Der Kurs der Micron-Aktie ist eingebrochen und hat einen lokalen Bärenmarkt erreicht, nachdem er mehr als 22 % von seinem Allzeithoch verloren hat.

Er fiel am Donnerstag auf $975, den niedrigsten Stand seit dem 11. Juni, nach einer Reihe negativer Nachrichten. Handelt es sich also um den Beginn eines neuen Abwärtstrends oder nur um eine Überreaktion?

Micron-Aktie stürzte nach einer Serie negativer Nachrichten ab

Der Kurs der MU-Aktie zog sich deutlich zurück nach einigen negativen KI-Meldungen. Die wichtigste Nachricht stammte von Bloomberg, das berichtete, Meta Platforms plane, seine überschüssige Rechenkapazität zu veräußern.

Dieser Bericht implizierte mehrere Dinge. Beispielsweise könnte er ein Indiz dafür sein, dass die umfangreichen KI-Ausgaben nicht zu starkem Umsatz- und Ergebniswachstum führen.

Falls dem so ist, dürfte das Unternehmen seine Expansion wahrscheinlich verlangsamen — ein bedeutender Schritt, da es zu den größten Hyperscalern zählt.

Es könnte aber auch bedeuten, dass das Unternehmen eine neue Geschäftsmöglichkeit identifiziert hat, Rechenzentren aufzubauen und die überschüssigen Kapazitäten zu vermieten. Ein solcher Schritt wäre opportunistisch und könnte im Zeitverlauf zu weiterem Investitionsbedarf führen. 

SpaceX hat dieses Geschäftsmodell perfektioniert und kürzlich mehrere Großverträge abgeschlossen. Es wird über $1,2 Milliarden pro Monat von Anthropic erhalten, $150 Millionen von Reflection AI und $925 Millionen von Google. Meta könnte im Zeitverlauf einen ähnlichen Zufluss sehen.

Die Micron-Aktie sank außerdem, nachdem eine Gruppe von PC-Herstellern Klage eingereicht hatte, in der das Unternehmen und seine Mitbewerber der Preisabsprachen beschuldigt wurden.

Gleichzeitig übt Apple Druck auf die US-Regierung aus, damit es Speicherprodukte von chinesischen Herstellern beziehen darf. 

Apple argumentiert, dass ein solcher Schritt helfen würde, die Preise seiner Produkte stabil zu halten, statt sie anheben zu müssen.

Unklar ist jedoch, ob diese Genehmigung erteilt wird, da Speicherhersteller ihre Lobbyarbeit vermutlich intensivieren werden. Einige Senatoren, darunter Tom Cotton, haben vor einem solchen Schritt gewarnt.

Microns Fundamentals und Bewertung sind attraktiv

Auf der positiven Seite verfügt Micron über Fundamentaldaten, die das weitere gute Abschneiden unterstützen könnten. So zeigten die aktuellen Quartalszahlen, dass der Umsatz im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr um mehr als 300 % gestiegen ist und über $40 Milliarden erreichte. Das sind große Zahlen, wenn man bedenkt, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr rund $37 Milliarden Jahresumsatz erzielte.

Das Unternehmen hat zudem seine Prognose nach vorn angehoben und erwartet für das vierte Quartal rund $50 Milliarden.

Analysten prognostizieren, dass der Jahresumsatz in diesem Jahr über $129 Milliarden und im nächsten Geschäftsjahr $236 Milliarden erreichen wird.

Dieses Wachstum geht einher mit starken Margen; die Bruttomarge liegt inzwischen über 80 %.

Man würde daher erwarten, dass ein solches Unternehmen mit einem Aufschlag gehandelt wird. Stattdessen notiert Micron mit einem erwarteten KGV von 13,30, deutlich unter dem Sektormedian von 24.

Diese Bewertung erklärt sich wahrscheinlich dadurch, dass Investoren sich an das Geschehen von 2023 erinnern, als der Umsatz im Zuge eines starken Preisverfalls bei Speicherprodukten mehr als halbiert wurde.

Technische Analyse des MU-Kurses

Chart der Micron-Aktie | Quelle: TradingView

Die technische Analyse legt nahe, dass der Kurs der Micron-Aktie noch weiteres Abwärtspotenzial besitzt. Kürzlich erreichte er ein Hoch bei $1.246 und bildete ein Shooting-Star-Kerzenmuster. 

Zugleich ist der Relative-Stärke-Index (RSI) vom überkauften Niveau von 82 auf aktuell 48 gefallen. Das ist ein Hinweis darauf, dass die Aktie eine bärische Divergenz ausgebildet hat.

Der Kurs liegt deutlich über dem 100-Tage-Durchschnitt von $706.

Es besteht daher das Risiko, dass eine Rückkehr zum Mittelwert (Mean Reversion) den Kurs kurzfristig weiter nach unten treiben wird. Sollte dies eintreten, könnte die Aktie auf $800 fallen und anschließend die Aufwärtsbewegung wieder aufnehmen, sobald die Angst nachlässt.

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