Die Nike-Aktie verliert am Mittwochmorgen im europäischen Handel über -3% und fällt damit auf den tiefsten Stand seit elf Jahren. Waren die Zahlen des US-Sportartikelherstellers so enttäuschend und können Anleger langsam auf ein Comeback der ikonische Marke setzen?

Keine Enttäuschung im letzten Quartal

Von einer Enttäuschung kann man wirklich nicht sprechen, denn die Zahlen für das abgelaufene Vierteljahr lagen über den Erwartungen der Wall Street. Mit einem Umsatz von 10,97 Milliarden US$ musste Nike im Jahresvergleich zwar einen minimalen Rückgang von -1% verkraften, übertraf aber leicht den Analystenkonsens von 10,86 Milliarden US$.

Von einer operativen Trendwende kann aber noch nicht sprechen. Im Hauptmarkt Nordamerika legten die Erlöse lediglich um 3% auf 4,83 Milliarden US$ zu.

Großes Sorgenkind von Nike ist nach wie vor der chinesische Markt. Hier brach der Umsatz im letzten Vierteljahr um 12% auf 1,30 Milliarden US$ ein. Analysten hatten allerdings im Vorfeld mit einem noch größeren Umsatzeinbruch gerechnet.

Eine größere Überraschung gelang dem Sportartikelriesen beim Gewinn. Der bereinigte Gewinn lag im letzten Quartal mit 0,20 US$ je Aktie deutlich über der Markterwartung von 0,13 US$.

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Aber durchwachsene Jahreszahlen

Nicht nur das Berichtsquartal von Nike ging Ende Mai zu Ende, sondern auch das Geschäftsjahr 2025/26. Die Bilanz für das GJ fiel durchwachsen aus.

Nike beendete das Jahr mit einem im Vergleich zum Vorjahr stagnierenden Umsatz von 46,4 Milliarden US$. Beim Nettogewinn gab es allerdings einen leichten Rückgang von 3,22 Milliarden US$ im Vorjahr auf 3,11 Milliarden US$.

Auch die Prognose haut einen nicht vom Hocker. Das Nike-Management geht lediglich davon aus, dass die Gewinne in den ersten beiden Quartalen des Geschäftsjahres 2026/27 weitgehend unverändert bleiben werden.

Der reinste Horror-Chart

Das Chartbild der Nike-Aktie ist der reinste Horror. Seit Anfang 2023 befindet sie sich im freien Fall. Kein historischer Support konnte ihr bislang Halt geben.

Inzwischen notiert der Dow Jones-Titel auf dem niedrigsten Stand seit September 2024. Ich gehe davon aus, dass die Aktie noch lange nicht ihren Boden gefunden hat.

Wo ist hier der Turnaround?

Einen Turnaround von Nike kann ich bei diesen Zahlen beim besten Willen nicht erkennen. Der Sportartikelgigant wächst aus zwei Gründen nicht mehr:

Zum einen aufgrund der fehlgeschlagenen Direct-to-Consumer-Strategie. Nike hatte in den letzten Jahren versucht, seine Ware verstärkt über eigene Stores und die eigene App zu verkaufen und klassische Händler zu schneiden. Das rächt sich nun. Viele Kunden sind diesen Schritt nicht mitgegangen und die Händler haben die Regelfläche von Nike an Wettbewerber vergeben.

Zum anderen hat Nike seinen „Sexappeal“ verloren. Auf dem Kernmarkt im Lifestyle- und Laufschuh-Bereich verliert Nike an Boden gegen innovative und trendige Newcomer wie On Holding und Hoka.

Auch beim Ergebnis ist keine Besserung in Sicht. Die Sparprogramme des Konzerns zeigen zwar Wirkung, aber erhöhte Produktionskosten machen diese Wirkung wieder zunichte.

Das wäre alles nicht so schlimm, wenn die Bewertung der Nike-Aktie stimmen würde. Tut sie aber nicht.

Mit einem Forward-KGV von knapp über 20 geht die Börse fest davon aus, dass der Turnaround von Nike klappt und vor allem, dass er massiv ausfällt. Beides kann ich derzeit nicht erkennen.

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Anleger sollten trotz des Mehrjahrestiefs die Finger von der Nike-Aktie lassen. Sie ist auch auf dem aktuellen Kursniveau extrem überteuert. Wenn sich die Zahlen des Sportartikelkonzerns in den beiden nächsten Quartalen nicht drastisch verbessern — wovon ich nicht ausgehe — wird die Nike-Aktie weiter in den Kurskeller stürzen.

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