Die Nvidia-Aktie hat seit ihrem Allzeithoch am 14. Mai den Rückwärtsgang eingelegt und bis gestern -10% an Wert verloren. Auch am Donnerstag scheint sich der Abwärtstrend des Chipkonzerns fortzusetzen. Warum verabschieden sich Anleger plötzlich vom wertvollsten Unternehmen der Welt und tun sie es zu Recht?

Fünf Belastungsfaktoren für die Aktie

Einen konkreten Auslöser für einen Sell-off der Nvidia-Aktie gibt es momentan nicht. Vielmehr scheint der Kursrückgang der letzten Tage einer Kombination aus fünf verschiedenen Belastungsfaktoren geschuldet zu sein.

Sell the news

Vor einer Woche legte Nvidia die Zahlen für das abgelaufene Quartal vor und übertraf ein weiteres Mal die ohnehin schon astronomischen Erwartungen der Wall Street deutlich. Aber die Nvidia-Aktie war bereits im Vorfeld der Zahlen ziemlich heißgelaufen. Da die Ergebnisse „nur“ hervorragend waren, aber keine völlig utopische Überraschung mehr bereithielten, nutzten viele Investoren die Nachricht, um Kasse zu machen und Gewinne einzustreichen.

Fokusverschiebung

Im Rahmen der KI-Euphorie an der Börse standen in den letzten Jahren die Chiphersteller, allen voran natürlich Nvidia als Quasi-Monopolist bei KI-Chips, im Rampenlicht. Doch seit einigen Monaten zeichnet sich eine Verschiebung des KI-Fokus bei Anlegern ab. Nicht mehr die Chiphersteller geben medial den Takt an, sondern die Speicherchiphersteller, Photonik-Spezialisten und CPU-Entwickler.

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Aufkommender Wettbewerb

Nvidia ist bei KI-Chips immer noch das Maß aller Dinge, doch die Konkurrenz holte zuletzt spürbar auf. Nicht nur direkte Wettbewerber wie AMD und Intel konnten mit ihren neuesten Chip-Generation in den letzten Monaten wichtige Aufträge gewinnen, auch indirekte Konkurrenten machen Nvidia zunehmen das Leben schwer. Großkunden wie Alphabet, Meta Platforms und Microsoft entwickeln mit Hochdruck eigene KI-Prozessoren, um ihre Abhängigkeit vom Branchenprimus zu verringern. Und auch chinesische Tech-Giganten wie Aliaba spielen auf dem Halbleitersektor zunehmend eine Rolle.

Angriff von Michael Burry

Seitdem Michael Burry rechtzeitig die Finanzkrise im Jahr 2007 vorhersagte, genießt der Investor eine Art Legendenstatus an der Börse. Und nun hat sich Burry auf Nvidia eingeschossen. Er prognostiziert der Aktie einen aggressiven Absturz. Als Grund führt Burry vor allem die Kundenkonzentration des Chipkonzerns an. Die drei wichtigsten Kunden machten im ersten Quartal 2026 laut Burry fast zwei Drittel des Gesamtumsatzes von Nvidia aus.

Die schiere Größe

Mit einer Marktkapitalisierung von aktuell rund 5,1 Billionen US$ hat Nvidia eine Dimension erreicht, in der weitere Kurssteigerungen mathematisch immer schwerer werden. Für eine Kurssteigerung von +10% muss die Nvidia-Aktie einen Wert von über 500 Milliarden US$ hinzugewinnen. Das ist selbst für das wertvollste Unternehmen der Welt kein Kinderspiel mehr. Das Aufwärtspotenzial von Nvidia scheint aufgrund des historisch hohen Börsenwerts vorerst gedeckelt zu sein.

Im schleichenden Abwärtstrend

Die Nvidia-Aktie befindet sich seit ihrem Allzeithoch zur Monatsmitte in einem schleichenden Abwärtstrend. Nun muss der Support bei 200 US$ halten. Wenn nicht, droht eine Fortsetzung des Trends bis ca. 185 US$.

Kein Outperformer mehr

Die Kursziele für die Nvidia-Aktie gehen inzwischen extrem weit auseinander. Während die Investmentbank Goldman Sachs mit 250 US$ kaum mehr Potenzial sieht, glauben die Banker von Baird mit einem Kursziel von 500 US$ an eine mehr als Verdoppelung des aktuellen Kurses.

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Ich stehe der Nvidia-Aktie inzwischen skeptisch gegenüber und sehe aus den oben genannten Gründen nicht mehr viel Upside. Andersrum formuliert: Ich glaube nicht, dass die Aktie in den kommenden Monaten den Vergleichsindex Nasdaq 100 noch schlagen wird.

Meiner Meinung nach hat die Nvidia-Aktie ihre besten Zeiten hinter sich. Selbst bombastisch gute Zahlen geben dem Aktienkurs keinen Schwung mehr. Mir fehlt aktuell die Fantasie, mit welchen Neuigkeiten Nvidia an der Börse noch punkten will.

ℹ Nvidia in Kürze

  • Die Nvidia Corporation (WKN: 918422) ist einer der weltweit größten Entwickler von Grafikprozessoren und Chipsätzen.
  • Die Chips und Prozessoren des Konzerns kommen in Personal Computern, Spielekonsolen, Rechenzentren und autonom fahrenden Autos zum Einsatz.
  • Das in Santa Clara im US-Bundesstaat Kalifornien beheimatete Unternehmen ist Marktführer im Bereich Hochleistungschips für Anwendungen auf Basis künstlicher Intelligenz.
  • Nvidia ist Mitglied in den US-Indizes Nasdaq 100, S&P 500 und Dow Jones und ist aktuell mit rund 5,1 Billionen US$ das wertvollste Unternehmen der Welt.

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