Die Netflix-Aktie beendete die letzte Handelswoche am Freitag mit einem Kursverlust von über -7% und fiel damit auf den tiefsten Stand seit Oktober 2024. Die Kursentwicklung des Streaming-Giganten war in jüngster Vergangenheit verheerend. Innerhalb der letzten zwölf Monate hat sich der Aktienkurs von Netflix nahezu halbiert. Kann es jetzt nur noch besser werden oder müssen sich Anleger auf noch schlechtere Zeiten einstellen?

Drei Gründe für den Kurseinbruch

Bevor ich eine Antwort auf die eingangs gestellte Frage gebe, will ich noch kurz auf die Gründe für den Kurseinbruch der Netflix-Aktie Ende vergangener Woche eingehen. Obwohl der Streaming-Dienst beim Gewinn je Aktie mit 0,80 US$ die Erwartungen des Marktes von 0,79 US$ hauchdünn schlagen konnte, haben drei wesentliche Faktoren die Anleger massiv verschreckt und eine Verkaufswelle ausgelöst:

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1. Enttäuschender Ausblick und nachlassende Wachstumsdynamik

Der Hauptgrund für den Kurssturz der Netflix-Aktie lag zweifellos in der Zukunftsprognose des Managements. Für das anstehende dritte Quartal stellte Netflix einen Umsatz von 12,86 Milliarden US$ in Aussicht. Die Wall Street hatte jedoch mit knapp 13 Milliarden US$ gerechnet.

Zudem verlangsamt sich das Umsatzwachstum von Netflix spürbar. Lag es im Vorjahr zeitweise noch bei über 17%, wuchs der Umsatz im zweiten Quartal nur noch um knapp über 13%. Für das dritte Quartal wird nur noch ein Plus von rund 12% prognostiziert. Diese rückläufige Entwicklung schürt am Markt die Angst, dass das Wachstum von Netflix seinen Zenit überschritten hat.

2. Das „Zuschauer-Datengrab“ verschreckt Investoren

Zudem kündigte Netflix an, den Markt künftig noch weniger Einblick in seine internen Performance-Daten zu gewähren. Ab 2027 wird der Transparenzbericht über die geschauten Stunden nur noch einmal statt zweimal pro Jahr veröffentlicht.

Da Netflix bereits die quartalsweisen Abo-Zahlen abgeschafft hat, fühlen sich Investoren zunehmend über die Performance des Streaming-Dienstes im Dunkeln gelassen. Anleger reagieren extrem allergisch darauf, wenn Konzerne wichtige Kennzahlen zurückhalten. Meist soll damit eine Abschwächung der Nutzeraktivität kaschiert werden. Tatsächlich stieg die Zahl der geschauten Stunden bei Netflix im ersten Halbjahr 2026 nur noch um magere 2% im Vergleich zum Vorjahr.

3. Skepsis gegenüber der Werbe- und Content-Pipeline

Nachdem Netflix in den Jahren 2024 und 2025 durch das harte Vorgehen gegen Passwort-Sharing eine Sonderkonjunktur erlebte, fällt dieser Wachstumstreiber nun weg. Das vom Management stark angepriesene werbefinanzierte Abo-Modell greift inzwischen langsamer als erhofft und kann die schwächere Entwicklung im Kerngeschäft nicht vollständig kompensieren.

Hinzu kommt, dass nach einem Blockbuster-Jahr 2025 mit sehr beliebten Serienfortsetzungen das diesjährige Film- und Serien-Lineup als deutlich schwächer ausfällt, was das Risiko von Abo-Kündigungen erhöht.

Keine Fortsetzung der Wachstumsstory

Wenn es nach der Einschätzung der meisten Analysten geht, kann es für die Netflix-Aktie nur noch besser werden. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten-Community liegt bei rund 115 US$. Das impliziert ein Upside von rund +65%.

Die Bullen unter den Analysten verweisen darauf, dass die Netflix-Aktie mit einem Forward-KGV von knapp über 20 mittlerweile auf einem historisch günstigen Niveau gehandelt wird und das Werbegeschäft des Streaming-Riesen nach wie vor rasant wächst. Die Bären halten dagegen, dass die Sonderkonjunktur von Netflix durch das Vorgehen gegen das Passwort-Sharing nun endgültig vorbei ist und die Konkurrenz von Apple, Disney, Paramount & Co. dem Streaming-Dienst die Margen streitig macht.

Ich bin derzeit im Lager der Bären zu Hause. Aktuell sehe ich keine positiven Kurskatalysatoren für die Netflix-Aktie.

Das KGV mag auf einem historisch niedrigen Niveau liegen. Es ist meiner Meinung nach in Anbetracht der Wachstumsabflachung von Netflix aber immer noch zu hoch.

Ich sehe nicht, wie Netflix mittelfristig wieder zu mehr Wachstum zurückkehren will. Der Streaming-Markt ist inzwischen in den meisten Ländern gesättigt. Die etablierten Anbieter konkurrieren massiv um Marktanteile. Durch die misslungene Übernahme von Warner Bros. hat sich die Position von Netflix in diesem Konkurrenzkampf meiner Meinung nach verschlechtert.

Auch die stark abnehmende Transparenz von Netflix ist für mich ein ganz schlechtes Zeichen. Wer Gutes zu berichten hat, hat nichts zu verbergen. Bei Netflix ist es offenbar umgekehrt. Die Zahlen bei Abos und Zuschaueraktivität scheinen sich so stark zu verschlechtern, dass das Management hier offenbar die Notbremse gezogen hat.

Abschließend: In unseren Top-Picks 2026 findest Du Aktien, denen wir mehr zutrauen als Netflix.

Optisch mag die Netflix-Aktie inzwischen sehr günstig sein. Aber Optik ist an der Börse bekanntermaßen kein guter Ratgeber.

Anleger sollten meiner Meinung nach die Finger von der Aktie lassen. Die Wachstumsstory von Netflix geht langsam, aber sicher ihrem Ende zu — und sie wird keine Fortsetzung haben.

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