Die Intuit-Aktien fielen am Mittwoch im vorbörslichen Handel um rund 11%, nachdem das Unternehmenssoftwarehaus am Dienstag eine schwächer als erwartete Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 herausgegeben hatte und davor warnte, dass Maßnahmen zur Steigerung des Kundenwachstums und des Marktanteils die kurzfristigen Umsätze belasten würden.

Der Rückgang kam, obwohl Intuit die Erwartungen der Wall Street bei Umsatz und Gewinn im vierten Quartal übertraf.

Das Unternehmen prognostizierte für das Geschäftsjahr 2027 einen Umsatz von $23.28 billion bis $23.51 billion, was einem Wachstum von 9% bis 10% entspricht.

Das wäre eine Verlangsamung gegenüber dem Umsatzwachstum von 14% im Geschäftsjahr 2026 und läge unter der Analystenschätzung von $23.72 billion, so von LSEG zusammengetragene Daten.

Intuit führte die schwächere Aussicht auf geringere Verkäufe bei Mailchimp, anhaltende Rückgänge bei Desktop-Produkten und einen niedrigeren durchschnittlichen Umsatz pro TurboTax-Kunden nach Änderungen zurück, die darauf abzielen, mehr Nutzer zu gewinnen.

„Mit Blick nach vorn konzentrieren wir uns darauf, unsere Big Bets zu skalieren, das Kundenwachstum zu beschleunigen und bewusst Entscheidungen zu treffen, um eine stärkere Grundlage für nachhaltiges langfristiges Wachstum zu schaffen“, sagte CEO Sasan Goodarzi.

Im vierten Quartal stieg der Umsatz um 13,6% auf $4.35 billion und übertraf damit die von Analysten erwarteten $4.27 billion.

Intuit erwartet für 2027 einen bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) von $22.88 bis $23.12, einschließlich eines Effekts von $5.81 durch aktienbasierte Vergütungsaufwendungen.

Analysten hatten $27.32 erwartet.

Das Unternehmen prognostizierte außerdem einen Umsatz im ersten Quartal von $4.29 billion bis $4.31 billion, unter der Analystenschätzung von $4.36 billion.

Wie viele Softwareunternehmen geriet Intuit in den vergangenen Monaten unter Druck, wobei die Aktie von einem Rekordhoch von $812 im Juli des Vorjahres auf nun etwa $357 gefallen ist.

Die Aktie ist in diesem Jahr um 43% gefallen.

Der Rückgang wurde weitgehend durch Anlegerbefürchtungen getrieben, dass der Aufstieg KI‑gestützter Tools das Geschäft des Unternehmens stören könnte.

TurboTax-Strategie fokussiert stärker auf Kundenwachstum

Ein zentraler Bestandteil von Intuits neuer Strategie besteht darin, geringere Umsätze je TurboTax-Privatkunden zu akzeptieren, um im Gegenzug den Kundenstamm zu vergrößern.

Das Unternehmen erklärte, dass es während der letzten Steuersaison „qualitative DIY‑Kunden an kostengünstige Anbieter verloren“ habe, da Verbraucher Zugang zu einer wachsenden Zahl günstigerer Alternativen erhielten.

„Der Preis ist jetzt der Hauptgrund dafür, dass Kunden TurboTax verlassen“, sagte Goodarzi auf der Telefonkonferenz zur Ergebnisveröffentlichung am Dienstag.

Historisch konzentrierte Intuit seine TurboTax-Strategie darauf, Steuerumsätze und den durchschnittlichen Umsatz pro Kunde zu maximieren, indem Nutzer zu höherwertigen Produkten geführt wurden.

Das Unternehmen ändert nun diesen Ansatz und priorisiert Kundengewinnung und -bindung.

„Das bedeutet, dass wir bewusst einen niedrigeren anfänglichen DIY‑Steuer‑ARPC akzeptieren, um mehr hochwertige Kunden zu gewinnen und zu halten, den Anteil der elektronischen Einreichungen zu steigern und einen höheren Customer‑Lifetime‑Value zu schaffen“, sagte Goodarzi.

