Die Lynas Rare Earths-Aktie gibt am Donnerstagvormittag um über -7% nach und fällt damit auf den tiefsten Stand seit Anfang Januar. Was steckt hinter dem Kurseinbruch des Seltenerdproduzenten und ist er ein guter Grund für einen Kauf?

Eine bedeutende Übernahme

Auslöser des Kursrückgangs der Lynas Rare Earth-Aktie war die Bekanntgabe einer Übernahme. Das australische Bergbauunternehmen wird für 968 Millionen AU$ Meteoric Resources kaufen.

Die Transaktion erfolgt vollständig über neue Lynas-Aktien. Meteoric-Aktionäre sollen nach Abschluss etwa 5,9% an Lynas besitzen. Lynas gibt dafür rund 63,3 Millionen neue Aktien aus.

Mit dieser Übernahme kauft sich Lynas das Caldeira-Rare-Earth-Projekt in Brasilien. Das Caldeira-Projekt ist aber keine bereits produzierende Mine. Für die Entwicklung des Projekts sind laut Unternehmen Investitionskosten von über 500 Millionen AU$ erforderlich.

Neben dem hohen Investitionsbedarf gibt es auch ein technisches Risiko. Caldeira ist ein sogenanntes Ionic-Clay-Projekt. Diese Lagerstätten können zwar anders und teilweise kostengünstiger verarbeitet werden als harte Gesteine, aber Lynas hat bisher vor allem Erfahrung mit Hard-Rock-Lagerstätten in Australien. Genau diese neue Verarbeitungstechnologie ist ein wesentlicher Unsicherheitsfaktor für die Bewertung der Übernahme.

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Ein charttechnisch mieser Tag

Es ist ein charttechnisch miserabler Tag für die Lynas Rare Earths-Aktie. Sie durchbricht ihr bisheriges 6-Monatstief bei 8,40 € und fällt auf den tiefsten Stand seit Anfang Januar. Vom 12-Monatstief trennen die Aktie nur noch 13%.

Deshalb sollte man nicht mies gelaunt sein

Die negative Reaktion der Lynas Rare Earths-Aktie ist der Kombination aus Verwässerung der Altaktionäre und den Unsicherheiten rund um das Caldeira-Projekt geschuldet. Als eines der größten Vorkommen Seltener Erden weltweit ist die brasilianische Mine langfristig strategisch hochinteressant.

Aber ein kurzfristiger Gewinn- und Cashflow-Lieferant ist sie eben nicht. Die Börse fragt sich deshalb, in welchem Verhältnis der Kaufpreis und die noch anstehenden Investitionen zum zukünftigen Cashflow stehen.

Trotz dieser Unsicherheiten ist die Lynas Rare Earth-Aktie in meinen Augen einen Kauf wert. Mit einem Forward-KGV von 23 ist sie für einen Rohstoffkonzern, der in den kommenden Jahren mit rund 20% wachsen und gleichzeitig sein Ergebnis überproportional steigern will, nicht besonders hoch bewertet.

Die jüngsten Zahlen deuten darauf hin, dass Lynas seine Produktion bereits signifikant steigern konnte. Die neue Mine in Brasilien wird ihren Teil zur Produktionssteigerung beitragen.

Für die USA und Europa sind Seltenerdproduzenten außerhalb Chinas von geostrategisch überragender Bedeutung. Im Falle eines eskalierenden politischen oder gar militärischen Konflikts könnte die Volksrepublik den Westen von der Versorgung mit Seltenen Erden abschneiden. Lynas Rare Earths ist eines der wichtigsten Unternehmen, um die globale Versorgungssicherheit zu garantieren.

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Ich rate Anlegern deshalb auf dem aktuellen Kursniveau zu einem Kauf der Lynas Rare Earths-Aktie. Sie hat meiner Meinung nach ein attraktives Rendite-Risiko-Verhältnis.

Nach dem Kursrückgang der letzten Monate ist das weitere Downside in meinen Augen begrenzt. Das Upside dürfte hingegen viel höher sein.

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