Die Aktien von Strategy Inc. (früher bekannt als Microstrategy) schossen am Mittwoch stark nach oben und führten die Gewinne unter krypto-verbundenen Aktien an, da eine Erholung der Bitcoin-Preise die Stimmung im Sektor anhob.
Die Aktie, die häufig als gehebelter Stellvertreter für die weltweit größte Kryptowährung gilt, stieg um fast 9.4% und setzte damit ihren starken Lauf seit Beginn des Iran-Konflikts fort.
Die Rally kommt, nachdem Bitcoin auf ein 11-Wochen-Hoch geklettert war, gestützt durch nachlassende geopolitische Spannungen, nachdem Donald Trump eine Feuerpause zwischen den Vereinigten Staaten und Iran verlängerte.
Der Schritt half, die Risikobereitschaft wiederherzustellen und lenkte Kapitalflüsse zurück in digitale Assets und krypto-verbundene Aktien.
Coinbase, Robinhood ziehen ebenfalls an und folgen Bitcoin
Die breitere Rallye bei krypto-verbundenen Titeln folgte dem Vorstoß von Bitcoin auf rund $78,259 in den vergangenen 24 Stunden.
Analysten sagten, der Anstieg bei an digitale Assets gebundenen Aktien sei größtenteils eine Folge des Momentums der Kryptowährung.
„Die Gewinne bei krypto-verbundenen Aktien sind allein auf Bitcoin zurückzuführen“, sagte Iliya Kalchev, Analyst bei Nexo, gegenüber Barron’s.
Er fügte hinzu: „Clevere Trader, die nach Alternativen zu digitalen Assets suchten, setzten auf Krypto-Aktien.“
Neben Strategy stiegen die Aktien von Coinbase um 6.4%, während Robinhood etwa 3% zulegte.
Der breitere S&P 500 legte ebenfalls zu und stieg im frühen Handel um 0.7%, was die verbesserte Anlegerstimmung widerspiegelt.
Die Rally verdeutlicht, wie eng krypto-verbundene Aktien die Bewegungen von Bitcoin nachbilden und in Aufwärtsphasen Gewinne oft verstärken, weil ihre operative Ausrichtung und Bilanz dem Asset ausgesetzt sind.
Geopolitik beeinflusst die Risikostimmung
Die von Trump verlängerte Feuerpause folgte auf Unsicherheit um diplomatische Bemühungen, unter anderem die Absage der geplanten Reise des Vizepräsidenten JD Vance nach Pakistan zu Gesprächen in Bezug auf Iran.
Während der abgebrochene Besuch die verbleibenden Risiken hervorhob, reichte die Pause in den Feindseligkeiten aus, um risikobehaftete Anlagen zu stützen.
Ryan Lee, Chefanalyst bei Bitget, sagte, die Märkte könnten weiteren Aufwärtsspielraum sehen, falls die Spannungen sich deutlicher entspannen.
„Jeder positive diplomatische Durchbruch könnte … eine breite Rallye im Krypto- und Aktienbereich auslösen“, sagte er, warnte jedoch, dass „kurzfristig Vorsicht angebracht ist, bis klarere Signale auftreten.“
Warum hat Strategy Bitcoin und Gold übertroffen
Die jüngste Performance von Strategy hat sogar Bitcoin selbst übertroffen.
Seit Beginn des Iran-Kriegs sind die Aktien des Unternehmens um etwa 33% gestiegen, verglichen mit einem rund 20%igen Anstieg bei Bitcoin.
Die überproportionale Bewegung der Aktie unterstreicht ihre Positionierung als hochbetaiges Engagement gegenüber der Kryptowährung.
Das Unternehmen, unter der Leitung von executive chairman Michael Saylor, hält rund 815k BTC, womit es der größte Unternehmensinhaber des digitalen Assets ist.
Seine Bewertung ist daher sehr empfindlich gegenüber Preisbewegungen von Bitcoin.
Interessanterweise haben sowohl Bitcoin als auch Strategy während des Konfliktzeitraums Gold übertroffen, was traditionelle Annahmen über sichere Häfen in Frage stellt.
Ein Bericht von MarketWatch deutete an, dass sich verschiebende Anlegerpositionierungen den Trend erklären könnten.
Laut dem Bericht war Gold Anfang dieses Jahres eine der am stärksten überfüllten Positionen unter Fondsmanagern.
Als jedoch die Volatilität nach Ausbruch der Feindseligkeiten zunahm, begannen Investoren, Positionen abzubauen, darunter Trades, die Long-Gold-Positionen mit Short-Bitcoin-Engagement kombinierten.
Technische Faktoren und Anlegerpositionierung
Marktteilnehmer verwiesen auch auf technische Dynamiken, die die Rally stützen.
Im MarketWatch-Bericht bemerkte Stephen Coltman, Leiter Makro bei 21Shares, dass das Short-Interest an Strategy, obwohl mit rund 11% des Free Floats auffällig, historisch gesehen nicht ungewöhnlich hoch sei.
Er fügte hinzu, dass frühere Handelsstrategien, wie der sogenannte Basis-Trade, der Long-Bitcoin- und Short-Strategy-Positionen beinhaltete, an Bedeutung verloren hätten, da Bewertungsprämien sich verringerten.
Der Schritt von Strategy, Vorzugsaktien zur Finanzierung von Bitcoin-Käufen auszugeben, hat ebenfalls seine Marktdynamik verändert.
Coltman deutete an, dass die Fähigkeit von Bitcoin, Schlüsselpreisniveaus zwischen $60,000 und $70,000 zu halten, eine entscheidende Rolle bei der Wiederherstellung des Anlegervertrauens gespielt habe.
Da die Preise nun deutlich anziehen, hat sich die Stimmung gegenüber Bitcoin und Strategy verbessert.
Profitabilität ist an Bitcoin-Niveaus gebunden
Der finanzielle Ausblick von Strategy bleibt eng an die Entwicklung von Bitcoin gekoppelt.
Die durchschnittlichen Anschaffungskosten des Unternehmens werden auf rund $75,500 pro Coin geschätzt, was seine Rentabilität sehr empfindlich gegenüber Preisbewegungen macht.
Wenn Bitcoin weiter über dieser Schwelle steigt, erhöht sich die Wahrscheinlichkeit nicht realisierter Gewinne, was das Anlegervertrauen in die Aktie stärkt.
Umgekehrt könnte jeder starke Rückgang die Stimmung schnell umkehren.
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