Die Micron-Aktie hat in den vergangenen Wochen wieder deutlich an Dynamik gewonnen. Innerhalb eines Monats legte der Kurs zuletzt rund 18 Prozent zu und überschritt in der vergangenen Woche erstmals seit Mitte August wieder die Marke von 1.000 Dollar, während Anleger zunehmend auf anhaltend hohe Speicherpreise und starke Quartalszahlen setzen.

KI treibt die Nachfrage nach Speicher

Micron Technology gehört neben SK hynix und Samsung zu den wenigen Unternehmen, die DRAM und High-Bandwidth-Memory in großem Maßstab herstellen können. Der massive Ausbau von KI-Rechenzentren hat die Nachfrage nach diesen Speicherlösungen deutlich erhöht.

Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erzielte Micron 25,3 Milliarden Dollar seines Gesamtumsatzes von 41,5 Milliarden Dollar mit seinen beiden Rechenzentrumssegmenten. Die Zahlen verdeutlichen, wie stark das Unternehmen vom Ausbau der KI-Infrastruktur profitiert.

Ein wesentlicher Grund für die angespannten Marktbedingungen liegt auf der Angebotsseite. Die Produktion von HBM beansprucht deutlich mehr Fertigungskapazität als herkömmlicher DRAM. Dadurch bleibt das Angebot begrenzt, während die Nachfrage weiter steigt.

Das Management erwartet deshalb, dass die Knappheit bei DRAM und NAND über das Jahr 2027 hinaus anhalten könnte. Auch aktuelle Branchendaten stützen diese Einschätzung. TrendForce rechnet für das dritte Quartal mit steigenden DRAM-Preisen.

Zusätzliche Planungssicherheit bieten langfristige strategische Kundenvereinbarungen. Nach Angaben des Unternehmens bestanden zuletzt 16 solcher Verträge, die teilweise bis 2030 reichen und die Visibilität der künftigen Umsätze verbessern.

Starkes Wachstum bei moderater Bewertung

Micron wächst derzeit in außergewöhnlichem Tempo. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 stieg der Umsatz im Jahresvergleich um 346 Prozent. Für das vierte Quartal stellte das Unternehmen einen Umsatz von rund 50 Milliarden Dollar in Aussicht.

Auch die Erwartungen für die kommenden Jahre bleiben hoch. Die Konsensschätzungen gehen für das Geschäftsjahr 2027 von einem weiteren deutlichen Anstieg bei Umsatz und Gewinn aus. Auf dieser Basis erscheint die Bewertung der Aktie trotz der starken Kursentwicklung vergleichsweise moderat.

Entscheidend wird allerdings sein, wie lange die aktuelle Angebotsknappheit anhält. Neue Produktionskapazitäten dürften erst ab Ende 2027 und im Laufe des Jahres 2028 in größerem Umfang verfügbar werden. Das könnte Micron auch über das kommende Geschäftsjahr hinaus unterstützen.

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Der Zyklus bleibt ein Risiko

Der Speichermarkt ist traditionell zyklisch. Micron, Samsung und SK hynix bauen ihre Kapazitäten aus, was langfristig zu einem Überangebot führen könnte.

Die aktuelle Situation unterscheidet sich jedoch von früheren Zyklen. Die Nachfrage durch künstliche Intelligenz wächst weiter, während neue Fabriken erst mit erheblicher Verzögerung zusätzliche Kapazitäten liefern. Dennoch bleibt eine spätere Abschwächung der Speicherpreise das wichtigste Risiko für die Aktie.

Micron profitiert von einer außergewöhnlich starken Nachfrage nach KI-Speicher, während das Angebot weiterhin begrenzt bleibt. Steigende Preise, langfristige Kundenvereinbarungen und der langsame Ausbau neuer Kapazitäten schaffen ein weiterhin günstiges Umfeld.

Die Aktie bleibt trotz ihrer starken Rally und den Zyklus-Risiken spannend und chancenreich. Solange die KI-Nachfrage hoch bleibt und die Angebotsengpässe anhalten, dürften Umsatz und Gewinn weiter profitieren und das Allzeithoch von 1.255 US-Dollar greifbar werden.

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