Die Aktien von Lululemon Athletica (LULU) fielen am Freitag deutlich, nachdem der Sportbekleidungsanbieter seine jährliche Gewinnprognose nach unten korrigiert und eine schwächer als erwartete Umsatzprognose abgegeben hatte, was die Anlegerbefürchtungen über das Tempo der Turnaround-Bemühungen vertiefte.
Die Aktie verlor in den frühen Handelszeiten fast 9 %, nachdem das Unternehmen für das Gesamtjahr flache bis leicht rückläufige Umsätze prognostiziert hatte.
Das Unternehmen warnte außerdem, dass die Profitabilität unter Druck geraten werde, da es vermehrt Rabattaktionen durchführt und versucht, die Nachfrage in seinem Kernmarkt Nordamerika wiederzubeleben.
Der Ausverkauf verschärft eine schwierige Phase für das in Vancouver ansässige Unternehmen, dessen Aktien in den letzten 12 Monaten fast 65 % ihres Werts verloren haben, da der Wettbewerb intensiver wird und die Produktdynamik nachlässt.
Prognosesenkung verstärkt Zweifel an der Erholung
Für das Gesamtjahr erwartet Lululemon nun einen Umsatz zwischen 11 Milliarden USD (ca. 9,6 Milliarden €) und 11,2 Milliarden USD (ca. 9,7 Milliarden €), was einem Rückgang von 1 % bis zu einem Wachstum von 0 % entspricht.
Die vorherige Prognose hatte ein Umsatzwachstum von 2 % bis 4 % vorgesehen.
Das Unternehmen senkte außerdem die Prognose für das Ergebnis je Aktie auf 10,95 bis 11,15 US-Dollar, nach zuvor 12,10 bis 12,30 US-Dollar.
Die Aussicht für das laufende Quartal war ebenso enttäuschend.
Lululemon prognostizierte einen Umsatz von 2,5 Milliarden USD (ca. 2,1 Milliarden €) bis 2,5 Milliarden USD (ca. 2,2 Milliarden €) und ein Ergebnis von 1,76 bis 1,81 US-Dollar pro Aktie, beides deutlich unter den von FactSet zusammengestellten Analystenerwartungen.
Die schwächeren Prognosen kommen, während das Unternehmen verstärkt Rabattaktionen durchführt, sein Produktangebot erneuert und Marketingstrategien anpasst und zugleich mit Margendruck durch höhere Zölle konfrontiert ist.
Imageprobleme und Produkteinführungen belasten den Umsatz
Finanzchefin und interimistische Co-CEO Meghan Frank räumte ein, dass die jüngste negative Berichterstattung der Marke geschadet habe.
„Die Marke hat in den Medien und auf Social-Media-Kanälen kürzlich einen Schlag einstecken müssen“, sagte Frank den Analysten und fügte hinzu, dass geringere Kundenfrequenzen den Umsatz belastet hätten.
Lululemon gab außerdem zu, dass einige jüngste Produkteinführungen nicht die von der Unternehmensleitung erwartete Dynamik erzeugt hätten.
Eine neu eingeführte Yoga-Kollektion erhielt positives Kundenfeedback, konnte jedoch nicht zu einer breiteren Kaufaktivität im gesamten Produktportfolio des Unternehmens führen.
„Diese Styles erhielten eine gute Kundenresonanz, doch bislang hat die Kampagne nicht den erwarteten Halo‑Effekt auf andere Bereiche unseres Sortiments erzielt“, sagte Frank.
Trotz der Rückschläge betonte sie, dass das Management schnell handle, um die Probleme anzugehen.
„Ich möchte betonen, dass wir nicht untätig sind und mit Nachdruck die notwendigen Anpassungen vornehmen, um die Dynamik wieder zu beschleunigen, insbesondere in Nordamerika“, sagte Frank während eines Analystengesprächs.
Führungswechsel erhöht Unsicherheit
Die Prognosesenkung fällt in eine Phase erheblicher Führungswechsel beim Händler.
Lululemon wird derzeit von Frank und Präsident sowie Chief Commercial Officer André Maestrini geführt, nachdem der frühere CEO Calvin McDonald Anfang dieses Jahres ausgeschieden war.
Die frühere Nike-Managerin Heidi O’Neill soll im September die CEO-Position übernehmen, doch Analysten warnen, dass substanzielle Verbesserungen Zeit brauchen könnten.
Das Unternehmen hatte kürzlich einen langwierigen Streit mit Gründer Chip Wilson beigelegt, der das Management öffentlich kritisiert und einen Kampf um die Kontrolle des Vorstands gestartet hatte.
Nach der Vereinbarung wird Wilson zwei Direktoren nominieren, während das Unternehmen ein drittes Vorstandsmitglied mit Kompetenz in Bekleidung und Markenführung ernennen wird.
Im Gegenzug stimmte Wilson zu, seine Kampagne auszusetzen und für 18 Monate auf öffentliche Kritik zu verzichten.
Analysten sehen einen langwierigen Turnaround
Wall-Street-Analysten reagierten vorsichtig auf das Ergebnis-Update und warnten, dass der Wettbewerbsdruck weiterhin hoch bleibe.
Analysten von Barclays sagten, Lululemon sei in eine „Fallen“-Phase eingetreten, in der sich die Geschäftsgrundlagen angesichts heftiger Konkurrenz und nachlassender Preissetzungsmacht verschlechtern.
Randal Konik von Jefferies sagte, dass die sich verschlechternden Verkaufstrends in den USA weiterhin eine große Sorge seien, und wies auf die rückläufige Produktivität der Filialen als Hauptrisiko hin.
Analysten von William Blair stellten fest, dass negative Kommentare in sozialen Medien und enttäuschende Produkteinführungen wahrscheinlich zu schwächeren vergleichbaren Umsätzen und verstärkten Abschlägen bis ins zweite Quartal führen werden.
Das Unternehmen warnte außerdem, dass 2027 aufgrund des Zeitplans der Führungswechsel ein weiteres Übergangsjahr werden könnte.
Oppenheimer blieb hinsichtlich der Stärke der Marke zuversichtlich, äußerte jedoch Bedenken bezüglich der kurzfristigen Aussichten des Unternehmens.
Die Analysten Brian Nagel und Andrew Chasanoff erklärten, sie blieben konstruktiv hinsichtlich „der zugrunde liegenden Stärke der Marke Lululemon“, warnten jedoch, dass das Unternehmen Gefahr laufe, zu stagnieren, während kleinere Wettbewerber im Athleisure‑Markt weiter an Boden gewinnen.
Obwohl O’Neills Ernennung positiv bewertet wird, bedeutet ihre Wettbewerbsverbotsvereinbarung, dass sie erst im September beginnen kann, was laut dem Unternehmen bedeutende Produktinitiativen möglicherweise bis weit ins Jahr 2028 verzögern könnte.
Für Anleger deuten die jüngsten Ergebnisse darauf hin, dass Lululemons Turnaround länger dauern könnte als erwartet, wobei Führungswechsel, Probleme bei der Produktausführung und ein sich verschärfender Wettbewerb einer schnellen Erholung im Weg stehen.
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