Finanzchef Sandeep Aujla sagte, die Prognose für 2027 spiegele „gezielte Maßnahmen“ wider, um das Preis‑Leistungs‑Verhältnis für DIY‑Kunden zu verbessern, was zu einem niedrigeren Steuer‑ARPC führe.

Intuit erwartet, dass die TurboTax‑Umsätze im Geschäftsjahr 2027 nur um 2% bis 3% wachsen, verglichen mit 7% im Geschäftsjahr 2026.

Auch QuickBooks setzt auf niedrigere Preise

Das Unternehmen wendet eine ähnliche Strategie bei QuickBooks an und führt kostenlose sowie günstigere Produkte ein, um mehr Kleinunternehmen in sein Ökosystem zu bringen.

Intuit erklärte, QuickBooks Free und QuickBooks Lite seien darauf ausgelegt, den Kundenfunnel zu verbreitern, wobei das Unternehmen erwartet, Nutzer über die Einführung von Zahlungsdiensten und spätere Upgrades auf kostenpflichtige Angebote zu monetarisieren.

QuickBooks Free hatte laut Intuit im letzten Monat mehr als 20.000 Kunden, die das Produkt entweder aktiv nutzten oder in kostenpflichtige Angebote wechselten.

Der Ansatz stellt eine breitere Verschiebung dar: weg von der Maximierung der Umsätze bestehender Kunden hin zum Aufbau einer größeren Basis, die langfristig einen höheren Customer Lifetime Value erzeugen könnte.

Investoren werden jedoch gebeten, ein langsameres kurzfristiges Wachstum zu akzeptieren, während Intuit testet, ob die Strategie in stärkeres Kundenwachstum und höhere Kundenbindung umsetzbar ist.

Analysten uneins über Intuits Aussichten

Jefferies behielt ein Kaufen‑Rating und ein Kursziel von $500 bei und argumentierte, dass die konservative Prognose eine relativ niedrige Messlatte für Intuit setze.

Die Firma wies darauf hin, dass ein Umsatzwachstum von 9% bis 10% im Fiskaljahr 2027 einem Rückgang von mehr als 400 Basispunkten gegenüber 2026 entspräche und das erste Mal seit dem Fiskaljahr 2015 markieren könnte, dass Intuits Wachstum unter 10% fällt.

Jefferies wies zudem auf die Schwäche in der TurboTax‑Prognose hin.

Die 2% bis 3% Prognose liegt unter H&R Blocks Aussichten von 4,8%, während der TurboTax‑Umsatz in den vergangenen 11 Fiskaljahren nicht unter etwa 7% gewachsen ist.

Morgan Stanley nahm eine vorsichtigere Haltung ein und senkte sein Kursziel auf $315 von $335, behielt jedoch die Bewertung Equalweight bei.

Die Firma sagte, das Ausführungsrisiko bleibe hoch, bis das Unternehmen nachweist, dass seine Preisanpassung erfolgreich Kundenwachstum erzeugen kann.

Morgan Stanley merkte jedoch an, dass Intuit mit rund dem 14‑fachen der Kalendergewinne 2027 günstig erscheint.

Mizuho behielt sein Outperform‑Rating und ein Kursziel von $430 bei.

KI bleibt ein zentraler Bestandteil der Investment‑These

Die Ergebnisse von Intuit lieferten zudem Hinweise darauf, dass künstliche Intelligenz Teile des Geschäfts unterstützt statt ersetzt.

„Das vierte Quartal untermauert Intuits Argument, dass KI sein Geschäft erweitert, statt es auszuhöhlen, doch die langsamere Wachstumsprognose legt nahe, dass das Unternehmen selbst nicht verspricht, dass die Beschleunigung im gleichen Tempo anhält“, sagte Gadjo Sevilla, Analyst bei Emarketer.

Die Intuit‑Aktie ist nun in diesem Jahr um etwa 43% gefallen, sodass Investoren die niedrigere Bewertung des Unternehmens gegen die Unsicherheit seiner Wachstumsstrategie abwägen müssen.

Die zentrale Frage ist, ob die Akzeptanz eines heute niedrigeren Umsatzes pro Kunde genügend zusätzliche Nutzer, Marktanteile und Customer Lifetime Value generieren kann, um langfristig das Wachstum wiederherzustellen.

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