Wie aktuelle Daten von EY zeigen, verzeichnete die Londoner Börse im Jahr 2024 den größten Abfluss von Unternehmen seit der globalen Finanzkrise. Viele Unternehmen nannten als Hauptgründe den Rückgang der Liquidität und die niedrigeren Bewertungen.

Laut EY wurden 88 Unternehmen von der Börse dekotiert oder haben ihren Hauptkotierungsplatz vom Hauptmarkt auf einen anderen Markt verlegt – die höchste Zahl seit 2009.

Zu den Unternehmen, die Pläne für den Verzicht auf ihr Hauptnotieren an der Londoner Börse bekannt gaben, zählen das Lieferunternehmen Just Eat Takeaway, Flutter Entertainment, der Reisekonzern Tui AG und das Gerätevermietungsunternehmen Ashtead Group.

Andere Unternehmen wie die Watches of Switzerland Group PLC standen unter Druck von aktivistischen Investoren, ihre Hauptnotierung an der Börse auf die USA zu verlegen.

Auch Fusionen und Übernahmen trugen zur Delisting bei.

Scott McCubbin, EYs IPO-Leiter für Großbritannien und Irland, sagte:

Die anhaltende geopolitische Instabilität, das langsame Wirtschaftswachstum und die verminderte Nachfrage nach inländischen Aktien seitens der Pensionsfonds haben die Bewertungen und die Liquidität beeinträchtigt.

„Wir haben auch den größten Abfluss von Unternehmen vom Hauptmarkt seit der globalen Finanzkrise erlebt, da die Unternehmen Zugang zu einem größeren Pool von Investoren und der Aussicht auf eine verbesserte Liquidität an anderen Börsen suchten“, fügte er hinzu.

Während einige Unternehmen ihre Aktien von der Börse nahmen, um nach Übersee an die US-Märkte zu wechseln, wiesen Analysten jedoch darauf hin, dass die meisten Delistings aufgrund von Fusionen und Übernahmen erfolgten.

„Fast 50 wurden übernommen, zu einem durchschnittlichen Aufschlag von 45 Prozent“, sagte Russ Mould, Investmentdirektor bei AJ Bell, gegenüber The National.

„Das sagt mir nur, dass entweder Handelsunternehmen oder Finanzinvestoren den Wert von in London gelisteten Vermögenswerten erkannt haben und entsprechend gehandelt haben, indem sie sie gekauft haben. Und das ist schwer als negativ zu werten, da der gezahlte Preis oder die Bewertung das ultimative Kriterium für die Rendite einer Investition sind.“

IPO-Zahlen deutlich niedriger als Delistings

Im krassen Gegensatz zu der Anzahl der Delistings wurden nur 18 Unternehmen an der Börse gelistet, das ist das niedrigste Volumen seit EY im Jahr 2010 mit der Erfassung der Daten begonnen hat.

Es gab jedoch einige bemerkenswerte Börsendebüts, wie etwa das des französischen Fernseh- und Filmproduktionsriesen Canal+, der mit einer Bewertung von 2,6 Milliarden Pfund die einzige Kapitalerhöhung in London im Jahr 2024 mit einem Volumen von über einer Milliarde Pfund war.

Marktintern sind vorsichtig optimistisch für das Jahr 2025.

Zu den potenziellen hochkarätigen Börsengängen zählen der Fast-Fashion-Riese Shein, der nach dem Scheitern seiner US-Börsenpläne aufgrund von Vorwürfen der Zwangsarbeit in seiner Lieferkette ein Börsendebüt in London anstrebt.

Auch der Versicherer Canopius und das Verbraucherkreditunternehmen Newday bereiten sich auf Börsengänge vor, die jeweils einen Wert von 3 Milliarden Pfund bzw. 1,5 Milliarden Pfund haben könnten.

„Wenn wir 2025 eintreten, gibt es Gründe für vorsichtigen Optimismus“, sagte McCubbin und fügte hinzu:

Ein nach den Wahlen stabilisiertes innenpolitisches Umfeld, eine robuste Pipeline an Geschäften und eine Reform der Börsenotierungen schaffen Möglichkeiten, die Wettbewerbsfähigkeit Londons wiederherzustellen, was zu einem Aufschwung der Aktivitäten im ersten Halbjahr 2025 führen könnte.

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