in der Lage sind, mit der physischen Welt zu interagieren.
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